案例1 現(xiàn)代公司前史：兩個(gè)東印度公司

1.1 基爾特、規(guī)制公司和合股公司 1
1.2 荷蘭東印度公司：有限責(zé)任和股東權(quán)利 4
1.3 英國(guó)東印度公司：董事會(huì)管理公司 8

案例2 公司缺了誰(shuí)都行，不能缺了董事會(huì)

2.1 從Blogger到Odeo 12
2.2 創(chuàng)建Twitter 14
2.3 聯(lián)合創(chuàng)始人之間的沖突 15
2.4 出售，還是保持獨(dú)立 18
2.5 創(chuàng)始人出局 19
2.6 職業(yè)經(jīng)理人帶領(lǐng)公司上市 21

案例3 從蒸汽機(jī)到AI：公司治理與產(chǎn)業(yè)革命

3.1 技術(shù)創(chuàng)新 公司=產(chǎn)業(yè)革命 24
3.2 蒸汽機(jī)時(shí)代：瓦特的合伙人馬修·博爾頓 25
3.3 汽車時(shí)代：福特和他的投資者們 26
3.4 網(wǎng)絡(luò)與AI時(shí)代：亞馬遜的創(chuàng)始人、投資人和經(jīng)理人 28

案例4 東北高速：中國(guó)公司治理的一面鏡子

4.1 “三角形”治理結(jié)構(gòu)的敗局 31
4.2 股東的事后性治理與事前性治理 33
4.3 中國(guó)式公司治理制度設(shè)計(jì)的改進(jìn) 34

案例5 董事會(huì)與現(xiàn)代公司的企業(yè)家精神

案例6 萬(wàn)科之爭(zhēng)中董事會(huì)的作用

6.1 董事會(huì)的獨(dú)立性：誰(shuí)有權(quán)決定面對(duì)一項(xiàng)收購(gòu)時(shí)的公司政策 43
6.2 董事會(huì)的有效性：誰(shuí)及如何判定董事會(huì)決議的通過(guò)與否 44
6.3 職業(yè)經(jīng)理人制度的基石是獨(dú)立有效的董事會(huì)，不是開(kāi)明大股東 … 46
案例7 自主放手與外部壓力：職業(yè)經(jīng)理人制度的成長(zhǎng)路徑

7.1 古典大亨時(shí)代：職業(yè)經(jīng)理人制度的萌芽 49
7.2 金融大亨助力職業(yè)經(jīng)理人走上公司舞臺(tái) 51
7.3 后管理主義時(shí)代投資人控制下的職業(yè)經(jīng)理人制度 53
7.4 創(chuàng)始人家族控制下的職業(yè)經(jīng)理人管理：沖突與磨合 54

案例8 良好治理成就世界一流公司

8.1 從企業(yè)家經(jīng)營(yíng)失敗后自殺談起 57
8.2 兩次重大失敗與福特汽車公司的創(chuàng)建 58
8.3 3M：從失敗中站起來(lái)，用機(jī)制保證創(chuàng)新 60
8.4 喬布斯的失敗、東山再起與現(xiàn)代公司治理 61

案例9 董事選舉：還有多少鬧劇要上演

9.1 正清制藥：上演“雙董事會(huì)” 64
9.2 “股權(quán)問(wèn)題”的由來(lái)：中國(guó)非上市股份公司的一個(gè)典型 65
9.3 紛爭(zhēng)的緣起、過(guò)程與爭(zhēng)執(zhí)焦點(diǎn) 66
9.4 爭(zhēng)議是正常的，但是為什么要以鬧劇的形式發(fā)生 67
9.5 不可思議的“斗爭(zhēng)策略”和按規(guī)則解決問(wèn)題應(yīng)有的思路 69

案例10 阿里巴巴“合伙人”制度與公司治理

10.1 阿里巴巴“合伙人”制度的目的：控制公司 72
10.2 阿里巴巴“合伙人”提名董事：可能陷入僵局 73
10.3 阿里巴巴“合伙人”制度的內(nèi)涵 75
10.4 阿里巴巴公司的董事任命與解聘規(guī)則 77
10.5 作為一種公司控制機(jī)制的阿里巴巴“合伙人”制度 78

案例11 為什么會(huì)產(chǎn)生所謂“合伙人制度”

