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機構投資的創新之路(修訂版) 版權信息
- ISBN：9787300285559
- 條形碼：9787300285559 ; 978-7-300-28555-9
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>>
機構投資的創新之路(修訂版) 本書特色
本書是我見到的本書是我見到的闡述機構投資管理*好的著作。對于中國投資管理行業的發展具有重要借鑒意義。 ——樓繼偉 世界上只有兩位真正偉大的投資者，他們是史文森和巴菲特。大衛·史文森的每一言、每一語都值得你認真閱讀！ ——巴頓·畢格斯(Barton Biggs)，摩根士丹利投資管理公司前董事長 史文森改變了投資組合管理以及捐贈基金管理工作的面貌。他是一位才華橫溢的投資者，致力于為耶魯大學乃至高等教育創造佳績。史文森的成功廣為人們引用，備受世人尊重，但從未有人能成功復制，史文森的的確確是我們投資領域的先鋒。我們向他致敬！ ——簡·曼迪羅(Jane Mendillo)，哈佛大學管理公司總裁兼首席執行官 耶魯大學是捐贈基金管理領域的楷模。在《機構投資的創新之路》這部偉大的作品中，大衛·史文森清晰有序地介紹了他對耶魯基金投資策略的變革。這本書是機構投資者的制勝寶典。 ——伯頓·馬爾基爾（Burton Malkiel）,普林斯頓大學經濟學教授 史文森頗具創造性而又不失嚴謹的投資策略為耶魯大學創造了所需的財力，增強了耶魯大學在教學和研究領域的卓越地位。能夠深入領悟本書中智慧的投資者將同樣能夠增強其所服務機構的實力。 ——理查德·萊文（Richard Levin），耶魯大學校長、經濟學教授
機構投資的創新之路(修訂版) 內容簡介
本書是由被譽為機構投資領域的沃倫·巴菲特的耶魯首席投資官史文森編寫而成。在本書中，史文森將由機構基金經理、養老基金受托人、投資經理以及大學、博物館、醫院、基金會的受托人所構成的投資領域生動地展示在讀者面前。他將自己管理耶魯基金的感受和經驗無私地奉獻給了讀者，大到捐贈基金的目的與投資理念，小到組合管理的戰略與戰術，還強調了一些基本概念，例如操作風險、投資顧問的選擇、單個資產類別投資的機會與缺陷等，并且借助具體案例來加強讀者對這些概念的理解。在我們這個突飛猛進的時代里，金融市場上的競爭態勢越來越激烈，史文森的這本書無疑可以幫助機構基金經理構建成功的投資框架。
無論是史文森在書中分享的他領導下的整個耶魯基金的成功經驗，還是他個人抽象出來的投資秘訣，都對中國的金融理論界和實務界具有很大的啟發作用。本書是投資領域一本的指南。
機構投資的創新之路(修訂版) 目錄
第1章 緒論
第2章 捐贈基金的目的
**節 保持獨立性
第二節 增強穩定性
第三節 創造優越的教學環境
第四節 結論
第3章 投資目標和支出目標
**節 投資目標
第二節 支出政策
第三節 購買力評估
第四節 支出的可持續性評估
第五節 基金會的投資目標
第六節 異議觀點
第七節 結論
第4章 投資理念
**節 資產配置
第二節 擇時
第三節 證券選擇
第四節 結論
第5章 資產配置
**節 定量分析和定性分析
第二節 資本市場假設
第三節 檢驗資產配置
第四節 結論
第6章 資產配置管理
**節 再平衡
第二節 積極投資管理
第三節 杠桿
第四節 結論
第7章 傳統資產類別
**節 美國國內股票
第二節 美國長期國債
第三節 國外發達市場的股票
第四節 新興市場股票
第五節 結論
第8章 另類資產類別
**節 絕對收益
第二節 實物資產
第三節 私人股權
第四節 結論
第9章 資產類別管理
**節 積極投資管理的游戲
第二節 外部顧問——個人品質特征
第三節 外部顧問——組織機構特征
第四節 投資管理報酬協議
第五節 結論
第10章 投資步驟
**節 積極管理還是被動管理
第二節 運行環境
第三節 組織結構
第四節 使用中介機構
第五節 投資決策過程
第六節 投資決策中的挑戰
第七節 業績評估
第八節 內部控制
第九節 結論
附錄 固定收益類別中的莠草
**節 國內公司債券
第二節 高收益債券
第三節 資產支持證券
第四節 外國債券
第五節 固定收益資產2007年的收益更新
第六節 結論
