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文明、現代化、價值投資與中國 版權信息
- ISBN：9787521712599
- 條形碼：9787521712599 ; 978-7-5217-1259-9
- 裝幀：精裝
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
文明、現代化、價值投資與中國 本書特色
★價值投資中生代的領軍人物與翹楚。李錄是繼格雷厄姆、巴菲特、芒格之后的世界聞名的**華人投資者。摯友老師查理·芒格說，“李錄是*成功的投資者之一”“是中國版的沃倫·巴菲特”。作為一個杰出的投資人、普世智慧的終身追求者，李錄將自己的閱讀、實踐與思考、關懷，匯編為《文明、現代化、價值投資與中國》一書。
★價值投資的中國語境表達。李錄先生在北大光華管理學院開始系統將價值投資思想引入中國，他本人也在在比亞迪、茅臺等中國企業取得卓越投資成績。華人**投資者面向中國讀者聽眾的教學，將產自美歐的價值投資思想成功應用于中國，更符合中國讀者與投資者的理解。
★文明歷史的宏觀判斷。李錄先生對現代化與中國命運抱有長期的關懷，在幾十年間的思考與實踐中，他對現代化的本質有了深刻的洞見，他的理論體系有利于讀者理解中國改開四十年的變化與未來的可能走向。
★頂級投資者的學習思考。本書并不是枯燥的手冊或呆板的教科書，而是向讀者展示一個堅持追求普世智慧的頂級投資者是如何跨學科地閱讀與思考的。在本書引經據典、深入淺出的字里行間，投資者、商業家和管理者都可以學到何為知行合一的學習與實踐方式。
★直面中國與世界經濟的熱點問題，杰出價值投資者李錄的*新思考與洞見，幫助讀者更新市場判斷和投資認知。財富的本質是你在整個經濟體的購買力中所占的比例。投資的根本目的是保存和增加你的購買力。在*有活力的經濟體中投資，在需要消費的地方保持你的購買力。
文明、現代化、價值投資與中國 內容簡介
作為一個杰出的投資人、普世智慧的終身追求者，李錄將自己的閱讀、實踐與思考、關懷，匯編為《文明、現代化、價值投資與中國》一書。 本書上篇探討人類文明的演進與現代化的理論體系，提出現代化的本質是“現代科技與市場經濟相結合時所產生的經濟無限累進增長的現象”。 下篇分兩個部分。“價值投資與中國”收錄李錄有關價值投資的文章和演講，對價值投資的內涵及價值投資在中國的實踐的思考和論證。“閱讀、思考與感悟”收錄了李錄的書評和感悟。 本次增訂增加的內容都是呼應中國與世界復雜的經濟形勢及芒格去世等熱點問題的*新思考。
文明、現代化、價值投資與中國 目錄
代序 芒格評李錄 查理·芒格
增訂版序
自序 真知即是意義
上篇 文明、現代化與中國
老問題和新史學
文明的軌跡
人類文明的**次飛躍
農業文明的誕生
農業文明的天花板及三次沖頂
農業文明中的思想革命與制度創新
美洲大陸的發現及其劃時代影響
現代化的誕生
現代化有沒有可能在中國誕生
現代化的傳播與現代化的道路之爭
現代化的本質和鐵律
對中國未來幾十年的預測——經濟可能的演進
對中國未來幾十年的預測——文化可能的演進
對中國未來幾十年的預測——社會政治可能的演進
從文明史角度看當今中美關系及科技文明時代的東西方關系
人類未來的共同命運
下篇 價值投資與理性思考
價值投資與中國
價值投資在中國的展望——2015年10月在北京大學光華管理學院的演講
價值投資的知行合一——2019年11月在北京大學光華管理學院的演講
全球價值投資與時代——2024年12月在北京大學光華管理學院“價值投資”課程十周年沙龍上的演講
價值投資的常識與方法——2006年在哥倫比亞大學商學院的講座
投資是一個發現自己的過程——2013年3月哥倫比亞大學商學院Graham & Doddsville雜志采訪精編
投資、投機與股市——2018年3月在哈佛商學院投資會議上的主旨演講
從外國投資人角度看中國經濟的未來——2019年1月在國際投資人會議上的主旨演講
“他讓價值投資在全球實踐成為可能”——2024年11月28日芒格去世一周年之際接受專訪
閱讀、思考與感悟
書中自有黃金屋——《窮查理寶典：查理·芒格智慧箴言錄》中文版序
獲取智慧是人類的道德責任——2017年年度書評及感悟
中國經濟未來可期——2019年年度書評及感悟
