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文明、現(xiàn)代化、價(jià)值投資與中國(guó) 版權(quán)信息
- ISBN：9787521712599
- 條形碼：9787521712599 ; 978-7-5217-1259-9
- 裝幀：精裝
- 冊(cè)數(shù)：暫無(wú)
- 重量：暫無(wú)
- 所屬分類：>
文明、現(xiàn)代化、價(jià)值投資與中國(guó) 本書(shū)特色
★價(jià)值投資中生代的領(lǐng)軍人物與翹楚。李錄是繼格雷厄姆、巴菲特、芒格之后的世界聞名的**華人投資者。摯友老師查理·芒格說(shuō)，“李錄是*成功的投資者之一”“是中國(guó)版的沃倫·巴菲特”。作為一個(gè)杰出的投資人、普世智慧的終身追求者，李錄將自己的閱讀、實(shí)踐與思考、關(guān)懷，匯編為《文明、現(xiàn)代化、價(jià)值投資與中國(guó)》一書(shū)。
★價(jià)值投資的中國(guó)語(yǔ)境表達(dá)。李錄先生在北大光華管理學(xué)院開(kāi)始系統(tǒng)將價(jià)值投資思想引入中國(guó)，他本人也在在比亞迪、茅臺(tái)等中國(guó)企業(yè)取得卓越投資成績(jī)。華人**投資者面向中國(guó)讀者聽(tīng)眾的教學(xué)，將產(chǎn)自美歐的價(jià)值投資思想成功應(yīng)用于中國(guó)，更符合中國(guó)讀者與投資者的理解。
★文明歷史的宏觀判斷。李錄先生對(duì)現(xiàn)代化與中國(guó)命運(yùn)抱有長(zhǎng)期的關(guān)懷，在幾十年間的思考與實(shí)踐中，他對(duì)現(xiàn)代化的本質(zhì)有了深刻的洞見(jiàn)，他的理論體系有利于讀者理解中國(guó)改開(kāi)四十年的變化與未來(lái)的可能走向。
★頂級(jí)投資者的學(xué)習(xí)思考。本書(shū)并不是枯燥的手冊(cè)或呆板的教科書(shū)，而是向讀者展示一個(gè)堅(jiān)持追求普世智慧的頂級(jí)投資者是如何跨學(xué)科地閱讀與思考的。在本書(shū)引經(jīng)據(jù)典、深入淺出的字里行間，投資者、商業(yè)家和管理者都可以學(xué)到何為知行合一的學(xué)習(xí)與實(shí)踐方式。
★直面中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)的熱點(diǎn)問(wèn)題，杰出價(jià)值投資者李錄的*新思考與洞見(jiàn)，幫助讀者更新市場(chǎng)判斷和投資認(rèn)知。財(cái)富的本質(zhì)是你在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的購(gòu)買(mǎi)力中所占的比例。投資的根本目的是保存和增加你的購(gòu)買(mǎi)力。在*有活力的經(jīng)濟(jì)體中投資，在需要消費(fèi)的地方保持你的購(gòu)買(mǎi)力。
文明、現(xiàn)代化、價(jià)值投資與中國(guó) 內(nèi)容簡(jiǎn)介
作為一個(gè)杰出的投資人、普世智慧的終身追求者，李錄將自己的閱讀、實(shí)踐與思考、關(guān)懷，匯編為《文明、現(xiàn)代化、價(jià)值投資與中國(guó)》一書(shū)。 本書(shū)上篇探討人類文明的演進(jìn)與現(xiàn)代化的理論體系，提出現(xiàn)代化的本質(zhì)是“現(xiàn)代科技與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相結(jié)合時(shí)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)無(wú)限累進(jìn)增長(zhǎng)的現(xiàn)象”。 下篇分兩個(gè)部分。“價(jià)值投資與中國(guó)”收錄李錄有關(guān)價(jià)值投資的文章和演講，對(duì)價(jià)值投資的內(nèi)涵及價(jià)值投資在中國(guó)的實(shí)踐的思考和論證。“閱讀、思考與感悟”收錄了李錄的書(shū)評(píng)和感悟。 本次增訂增加的內(nèi)容都是呼應(yīng)中國(guó)與世界復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及芒格去世等熱點(diǎn)問(wèn)題的*新思考。