11.1 強(qiáng)化管理層控制權(quán) 81
11.2 笑納有限責(zé)任，抵制董事會(huì) 82
11.3 小股東及董事會(huì)監(jiān)控?zé)o力，大股東與管理層一手遮天 84

案例12 優(yōu)秀董事會(huì)如何化危為機(jī)

12.1 風(fēng)險(xiǎn)管理，預(yù)防危機(jī) 85
12.2 健全機(jī)制，迅速行動(dòng) 86
12.3 危機(jī)中的董事會(huì)與管理層關(guān)系 87
12.4 應(yīng)對(duì)危機(jī)：讓專業(yè)人士走上前臺(tái) 88
12.5 健全治理，化危為機(jī) 89

案例13 日本公司的監(jiān)事會(huì)制和委員會(huì)制兩種模式選擇

13.1 平行雙會(huì)制還是單層制模式：日本企業(yè)的自主選擇 92
13.2 轉(zhuǎn)向委員會(huì)制公司：索尼、日立和野村 93
13.3 多數(shù)企業(yè)的選擇：法律形式上不轉(zhuǎn)，實(shí)際行為上轉(zhuǎn) 95
13.4 簡(jiǎn)化版委員會(huì)制公司：監(jiān)查委員會(huì)制公司 96

案例14 花旗：職業(yè)管理架構(gòu)和現(xiàn)代激勵(lì)機(jī)制的建立

14.1 斯蒂爾曼：首位董事會(huì)主席，打造職業(yè)經(jīng)理管理結(jié)構(gòu) 97
14.2 企業(yè)、股東和經(jīng)理三方共贏：現(xiàn)代激勵(lì)機(jī)制的建立 99
14.3 花旗集團(tuán)人事、薪資及董事委員會(huì)關(guān)于管理層薪酬的報(bào)告 …… 100

案例15 金山：股權(quán)分享、職業(yè)管理與公司創(chuàng)業(yè)治理

15.1 慧眼識(shí)英才：金山創(chuàng)始人張旋龍 104
15.2 求伯君：技術(shù)天才與內(nèi)企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)之路 104
15.3 雷軍：從程序員到管理者，從經(jīng)理人到股東 106
15.4 持續(xù)性的公司創(chuàng)業(yè)，批量生產(chǎn)富豪程序員 107
15.5 股權(quán)結(jié)構(gòu)演變： 一個(gè)適應(yīng)性的調(diào)整過(guò)程 109
15.6 金山轉(zhuǎn)型控股平臺(tái) 110

案例16 華潤(rùn)與萬(wàn)科之爭(zhēng)：董事會(huì)決策規(guī)則

16.1 “小學(xué)算術(shù)問(wèn)題” 112
16.2 董事會(huì)決議的計(jì)票規(guī)則：全體董事還是出席董事 113
16.3 有關(guān)聯(lián)關(guān)系董事回避時(shí)的董事會(huì)決策規(guī)則 114
16.4 關(guān)聯(lián)人回避投票是一種義務(wù)，而不是權(quán)利 115

案例17 聯(lián)想改制：中國(guó)式產(chǎn)權(quán)明晰化

17.1 聯(lián)想創(chuàng)始人辨析 118
17.2 聯(lián)想帝國(guó)締造者柳傳志 119
17.3 聯(lián)想股權(quán)變更歷程 120
17.4 柳傳志和聯(lián)想改制的標(biāo)桿含義 121

案例18 格力董事選舉：正常何以“不正常”

18.1 一次正常的董事選舉 123
18.2 何以“不正常” 124
18.3 能否英雄不問(wèn)出處 126

案例19 康佳董事選舉：中國(guó)公司治理的新常態(tài)？

19.1 事件脈絡(luò) 130
19.2 股東紛爭(zhēng)中的“雙董事會(huì)”現(xiàn)象 131
19.3 為什么是康佳 133
19.4 意外，還是公司治理新常態(tài) 134
19.5 三大推手：股權(quán)分散、累積投票制和網(wǎng)絡(luò)投票 134