見證TED 17年——寫在TED 30歲之際
人性與金融危機——2016年新年感言
思索我們的時代
五十述懷
論常識
后記
附錄 推薦閱讀書單
展開全部
文明、現代化、價值投資與中國 節選
1
李錄有什么過人之處？李錄是*成功的投資者之一。李錄是一個在困難面前不低頭的人。他特別聰明，聰明是天生的，這個是學不來的。他不但聰明，還非常勤奮。既聰明，又勤奮，這非常難得。李錄有一種適合做投資的品性。沒機會的時候，他能夠極度耐心地等待，一旦機會降臨，他又一下子變得非常果決，可以毫不猶豫地下重注。李錄是一個非常客觀的人，遭遇逆境，他也不會有太大的情緒波動。一位成功的投資者需要具備的特質，說起來并不難，但是像李錄這樣真正具有這些特質的人很少。在我這一生中，我只把錢交給過一位基金經理管理，這個人就是李錄。李錄這么優秀的基金經理，打著燈籠都找不著。不是說再沒有像李錄這么優秀的基金經理了，而是說這樣的基金經理是鳳毛麟角，你很難找到。這就和選股票差不多，好股票肯定有，但你自己看不懂，股票再好，也和你沒什么關系。
——芒格
在我的思考興趣中，中國和世界，尤其是中國，一直處在核心的位置上。其中一個*重要的問題就是現代化——為什么中國在歷史上非常成功，在近代卻慘遭失敗？又是什么原因讓中國在過去幾十年有了如此長足的進步？中國的未來是怎樣的？這些問題一直縈繞我的腦海。這些年來我依然認為，唯一可靠的知識就是用科學方法獲取的知識。那么能否用科學的方法來解釋這些問題，獲得一些有著清晰的說服力和預測能力的新的洞見呢？
……
就我的職業而言，這些對人類文明和歷史的思考對投資也很重要。投資的核心是對未來的預測，投資某個國家的企業確實需要對這個國家本身有一個基本認知，包括對這個國家歷史和未來趨勢的洞察。當中國面臨各種危機時，如果對中國未來幾十年的發展沒有一個基本的判斷，你也很難做出投資的決定。
現代化就是當現代科技與市場經濟相結合時所產生的經濟無限累進增長的現象。
……
一個自由競爭的市場就是一個不斷自我進化、自我進步、自我完善的機制，現代科技的介入使得這一過程異常迅猛。這樣在相互競爭的不同市場之間，*大的市場*終會成為唯一的市場，任何人、企業、社會、國家，離開這個*大的市場之后就會不斷落后，并*終被迫加入。一個國家增加實力*好的方法是放棄自己的關稅壁壘，加入到這個全球*大的國際自由市場體系里去；反之，閉關鎖國就會導致相對落后。這就是 3.0 文明的鐵律。
1
李錄有什么過人之處？李錄是*成功的投資者之一。李錄是一個在困難面前不低頭的人。他特別聰明，聰明是天生的，這個是學不來的。他不但聰明，還非常勤奮。既聰明，又勤奮，這非常難得。李錄有一種適合做投資的品性。沒機會的時候，他能夠極度耐心地等待，一旦機會降臨，他又一下子變得非常果決，可以毫不猶豫地下重注。李錄是一個非常客觀的人，遭遇逆境，他也不會有太大的情緒波動。一位成功的投資者需要具備的特質，說起來并不難，但是像李錄這樣真正具有這些特質的人很少。在我這一生中，我只把錢交給過一位基金經理管理，這個人就是李錄。李錄這么優秀的基金經理，打著燈籠都找不著。不是說再沒有像李錄這么優秀的基金經理了，而是說這樣的基金經理是鳳毛麟角，你很難找到。這就和選股票差不多，好股票肯定有，但你自己看不懂，股票再好，也和你沒什么關系。
——芒格
2
在我的思考興趣中，中國和世界，尤其是中國，一直處在核心的位置上。其中一個*重要的問題就是現代化——為什么中國在歷史上非常成功，在近代卻慘遭失敗？又是什么原因讓中國在過去幾十年有了如此長足的進步？中國的未來是怎樣的？這些問題一直縈繞我的腦海。這些年來我依然認為，唯一可靠的知識就是用科學方法獲取的知識。那么能否用科學的方法來解釋這些問題，獲得一些有著清晰的說服力和預測能力的新的洞見呢？
……
就我的職業而言，這些對人類文明和歷史的思考對投資也很重要。投資的核心是對未來的預測，投資某個國家的企業確實需要對這個國家本身有一個基本認知，包括對這個國家歷史和未來趨勢的洞察。當中國面臨各種危機時，如果對中國未來幾十年的發展沒有一個基本的判斷，你也很難做出投資的決定。
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現代化就是當現代科技與市場經濟相結合時所產生的經濟無限累進增長的現象。