文明、現(xiàn)代化、價(jià)值投資與中國(guó) 目錄
代序 芒格評(píng)李錄 查理·芒格
增訂版序
自序 真知即是意義
上篇 文明、現(xiàn)代化與中國(guó)
老問(wèn)題和新史學(xué)
文明的軌跡
人類文明的**次飛躍
農(nóng)業(yè)文明的誕生
農(nóng)業(yè)文明的天花板及三次沖頂
農(nóng)業(yè)文明中的思想革命與制度創(chuàng)新
美洲大陸的發(fā)現(xiàn)及其劃時(shí)代影響
現(xiàn)代化的誕生
現(xiàn)代化有沒(méi)有可能在中國(guó)誕生
現(xiàn)代化的傳播與現(xiàn)代化的道路之爭(zhēng)
現(xiàn)代化的本質(zhì)和鐵律
對(duì)中國(guó)未來(lái)幾十年的預(yù)測(cè)——經(jīng)濟(jì)可能的演進(jìn)
對(duì)中國(guó)未來(lái)幾十年的預(yù)測(cè)——文化可能的演進(jìn)
對(duì)中國(guó)未來(lái)幾十年的預(yù)測(cè)——社會(huì)政治可能的演進(jìn)
從文明史角度看當(dāng)今中美關(guān)系及科技文明時(shí)代的東西方關(guān)系
人類未來(lái)的共同命運(yùn)
下篇 價(jià)值投資與理性思考
價(jià)值投資與中國(guó)
價(jià)值投資在中國(guó)的展望——2015年10月在北京大學(xué)光華管理學(xué)院的演講
價(jià)值投資的知行合一——2019年11月在北京大學(xué)光華管理學(xué)院的演講
全球價(jià)值投資與時(shí)代——2024年12月在北京大學(xué)光華管理學(xué)院“價(jià)值投資”課程十周年沙龍上的演講
價(jià)值投資的常識(shí)與方法——2006年在哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院的講座
投資是一個(gè)發(fā)現(xiàn)自己的過(guò)程——2013年3月哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院Graham & Doddsville雜志采訪精編
投資、投機(jī)與股市——2018年3月在哈佛商學(xué)院投資會(huì)議上的主旨演講
從外國(guó)投資人角度看中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)——2019年1月在國(guó)際投資人會(huì)議上的主旨演講
“他讓價(jià)值投資在全球?qū)嵺`成為可能”——2024年11月28日芒格去世一周年之際接受專訪
閱讀、思考與感悟
書(shū)中自有黃金屋——《窮查理寶典：查理·芒格智慧箴言錄》中文版序
獲取智慧是人類的道德責(zé)任——2017年年度書(shū)評(píng)及感悟
中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)可期——2019年年度書(shū)評(píng)及感悟
見(jiàn)證TED 17年——寫(xiě)在TED 30歲之際
人性與金融危機(jī)——2016年新年感言
思索我們的時(shí)代
五十述懷
論常識(shí)
后記
附錄 推薦閱讀書(shū)單
展開(kāi)全部
文明、現(xiàn)代化、價(jià)值投資與中國(guó) 節(jié)選
1
李錄有什么過(guò)人之處？李錄是*成功的投資者之一。李錄是一個(gè)在困難面前不低頭的人。他特別聰明，聰明是天生的，這個(gè)是學(xué)不來(lái)的。他不但聰明，還非常勤奮。既聰明，又勤奮，這非常難得。李錄有一種適合做投資的品性。沒(méi)機(jī)會(huì)的時(shí)候，他能夠極度耐心地等待，一旦機(jī)會(huì)降臨，他又一下子變得非常果決，可以毫不猶豫地下重注。李錄是一個(gè)非常客觀的人，遭遇逆境，他也不會(huì)有太大的情緒波動(dòng)。一位成功的投資者需要具備的特質(zhì)，說(shuō)起來(lái)并不難，但是像李錄這樣真正具有這些特質(zhì)的人很少。在我這一生中，我只把錢(qián)交給過(guò)一位基金經(jīng)理管理，這個(gè)人就是李錄。李錄這么優(yōu)秀的基金經(jīng)理，打著燈籠都找不著。不是說(shuō)再?zèng)]有像李錄這么優(yōu)秀的基金經(jīng)理了，而是說(shuō)這樣的基金經(jīng)理是鳳毛麟角，你很難找到。這就和選股票差不多，好股票肯定有，但你自己看不懂，股票再好，也和你沒(méi)什么關(guān)系。
