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巴菲特的護(hù)城河 版權(quán)信息
- ISBN：9787545401585
- 條形碼：9787545401585 ; 978-7-5454-0158-5
- 裝幀：暫無
- 冊(cè)數(shù)：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>>
巴菲特的護(hù)城河 本書特色
《巴菲特的護(hù)城河》是**本詳解巴菲特“護(hù)城河”理論的書晨星公司首度解密巴菲特從未公開的選股秘訣投資者只知其名卻不知其廬山真面目的巴菲特選股法則——投資護(hù)城河。如果你選擇的公司擁有經(jīng)濟(jì)護(hù)城河，將相當(dāng)于你買進(jìn)了一頭能在未來若干年不懼競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手侵犯的現(xiàn)金牛。巴菲特提出此理論，但長(zhǎng)久以來秘而不宣，因?yàn)檫@是他選股的關(guān)鍵。人云亦云？信息爆炸？火眼金睛，教你分辨真假護(hù)城河。再也不要盲目投機(jī)！尋找經(jīng)濟(jì)護(hù)城河，提前20年鎖定下一個(gè)微軟。
巴菲特的護(hù)城河 目錄
推薦序1 尋找投資護(hù)城河推薦序2權(quán)威推薦前 言 偉大源于本質(zhì)第1 章 經(jīng)濟(jì)護(hù)城河 什么是經(jīng)濟(jì)護(hù)城河？它如何幫我們挑選績(jī)優(yōu)股？一語道不盡的護(hù)城河 可口可樂和麥當(dāng)勞都曾憑借經(jīng)濟(jì)護(hù)城河擺脫絕境。作為投資者，如果你選擇的公司擁有經(jīng)濟(jì)護(hù)城河，就相當(dāng)于你買進(jìn)了一條能在未來若干年內(nèi)不會(huì)受到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手侵襲的現(xiàn)金流。但是，到底什么第2 章 真假護(hù)城河不要被虛幻的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所蒙騙是護(hù)城河，還是陷阱 真正的護(hù)城河 巨大的市場(chǎng)份額、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、偉大的CEO，這些真的就是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)嗎？如果是，柯達(dá)、IBM、通用和安然為什么會(huì)跌下神壇甚至倒閉？經(jīng)濟(jì)護(hù)城河若隱若現(xiàn)，有沒有一整套具體的標(biāo)準(zhǔn)去發(fā)掘？第3 章 無形資產(chǎn) 它們看不到，摸不著，但真的價(jià)值非凡熱門品牌就是績(jī)優(yōu)股嗎專利權(quán)律師開的可都是好車不要在一棵樹上吊死 無比堅(jiān)固的護(hù)城河 蒂芙尼鉆石、奔馳轎車為什么這么貴？可口可樂漲價(jià)1 倍你會(huì)不會(huì)改買百事？品牌、專利與法定許可會(huì)構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這些無形資產(chǎn)就是經(jīng)濟(jì)護(hù)城河的**部分。第4 章 轉(zhuǎn)換成本賴著不走的客戶不是麻煩，而是你的黃金客戶 唇齒相依 轉(zhuǎn)換成本無處不在選擇不同品牌的牙膏易如反掌，但更換銀行賬戶卻是一件麻煩且痛苦的事，徹底更換企業(yè)數(shù)據(jù)庫和財(cái)務(wù)軟件更是如此。用戶巨大的轉(zhuǎn)換成本，就是績(jī)優(yōu)公司的護(hù)城河。第5 章 網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)效果極為顯著，所以另辟一章網(wǎng)絡(luò)的力量風(fēng)險(xiǎn)投資者交給職業(yè)經(jīng)理人一大筆錢，讓他想辦法打敗ebay。對(duì)方仔細(xì)想了一會(huì)后回答：“我寧愿把錢還給你。”巨大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，使ebay、微軟windows、美國運(yùn)通卡越來越強(qiáng)。第6 章 成本優(yōu)勢(shì)緊跟潮流還是與眾不同 流程優(yōu)勢(shì) 更優(yōu)越的地理位置 獨(dú)特的資源優(yōu)勢(shì) 便宜未必長(zhǎng)久戴爾的低成本、零庫存策略人盡皆知，為何還能獨(dú)霸一方？