……
一個自由競爭的市場就是一個不斷自我進化、自我進步、自我完善的機制，現代科技的介入使得這一過程異常迅猛。這樣在相互競爭的不同市場之間，*大的市場*終會成為唯一的市場，任何人、企業、社會、國家，離開這個*大的市場之后就會不斷落后，并*終被迫加入。一個國家增加實力*好的方法是放棄自己的關稅壁壘，加入到這個全球*大的國際自由市場體系里去；反之，閉關鎖國就會導致相對落后。這就是 3.0 文明的鐵律。
4
宏觀環境是客觀存在的，我們只能接受，微觀層面才是我們可以有所作為的。這是作為價值投資人的基本態度。世界是客觀的存在，它不會因為我們的愿望、臆想或主觀判斷而改變。我們的投資就是要接受世界本來的樣子，而非我們所希望的，也非我們所想要的。
財富的本質是用來消費的。一個經濟體的總量，歸根到底是生產總量或是消費總量。所以，財富就是你在整個經濟體的購買力中所占的比例。
如果你的財富是靜態的，它將隨著經濟增長而逐漸萎縮。經濟增長得越快，你的財富縮水得也越快。
投資的根本目的是保存和增加你的購買力。衡量富裕程度的標準是你在經濟體中所占的比例，而不是絕對數值。一個人比另一個人富有，是因為他在經濟體中的購買力占比更高。
在全球*有活力的經濟體中找到那些*有活力、*具創造性的公司，通過持有它們的股票來保障我們的購買力得以保持和增長。
這樣，當整個經濟體增長時，你的財富自然也隨之增長；如果你的占比增加，意味著你的增長超過了平均水平。而即使整個經濟體因為各種原因發生萎縮，只要你的占比提升，你的財富依然在增加。
作為全球投資人，你需要去你認為*有活力的經濟體中投資，但同時也要關注自身的實際需求，在你需要消費的地方保持你的購買力。
5
歷史上的前輩們都是在宏觀環境面臨空前挑戰的情況下，發現并實踐了價值投資的基本理念。
本·格雷厄姆闡述了三條重要理念。**，股票不僅是一張可交易的紙，它是一個公司所有權的法定證明。在經濟持續增長的過程中，股權能夠保障你的購買力，這點很重要，投資的本質是保持和增長購買力。第二，市場由個體組成，而人的本性追求短期獲利，所以人們往往傾向于把股票當作短期交易的籌碼，而忽視了它是公司長期的所有權。市場先生提供給價值投資人的是服務，而非指導。第三，未來很難預測，便宜是硬道理，一定要有足夠的安全邊際。因為你未必能完全理解一家公司，也無法清楚預測公司的未來。但是如果你以足夠低的價格買入，留出充足的安全邊際，你的投資就會更安心，你也更能堅持長期持有。
巴菲特和芒格通過六十年的實踐，進一步豐富了價值投資的理念，提供了價值投資的另一條原則：長期的投資回報在很大意義上來自于優秀公司通過它們的長期業績創造出來的價值。優秀的公司能夠持續地增加內在價值，這一點正契合了現代經濟本身的特性，即公司的內在價值可以隨著經濟的累進增長而無限地累進增長。這些優質公司具有長期高于行業平均和競爭對手的資本回報率。所以投資這類公司，財富增長的速度也會優于市場平均水平。但是，挑選和理解這些公司并不容易，所以投資人要建立自己的能力圈，明確知道自己哪些懂，哪些不懂，知道能力圈的邊界在哪里，只投資能力圈范圍內、那些自己能理解的優質公司，并長期持有。
第五條是芒格先生的貢獻。投資就像釣魚，要在有魚的地方釣魚。他說釣魚有兩條法則，**條，要在有魚的地方釣魚；第二條，千萬別忘了**條。中國的 GDP 有 18 萬億美金，擁有眾多行業和公司。其中有些表現不佳，但是也有很多優秀的公司、不被大家充分了解的公司，也有很多被徹底錯誤定價的公司。投資人不需要了解所有公司，無需掌握所有宏觀經濟參數、政府宏觀政策，更不需要準確預測未來十年的情況，關鍵是要找到那個能釣到魚的“湖”。
第六條就是我今天給大家講的，基于對整個文明范式變化所做的總結：財富的本質是經濟體中的購買力占比，價值投資的目標是在*具活力的經濟體中，持有*具活力的公司的股份，從而保持和增長財富。
文明、現代化、價值投資與中國 作者簡介
李錄，喜馬拉雅資本管理公司創始人與董事長，華人投資者世界的領軍人物，于2020年當選為美國人文與科學院院士。將價值投資這一影響世界的重要投資理論引入中國，推動了“價值投資圣經”的《窮查理寶典》在中國的出版。
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