——芒格
在我的思考興趣中，中國(guó)和世界，尤其是中國(guó)，一直處在核心的位置上。其中一個(gè)*重要的問(wèn)題就是現(xiàn)代化——為什么中國(guó)在歷史上非常成功，在近代卻慘遭失敗？又是什么原因讓中國(guó)在過(guò)去幾十年有了如此長(zhǎng)足的進(jìn)步？中國(guó)的未來(lái)是怎樣的？這些問(wèn)題一直縈繞我的腦海。這些年來(lái)我依然認(rèn)為，唯一可靠的知識(shí)就是用科學(xué)方法獲取的知識(shí)。那么能否用科學(xué)的方法來(lái)解釋這些問(wèn)題，獲得一些有著清晰的說(shuō)服力和預(yù)測(cè)能力的新的洞見(jiàn)呢？
……
就我的職業(yè)而言，這些對(duì)人類文明和歷史的思考對(duì)投資也很重要。投資的核心是對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)，投資某個(gè)國(guó)家的企業(yè)確實(shí)需要對(duì)這個(gè)國(guó)家本身有一個(gè)基本認(rèn)知，包括對(duì)這個(gè)國(guó)家歷史和未來(lái)趨勢(shì)的洞察。當(dāng)中國(guó)面臨各種危機(jī)時(shí)，如果對(duì)中國(guó)未來(lái)幾十年的發(fā)展沒(méi)有一個(gè)基本的判斷，你也很難做出投資的決定。
現(xiàn)代化就是當(dāng)現(xiàn)代科技與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相結(jié)合時(shí)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)無(wú)限累進(jìn)增長(zhǎng)的現(xiàn)象。
……
一個(gè)自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)就是一個(gè)不斷自我進(jìn)化、自我進(jìn)步、自我完善的機(jī)制，現(xiàn)代科技的介入使得這一過(guò)程異常迅猛。這樣在相互競(jìng)爭(zhēng)的不同市場(chǎng)之間，*大的市場(chǎng)*終會(huì)成為唯一的市場(chǎng)，任何人、企業(yè)、社會(huì)、國(guó)家，離開(kāi)這個(gè)*大的市場(chǎng)之后就會(huì)不斷落后，并*終被迫加入。一個(gè)國(guó)家增加實(shí)力*好的方法是放棄自己的關(guān)稅壁壘，加入到這個(gè)全球*大的國(guó)際自由市場(chǎng)體系里去；反之，閉關(guān)鎖國(guó)就會(huì)導(dǎo)致相對(duì)落后。這就是 3.0 文明的鐵律。
1
李錄有什么過(guò)人之處？李錄是*成功的投資者之一。李錄是一個(gè)在困難面前不低頭的人。他特別聰明，聰明是天生的，這個(gè)是學(xué)不來(lái)的。他不但聰明，還非常勤奮。既聰明，又勤奮，這非常難得。李錄有一種適合做投資的品性。沒(méi)機(jī)會(huì)的時(shí)候，他能夠極度耐心地等待，一旦機(jī)會(huì)降臨，他又一下子變得非常果決，可以毫不猶豫地下重注。李錄是一個(gè)非常客觀的人，遭遇逆境，他也不會(huì)有太大的情緒波動(dòng)。一位成功的投資者需要具備的特質(zhì)，說(shuō)起來(lái)并不難，但是像李錄這樣真正具有這些特質(zhì)的人很少。在我這一生中，我只把錢(qián)交給過(guò)一位基金經(jīng)理管理，這個(gè)人就是李錄。李錄這么優(yōu)秀的基金經(jīng)理，打著燈籠都找不著。不是說(shuō)再?zèng)]有像李錄這么優(yōu)秀的基金經(jīng)理了，而是說(shuō)這樣的基金經(jīng)理是鳳毛麟角，你很難找到。這就和選股票差不多，好股票肯定有，但你自己看不懂，股票再好，也和你沒(méi)什么關(guān)系。
——芒格
2
在我的思考興趣中，中國(guó)和世界，尤其是中國(guó)，一直處在核心的位置上。其中一個(gè)*重要的問(wèn)題就是現(xiàn)代化——為什么中國(guó)在歷史上非常成功，在近代卻慘遭失敗？又是什么原因讓中國(guó)在過(guò)去幾十年有了如此長(zhǎng)足的進(jìn)步？中國(guó)的未來(lái)是怎樣的？這些問(wèn)題一直縈繞我的腦海。這些年來(lái)我依然認(rèn)為，唯一可靠的知識(shí)就是用科學(xué)方法獲取的知識(shí)。那么能否用科學(xué)的方法來(lái)解釋這些問(wèn)題，獲得一些有著清晰的說(shuō)服力和預(yù)測(cè)能力的新的洞見(jiàn)呢？