垃圾搬運(yùn)行業(yè)怎樣靠低成本賺取超高利潤？哪些行業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)才是真正的護(hù)城河？第7 章 規(guī)模優(yōu)勢(shì)規(guī)模越大越強(qiáng)，但前提是你一定要找準(zhǔn)方向天上飛的不如地上跑的越大可能越強(qiáng)寧當(dāng)雞頭，不做鳳尾 UPS 與FedEx 相比，哪家的資本回報(bào)率更高，為什么？英國*大的付費(fèi)電視服務(wù)供應(yīng)商——天空廣播公司是憑借什么優(yōu)勢(shì)打敗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的？第8 章 被侵蝕的護(hù)城河不可逆轉(zhuǎn)的頹勢(shì)危機(jī)四伏行業(yè)變遷破壞性增長(zhǎng)當(dāng)客戶說“不”的時(shí)候失去了護(hù)城河，也就失去了護(hù)身符 微軟將30 多億美元砸進(jìn)幾家歐洲有線電視公司，結(jié)果如何？一度在客戶面前具有強(qiáng)勢(shì)地位的甲骨文公司，現(xiàn)在為什么會(huì)在維護(hù)費(fèi)上讓步呢？第9 章 發(fā)現(xiàn)護(hù)城河充滿未知的發(fā)現(xiàn)之旅求之有道的護(hù)城河 評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利性 哪有錢，就去哪 電信、醫(yī)療、金融服務(wù)業(yè)
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巴菲特的護(hù)城河 節(jié)選
《巴菲特的護(hù)城河》：巴菲特說，他認(rèn)定可口可樂、美國捷運(yùn)、吉列有寬闊的經(jīng)濟(jì)護(hù)城河，所以他長(zhǎng)期持有并收益超群。但巴菲特一直沒說，到底怎樣發(fā)現(xiàn)護(hù)城河。誰能找到擁有寬闊護(hù)城河的企業(yè)，誰就能獲得股市長(zhǎng)久高收益。世界頂級(jí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星公司以卓越、獨(dú)立的評(píng)級(jí)方法聞名全球，作為公司證券分析部主管，帕特?多爾西不僅堅(jiān)持價(jià)值投資理念，更為廣大投資者提供了實(shí)用而充實(shí)的投資指南。在推出廣受專業(yè)投資者好評(píng)的《股市真規(guī)則》之后，這一次，他又首創(chuàng)性地對(duì)巴菲特的“經(jīng)濟(jì)護(hù)城河”理論進(jìn)行了系統(tǒng)性闡述，并且配合大量實(shí)際選股案例進(jìn)行分析。對(duì)于所有不愿再“人云亦云”的投資者來說，此書文字簡(jiǎn)練、方法實(shí)用、操作性極強(qiáng)，定能帶你尋找到寬闊的護(hù)城河。在書中，你將看到：? 無形資產(chǎn)、轉(zhuǎn)換成本、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)、成本優(yōu)勢(shì)。——循序漸進(jìn)、深度分析，獨(dú)家詮釋巴菲特的“護(hù)城河”。? 好品牌不一定是好企業(yè)，好企業(yè)不一定有好股票，好股票不一定賺得久。——結(jié)合實(shí)際，分辨真假護(hù)城河。? 高不高？買不買？掌握財(cái)務(wù)估價(jià)工具，發(fā)現(xiàn)絕佳投資機(jī)會(huì)。? 會(huì)買只是徒弟，會(huì)賣才是師傅。應(yīng)用整套原則，精準(zhǔn)定位*高價(jià)位。降低風(fēng)險(xiǎn)、提高獲利的股市致富真規(guī)則
巴菲特的護(hù)城河 相關(guān)資料
第2 章真假護(hù)城河不要被虛幻的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所蒙騙巨大的市場(chǎng)份額、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、偉大的CEO，這些真的就是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)嗎？如果是，柯達(dá)、IBM、通用和安然為什么會(huì)跌下神壇甚至倒閉？經(jīng)濟(jì)護(hù)城河若隱若現(xiàn)，有沒有一整套具體的標(biāo)準(zhǔn)去發(fā)掘？