致謝
關鍵術語中英文對照
關鍵術語注釋
第2章 捐贈基金的目的
**節 保持獨立性
第二節 增強穩定性
第三節 創造優越的教學環境
第四節 結論
第3章 投資目標和支出目標
**節 投資目標
第二節 支出政策
第三節 購買力評估
第四節 支出的可持續性評估
第五節 基金會的投資目標
第六節 異議觀點
第七節 結論
第4章 投資理念
**節 資產配置
第二節 擇時
第三節 證券選擇
第四節 結論
第5章 資產配置
**節 定量分析和定性分析
第二節 資本市場假設
第三節 檢驗資產配置
第四節 結論
第6章 資產配置管理
**節 再平衡
第二節 積極投資管理
第三節 杠桿
第四節 結論
第7章 傳統資產類別
**節 美國國內股票
第二節 美國長期國債
第三節 國外發達市場的股票
第四節 新興市場股票
第五節 結論
第8章 另類資產類別
**節 絕對收益
第二節 實物資產
第三節 私人股權
第四節 結論
第9章 資產類別管理
**節 積極投資管理的游戲
第二節 外部顧問——個人品質特征
第三節 外部顧問——組織機構特征
第四節 投資管理報酬協議
第五節 結論
第10章 投資步驟
**節 積極管理還是被動管理
第二節 運行環境
第三節 組織結構
第四節 使用中介機構
第五節 投資決策過程
第六節 投資決策中的挑戰
第七節 業績評估
第八節 內部控制
第九節 結論
附錄 固定收益類別中的莠草
**節 國內公司債券
第二節 高收益債券
第三節 資產支持證券
第四節 外國債券
第五節 固定收益資產2007年的收益更新
第六節 結論
致謝
關鍵術語中英文對照
關鍵術語注釋
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機構投資的創新之路(修訂版) 節選
《機構投資的創新之路》： 2.分散化投資策略 由于股票投資的風險高，機構投資者一般將國內股票的持倉量控制在可承受范圍內，同時增加大量的債券和現金投資來減輕投資組合的波動性。截至2005年6月30日，教育捐贈基金平均有53％的資產投資于國內股票、23％投資于國內固定收益證券、5％投資于現金，總共大約有81％的資產投資于國內上市有價證券。 這些教育捐贈基金將整整28％的組合資產集中投資到低收益的債券和現金中，因此承擔了巨大的機會成本。在過去80年內，股票可以增值2600多倍，但捐贈基金為了分散投資將這部分資產投資于固定收益證券，而固定收益類證券中，公司債券同期只能增長100倍，長期國債增長71倍，現金僅僅增長18倍。 捐贈基金將超過80％的資產投資于美國證券市場，而且其中整整一半的資產集中在國內股票上，這種做法違背了分散化投資的基本原則。投資者如果將50％以上的組合資產投資于單一資產類別——國內股票上，將面臨不必要的過度集中風險。由于國內股票和債券之間高度相關，集中投資于國內股票的后果進一步惡化。由于利率在市場中發揮重要作用，利率上升（下降）會導致債券、股票價格同時下降（上升），因此，分散化投資的預期效果被降低。許多情況下，一個普通教育機構的投資組合中，有超過五分之四的資產受同一經濟因素影響，價格變動方向相同。 要想在實現分散化投資的同時減少固定收益類投資的機會成本，投資者需要尋找那些與國內上市有價證券相關度不高的高收益資產類別。對美國投資者來說，*常用的策略是在投資組合中加入一些外國股票。
機構投資的創新之路(修訂版) 作者簡介
大衛·F.史文森（David F. Swensen）早年師從諾貝爾經濟學獎得主托賓，曾在華爾街嶄露頭角，后應恩師之邀于1985年出任耶魯大學首席投資官，并在耶魯大學商學院教書育人。在他領導的20多年里，耶魯捐贈基金創造了近17%的年均回報率，這在同行中無人能及。史文森在耶魯大學長期教授本科生管理學課程。 史文森培養出的人才不僅在耶魯創造了佳績，也向哈佛大學捐贈基金、麻省理工學院捐贈基金、普林斯頓大學捐贈基金、洛克菲勒基金會、希爾頓基金會、卡耐基基金會等重要投資機構輸出了領導力量。 史文森主導的“耶魯模式”使其成為機構投資的教父級人物，摩根士丹利投資管理公司前董事長巴頓·畢格斯說：“世界上只有兩位真正偉大的投資者，他們是史文森和巴菲特。”
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