案例20 日本企業(yè)的家族傳承與職業(yè)管理

20.1 豐田和佳能的共生型治理 137
20.2 家族控制的美津濃與去家族化的ASICS 139
20.3 信任、授權(quán)和放手的力量 140

案例21 思科：從夫妻店到上市公司

21.1 開(kāi)始于一個(gè)愛(ài)情故事 142
21.2 自家客廳里的公司 143
21.3 紅杉資本入主，瓦倫丁出任董事長(zhǎng) 145
21.4 摩格里奇奠定思科基礎(chǔ)架構(gòu) 146
21.5 公司上市與創(chuàng)始人出局 147
21.6 董事長(zhǎng)與首席執(zhí)行官的職責(zé)分工 148
21.7 管理層替換，但戰(zhàn)略和文化延續(xù) 150
案例22 歐萊雅：“合理傳承”與企業(yè)穩(wěn)定

22.1 歐仁 ·舒萊爾：化學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)學(xué)家締造歐萊雅 153
22.2 傳承之法：財(cái)產(chǎn)繼承與企業(yè)管理分開(kāi)安排 154
22.3 利利亞娜·貝當(dāng)古：富二代的責(zé)任 156
22.4 與雀巢合作：股權(quán)控制的中間道路 157
22.5 管理層權(quán)力交接：接班人全由內(nèi)部培養(yǎng) 158
22.6 創(chuàng)始人家族與董事會(huì)構(gòu)成 159

案例23 李秉 ：希望三星這個(gè)組織可以長(zhǎng)存下去

23.1 家族傳承，還是公司長(zhǎng)存：李秉喆的思考 161
23.2 李健熙：財(cái)閥家族第二代的繼承與創(chuàng)新 163
23.3 財(cái)閥體制的功過(guò)與前景 164

案例24 沃倫堡：積極所有權(quán)的典范

24.1 從安德到昆特·沃倫堡：子承父業(yè)，家族控制 166
24.2 兩代馬庫(kù)斯·沃倫堡：瑞典的皮爾龐特·摩根 167
24.3 投資控股，嚴(yán)密監(jiān)督，職業(yè)管理 169

案例25 獨(dú)特的富通集團(tuán)： 一套人馬四塊牌子

25.1 孿生股票原則：富通集團(tuán)獨(dú)特的股東結(jié)構(gòu)與股東會(huì)議 173
25.2 富通集團(tuán)的董事會(huì) 174
25.3 執(zhí)行管理層：首席執(zhí)行官與集團(tuán)執(zhí)行委員會(huì) 178
25.4 法律、運(yùn)營(yíng)和區(qū)域三個(gè)維度的組織結(jié)構(gòu)設(shè)置 181

案例26 從深發(fā)展到平安銀行：股權(quán)分散模式的終結(jié)

26.1 國(guó)企改制上市與公司治理：改變形式易，改變實(shí)質(zhì)難 185
26.2 外資戰(zhàn)略投資者與外籍董事高管：公司治理貢獻(xiàn)幾何 186
26.3 更名平安銀行，成為“受控制的公司” 188

案例27 民生銀行：離董事會(huì)中心治理還有多遠(yuǎn)

27.1 重現(xiàn)單一優(yōu)勢(shì)股東，股權(quán)分散之路終止？ 189
27.2 從關(guān)鍵人治理走向股東、監(jiān)管層和經(jīng)理人的共同治理 ？ 191
27.3 距離董事會(huì)中心主義的公司治理模式還有多遠(yuǎn) 193

案例28 德意志銀行：正在消逝的德國(guó)模式

28.1 一群私人銀行家聯(lián)合創(chuàng)立的股份公司制銀行 196
28.2 德意志銀行的首位總裁：職業(yè)經(jīng)理人西門子 198
28.3 區(qū)域性全能銀行的聯(lián)合體 199
28.4 向“多元化的專業(yè)銀行”轉(zhuǎn)型 200
28.5 “金融—產(chǎn)業(yè)綜合體”：正在逝去的德國(guó)模式 202

案例29 美國(guó)運(yùn)通：向現(xiàn)代公司體制轉(zhuǎn)變

29.1 三個(gè)競(jìng)爭(zhēng)公司合并，創(chuàng)建美國(guó)運(yùn)通 205
29.2 從威廉 · 法戈到詹姆斯 · 法戈，美國(guó)運(yùn)通的家族統(tǒng)治時(shí)代 …… 207
29.3 從泰勒到克拉克：美國(guó)運(yùn)通的“經(jīng)理人—企業(yè)家” 209
29.4 轉(zhuǎn)危為機(jī)：美國(guó)運(yùn)通向現(xiàn)代公司體制的轉(zhuǎn)變 210