在投資界流傳著這樣一個(gè)共識(shí)：“賭馬賭的是騎師，而不是馬。”換句話說，管理團(tuán)隊(duì)的質(zhì)量要比業(yè)務(wù)質(zhì)量本身更重要。我覺得這對(duì)賽馬來說是貼切的。繁育和訓(xùn)練賽馬的目的就是要讓它們跑得更快，而馬匹之間的差異并不大。在這個(gè)問題上，我也許有點(diǎn)班門弄斧，因?yàn)槲覜]有看過賽馬。不過，有一點(diǎn)我敢肯定：毛驢和設(shè)得蘭矮種馬( 世界上有20 多個(gè)品種的矮種馬，最著名的是設(shè)得蘭種，它是所有矮馬中體形最小的一種。——譯者注) 絕不可能與純種馬相提并論。但商業(yè)世界并非如此。在股票市場(chǎng)上，毛驢和設(shè)得蘭矮種馬絕對(duì)能和純種馬同場(chǎng)競(jìng)技，縱然是世界上最好的騎師，如果只是想玩玩，未必能顯示出自己的出類拔萃之處；即使是毫無經(jīng)驗(yàn)的騎師，也能在這個(gè)賽場(chǎng)上一鳴驚人，讓職業(yè)騎師大跌眼鏡，甚至在肯塔基賽馬場(chǎng)( 美國著名賽馬場(chǎng)，擁有超過133 年的歷史。——譯者注) 贏得獎(jiǎng)杯。作為投資者，你的工作就是關(guān)注馬匹，而不是騎師。為什么這樣說呢？因?yàn)閷?duì)經(jīng)濟(jì)護(hù)城河來說，唯一稱得上至關(guān)重要的是：經(jīng)濟(jì)護(hù)城河是企業(yè)能常年保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的結(jié)構(gòu)性特征，是其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以復(fù)制的品質(zhì)。與管理上的出類拔萃( 比如企業(yè)如何巧妙地出牌) 相比，護(hù)城河更依賴于手里抓到的牌到底是什么。我們不妨進(jìn)一步引申這個(gè)類比，如果世界上最優(yōu)秀的牌手只拿到一對(duì)2 點(diǎn)牌，那么，和一個(gè)手里攥著同花順的業(yè)余選手相比，他也不大可能獲勝。盡管巧妙的策略有時(shí)能在逆境中創(chuàng)造出競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)( 比如說戴爾電腦和西南航空公司)，但現(xiàn)實(shí)告訴我們，有些業(yè)務(wù)確實(shí)有很大的優(yōu)勢(shì)，它們生來就領(lǐng)先一步。即使是管理再糟糕的制藥公司和銀行，在長(zhǎng)期資本回報(bào)率方面也會(huì)讓極其優(yōu)秀的化工或汽車配件公司自嘆弗如。華爾街從來就是個(gè)只注重短期效應(yīng)的名利場(chǎng)，因此，我們很容易把曇花一現(xiàn)的好消息和長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的特征混為一談。在我的經(jīng)歷中，最常見的虛假護(hù)城河就是優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、高市場(chǎng)份額、有效執(zhí)行和卓越管理。這4 個(gè)陷阱可能讓人誤以為公司有護(hù)城河，但事實(shí)很可能并非如此。是護(hù)城河，還是陷阱優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品很少會(huì)形成護(hù)城河，盡管它確實(shí)
巴菲特的護(hù)城河 作者簡(jiǎn)介
超一流的價(jià)值投資分析專家
——帕特?多爾西
★晨星公司證券分析部主管
★主導(dǎo)“晨星證券評(píng)級(jí)”與“晨星護(hù)城河評(píng)級(jí)”
★特許財(cái)務(wù)分析師
★暢銷書《股市真規(guī)則》作者
★西北大學(xué)政治學(xué)碩士
★衛(wèi)斯理大學(xué)政府學(xué)學(xué)士
帕特?多爾西是世界頂級(jí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星公司股票研究部負(fù)責(zé)人，定期為Morningstar.com供稿。他在發(fā)展晨星公司股票覆蓋范圍方面起到關(guān)鍵的作用。他的觀點(diǎn)被眾多知名媒體廣泛引用，如《今日美國》、《美國新聞與世界報(bào)道》、《NBC晚間新聞》及CNBC和CNN等。他常被邀請(qǐng)參加福克斯新聞?lì)l道《看多看空》節(jié)目
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