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跨境并購:迷思與真相:2017 Number 1 版權(quán)信息
- ISBN：9787313168481
- 條形碼：9787313168481 ; 978-7-313-16848-1
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數(shù)：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>>
跨境并購:迷思與真相:2017 Number 1 本書特色
中國企業(yè)的跨境并購大時代正在來臨。中國已經(jīng)取代美國成為全球跨境并購的*大收購國，這一股并購熱潮在不景氣的全球經(jīng)濟中，引起了廣泛的關(guān)注。我們相信，中企的跨境并購尚處于長期增長通道的初始階段。將來，中國企業(yè)有望成為這一市場的主角，跨境交易必將大幅增加，對中國和世界經(jīng)濟形成雙贏。跨境并購迷思與真相編委會組編的《跨境并購--迷思與真相(2017Number1)》重點探討了五大認知誤區(qū)、跨境并購史，以及資金運作和流向等熱門話題。 在本輯您還將讀到簡約創(chuàng)新、基礎(chǔ)教育公益組織、數(shù)字化采購、中國航空業(yè)和能力提升等多篇文章。
跨境并購:迷思與真相:2017 Number 1 內(nèi)容簡介
中國跨境并購尚處于長期增長通道的初始階段，將來，中國企業(yè)有望成為全球并購市場的主角，跨境交易必將大幅增加。 《跨境并購：迷思與真相》以跨境并購為主題，剖析了中企跨境并購的五大迷思及其真相，并對中企跨境并購十年歷程進行了回顧，對其中失敗案例的原因進行了總結(jié)，并認為中資企業(yè)擁有無限的機會去嘗試和冒險。中國跨境并購的資金運作和流向是各方感興趣的話題，《跨境并購：迷思與真相》也對此進行了探討。 此外，《跨境并購：迷思與真相》還涉及數(shù)字化戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)新動態(tài)、領(lǐng)導(dǎo)力提升以及麥肯錫每年都要推出的中國經(jīng)濟年度預(yù)測。 《跨境并購：迷思與真相》可供企業(yè)管理者參考、閱讀。
跨境并購:迷思與真相:2017 Number 1 目錄
跨境并購
中企跨境并購五大迷思與真相
中企跨境并購十年回顧
中企跨境并購融資術(shù)
數(shù)字化機遇
中國新車電商：從皇帝的新衣到破繭成蝶
數(shù)字化采購開啟價值增長新時代
以客戶為中心，打造房企核心競爭力
產(chǎn)業(yè)動態(tài)
中國航空公司如何贏得消費者
探索中國基礎(chǔ)教育公益組織發(fā)展新路徑
簡約創(chuàng)新：打造屬于中國市場的創(chuàng)新法則
能力提升
正念整合、重心平衡——整合式能力提升的兩個故事
2017年中國經(jīng)濟預(yù)測
中企跨境并購五大迷思與真相
中企跨境并購十年回顧
中企跨境并購融資術(shù)
數(shù)字化機遇
中國新車電商：從皇帝的新衣到破繭成蝶
數(shù)字化采購開啟價值增長新時代
以客戶為中心，打造房企核心競爭力
產(chǎn)業(yè)動態(tài)
中國航空公司如何贏得消費者
探索中國基礎(chǔ)教育公益組織發(fā)展新路徑
簡約創(chuàng)新：打造屬于中國市場的創(chuàng)新法則
能力提升
正念整合、重心平衡——整合式能力提升的兩個故事
2017年中國經(jīng)濟預(yù)測
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跨境并購:迷思與真相:2017 Number 1 節(jié)選
《跨境并購：迷思與真相》： 迷思之一：充足的廉價資本 理論上說，當(dāng)下中國充足的廉價資本為中企跨境并購提供了雄厚的經(jīng)濟基礎(chǔ)。中國有3萬億美元外匯儲備，掌管著全球第二大的主權(quán)基金，還有全球*大的四家銀行（按資產(chǎn)計算）。正是有了這些支持，中國企業(yè)在跨境收購時才有底氣和實力拿下數(shù)宗超大型收購交易。 分析中企并購熱潮的重要之處是認識充足資本的作用。中國近年跨境并購金額激增，從2010年的490f乙美元飆升到了2016年的2270f乙美元，但絕對值仍然處于低位。2015年，中企的跨境并購金額占到GDP的0.78%，而歐盟企業(yè)這個數(shù)字是1.22%，美國企業(yè)為1.16%。如此看來，中國尚處在長期增長通道的初級階段。 然而，那些搶占頭條的大型并購案并不具有代表意義。中企跨境并購大多由中型公司主導(dǎo)，過去三年的交易規(guī)模中值只有3000萬美元，而且大多數(shù)交易并非高溢價收購。當(dāng)然，與歐美企業(yè)相比，中國企業(yè)的估值體系可能不同。上海證交所上市的非國有企業(yè)2016年平均市盈率為64倍。考慮到中國買家有能力以此較高的估值籌集股權(quán)資本，斥巨資購買境外資產(chǎn)或許也不失為理性之舉。 值得注意的是，中國買家的并購資金通常并非來自本國。歐美銀行提供了許多高杠桿并購案的資金。在過去三年全球排名前100的跨境并購案中，有兩宗大型并購案是向外國銀行財團舉債融資完成的。中國買家自然也利用了高杠桿，比如先正達收購案，4701乙美元交易金額中舉債127億美元。中國企業(yè)更多是向銀行舉債而非公開權(quán)益市場，所以比起西方企業(yè)，多數(shù)中國企業(yè)對高杠桿更能處之泰然。 迷思之二：政府的隱形之手 坊間一直傳說有個政府背景的智囊團指導(dǎo)企業(yè)行動，而近期跨境收購交易的背后推手就是此智囊團。 雖然政府的確喜歡指導(dǎo)企業(yè)，但這種說法言過其實了。中央政府制定了政策框架，即使國企高管跟著政策走有利于晉升，但是他們非常清楚要對自己所做的決策負責(zé)。除了極少數(shù)交易案，中企高管做出的并購決策均是出于商業(yè)利益考慮。 當(dāng)然，跟著政策走肯定是有好處的。批文下得快，貸款早到位，有時政府還會暗示其他買家退場，以確保只有一家中國企業(yè)競爭。近年在一些行業(yè)，特別是半導(dǎo)體行業(yè)，企業(yè)想要發(fā)起收購是頗有壓力的。即使某些收購案符合產(chǎn)業(yè)政策，也多半是因為這些政策符合相關(guān)企業(yè)的利益。而像五年規(guī)劃這類政策的制定，背后或多或少會有對大型國企的考量。可是每宗并購，無論是前期找標的還是交割后執(zhí)行，概由企業(yè)自己負責(zé)。 政府之手可從政府投資基金的運作中尋找答案。中央政府出資的有絲路基金、非洲基金和中投公司。若真有隱形之手在操縱并購，政府完全可以與企業(yè)聯(lián)合投資。事實上這種情況很少發(fā)生。 ……
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