案例30 勞資協(xié)商：荷蘭的企業(yè)委員會(huì)制度

30.1 企業(yè)委員會(huì)的設(shè)立 214
30.2 企業(yè)委員會(huì)的權(quán)利與經(jīng)費(fèi) 214
30.3 企業(yè)委員會(huì)的參與方式：勞資協(xié)商會(huì)議 215
30.4 需要?jiǎng)谫Y協(xié)商的事項(xiàng)范圍 216
30.5 員工參與治理：企業(yè)委員會(huì)推薦監(jiān)督董事會(huì)候選人 218

案例31 德國(guó)的企業(yè)職工委員會(huì)與勞資共決制度

31.1 企業(yè)職工委員會(huì)的組建與選舉 220
31.2 企業(yè)職工委員會(huì)的工作條件：時(shí)間、經(jīng)費(fèi)、信息、專業(yè)和獨(dú)立 221
31.3 企業(yè)職工委員會(huì)的運(yùn)作與職責(zé)范圍 222
31.4 德國(guó)的員工代表進(jìn)入監(jiān)督董事會(huì) 224
31.5 公司的邏輯：要為股東，先為他人 225

案例32 新浪：CEO更替、管理層持股與公司治理

32.1 兩個(gè)7年：全球CEO平均任期7年，新浪7年五任CEO 227
32.2 失敗的**次嘗試：創(chuàng)業(yè)者與資本方合作，引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人 … 228
32.3 王志東被迫離職：創(chuàng)始人領(lǐng)教現(xiàn)代公司治理規(guī)則的生動(dòng)一課 … 229
32.4 從茅道臨到汪延：內(nèi)部成長(zhǎng)起來(lái)的首席執(zhí)行官開(kāi)始執(zhí)掌新浪 … 230
32.5 汪—曹組合：新浪進(jìn)入董事會(huì)和經(jīng)理層的雙重職業(yè)化時(shí)代 …… 231
32.6 管理層購(gòu)股、改制與MBO 232
32.7 MBO的公司治理含義及中國(guó)的誤解 233
32.8 股權(quán)分散公司的管理層持股計(jì)劃：改進(jìn)公司治理的行動(dòng)承諾 235
32.9 新浪下市 236

案例33 螞蟻集團(tuán)的“有限合伙股東”與公司治理

33.1 螞蟻集團(tuán)簡(jiǎn)史 ……………………………………………………… 237
33.2 2020年預(yù)備上市時(shí)，螞蟻集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)與控制權(quán)安排 …… 239 33.3 2023年1月7日公告，“持續(xù)完善”后的螞蟻集團(tuán)控制權(quán)結(jié)構(gòu) … 243
33.4 從合伙人制度到有限合伙股東，都是為了保持管理層控制 …… 248

案例34 機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司治理的評(píng)估：CalPERS案例

34.1 CalPERS的公司治理評(píng)估：選秀，但更“篩劣” 251
34.2 CalPERS的關(guān)注名單三步法：數(shù)量、質(zhì)量和對(duì)話 252
34.3 CalPERS效應(yīng)：投資回報(bào)提高，公司治理改進(jìn) 255

案例35 在投資者和公司之間：現(xiàn)代投資銀行的成型

35.1 起源：商人銀行 256
35.2 技術(shù)進(jìn)步：商人銀行從商人向銀行轉(zhuǎn)變 257
35.3 公司自治：投資銀行成型的制度環(huán)境 258
35.4 從政府債券、鐵路股票到工業(yè)公司股票 25案例36 摩根式治理：與投資者站一起，啟用經(jīng)理人管理

36.1 摩根的崛起：貨幣陰謀，還是摩根式治理？ 261
36.2 重組鐵路公司：與投資者站一起，以普通股方式拿報(bào)酬 264
36.3 整頓鋼鐵業(yè)，組建美國(guó)鋼鐵公司，起用經(jīng)理人管理 265
36.4 摩根式治理催生美國(guó)職業(yè)經(jīng)理人制度 267

案例37 銀行控制公司的不合理性：布蘭代斯終結(jié)摩根式治理

37.1 問(wèn)題的本源 269
37.2 布蘭代斯與《別人的錢》 270
37.3 轉(zhuǎn)折點(diǎn)：紐黑文鐵路公司破產(chǎn) 271
37.4 銀行控制公司的不合理性 272

案例38 金佰利： 一個(gè)半世紀(jì)的創(chuàng)新、治理與傳承

38.1 創(chuàng)始人：從5位到4位 276
38.2 第二代：分享股權(quán)，引入職業(yè)管理 277
38.3 纖維棉：子公司方式運(yùn)作，股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)明者 278
38.4 公司上市，新投資者進(jìn)入董事會(huì) 279
38.5 董事會(huì)主席、總裁和執(zhí)行副總裁分工負(fù)責(zé)制 280
38.6 “好奇”項(xiàng)目負(fù)責(zé)人成為董事會(huì)主席兼CEO 281
38.7 董事會(huì)主席兼CEO，經(jīng)理人領(lǐng)導(dǎo)公司大轉(zhuǎn)型 282
38.8 治理特色：CEO內(nèi)部成長(zhǎng) 283
38.9 治理特色：領(lǐng)導(dǎo)董事和執(zhí)行委員會(huì) 285
案例39 萬(wàn)科模式：回到原點(diǎn)

39.1 萬(wàn)科股權(quán)結(jié)構(gòu)模式：回到1988年改制時(shí)的原點(diǎn) 287
39.2 從“君萬(wàn)之爭(zhēng)”到“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”：公司控制權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展 289
39.3 敵意并購(gòu)是公司控制權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的*高階段 290
39.4 歷史的重復(fù)：相隔23年的兩次萬(wàn)科之爭(zhēng)以同樣的方式結(jié)束 292
39.5 如果萬(wàn)科當(dāng)年不是回頭，而是繼續(xù)走股權(quán)分散之路 294
39.6 按規(guī)則爭(zhēng)與規(guī)則之爭(zhēng) 295

案例40 股東投票咨詢服務(wù)：改善公司治理的一種市場(chǎng)化方法

40.1 為什么需要股東投票咨詢服務(wù) 298
40.2 公司付費(fèi)—專業(yè)服務(wù)—股東受益 299
40.3 中國(guó)上市公司治理自我完善行動(dòng) 302

案例41 公司股權(quán)分散的推動(dòng)因素：美國(guó)案例

41.1 美國(guó)例外？ 305
41.2 大亨的離去：洛克菲勒 306
41.3 政治壓力和反壟斷政策 308
41.4 資本市場(chǎng)因素 310
41.5 董事會(huì)的角色 311
41.6 “美國(guó)例外”的幾個(gè)因素 313
案例42 有限責(zé)任，無(wú)限生命

42.1 喬布斯負(fù)債經(jīng)營(yíng)，嚇走合伙人韋恩 315
42.2 有限責(zé)任的誕生：英國(guó) 316
42.3 美國(guó)：銀行業(yè)與其他行業(yè)不同 318
42.4 有限責(zé)任、董事會(huì)管理與永續(xù)生命 319
42.5 有限責(zé)任的中國(guó)之旅：水土不服？ 321
42.6 傳統(tǒng)中國(guó)的“合伙”與“股份” 322
42.7 有限責(zé)任不受重視的原因 323
42.8 有限責(zé)任下的公司治理：股東權(quán)力有限 325
42.9 有限責(zé)任：不能泛化，也不能有名無(wú)實(shí)和無(wú)限化 326

案例43 經(jīng)理人的崛起：從掌柜的到掌舵者

43.1 股權(quán)分散，奠定基礎(chǔ) 329
43.2 誘人的價(jià)格和摩根式治理 330
43.3 董事會(huì)的角色 332
43.4 代理投票，經(jīng)理人的崛起 333

案例44 職業(yè)管理原因論

44.1 管理是個(gè)技術(shù)活兒 335
44.2 分工帶來(lái)效率 337
44.3 興趣、偏好和身體因素 338
44.4 *重要的是“激勵(lì)” 339
44.5 讓有能力的人管理公司 340

案例45 董事會(huì)制度建設(shè)的三個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題

45.1 董事會(huì)：外部董事過(guò)半數(shù) 342
45.2 董事長(zhǎng)：難解的“一把手”問(wèn)題 344
45.3 難于落實(shí)的董事會(huì)選任和解聘經(jīng)理權(quán) 346
45.4 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和股東約束的不足 347

參考文獻(xiàn) 349