……
就我的職業(yè)而言，這些對(duì)人類文明和歷史的思考對(duì)投資也很重要。投資的核心是對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)，投資某個(gè)國(guó)家的企業(yè)確實(shí)需要對(duì)這個(gè)國(guó)家本身有一個(gè)基本認(rèn)知，包括對(duì)這個(gè)國(guó)家歷史和未來(lái)趨勢(shì)的洞察。當(dāng)中國(guó)面臨各種危機(jī)時(shí)，如果對(duì)中國(guó)未來(lái)幾十年的發(fā)展沒(méi)有一個(gè)基本的判斷，你也很難做出投資的決定。
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現(xiàn)代化就是當(dāng)現(xiàn)代科技與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相結(jié)合時(shí)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)無(wú)限累進(jìn)增長(zhǎng)的現(xiàn)象。
……
一個(gè)自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)就是一個(gè)不斷自我進(jìn)化、自我進(jìn)步、自我完善的機(jī)制，現(xiàn)代科技的介入使得這一過(guò)程異常迅猛。這樣在相互競(jìng)爭(zhēng)的不同市場(chǎng)之間，*大的市場(chǎng)*終會(huì)成為唯一的市場(chǎng)，任何人、企業(yè)、社會(huì)、國(guó)家，離開(kāi)這個(gè)*大的市場(chǎng)之后就會(huì)不斷落后，并*終被迫加入。一個(gè)國(guó)家增加實(shí)力*好的方法是放棄自己的關(guān)稅壁壘，加入到這個(gè)全球*大的國(guó)際自由市場(chǎng)體系里去；反之，閉關(guān)鎖國(guó)就會(huì)導(dǎo)致相對(duì)落后。這就是 3.0 文明的鐵律。
4
宏觀環(huán)境是客觀存在的，我們只能接受，微觀層面才是我們可以有所作為的。這是作為價(jià)值投資人的基本態(tài)度。世界是客觀的存在，它不會(huì)因?yàn)槲覀兊脑竿⒁芟牖蛑饔^判斷而改變。我們的投資就是要接受世界本來(lái)的樣子，而非我們所希望的，也非我們所想要的。
財(cái)富的本質(zhì)是用來(lái)消費(fèi)的。一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的總量，歸根到底是生產(chǎn)總量或是消費(fèi)總量。所以，財(cái)富就是你在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的購(gòu)買(mǎi)力中所占的比例。
如果你的財(cái)富是靜態(tài)的，它將隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而逐漸萎縮。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)得越快，你的財(cái)富縮水得也越快。
投資的根本目的是保存和增加你的購(gòu)買(mǎi)力。衡量富裕程度的標(biāo)準(zhǔn)是你在經(jīng)濟(jì)體中所占的比例，而不是絕對(duì)數(shù)值。一個(gè)人比另一個(gè)人富有，是因?yàn)樗诮?jīng)濟(jì)體中的購(gòu)買(mǎi)力占比更高。
在全球*有活力的經(jīng)濟(jì)體中找到那些*有活力、*具創(chuàng)造性的公司，通過(guò)持有它們的股票來(lái)保障我們的購(gòu)買(mǎi)力得以保持和增長(zhǎng)。
這樣，當(dāng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)時(shí)，你的財(cái)富自然也隨之增長(zhǎng)；如果你的占比增加，意味著你的增長(zhǎng)超過(guò)了平均水平。而即使整個(gè)經(jīng)濟(jì)體因?yàn)楦鞣N原因發(fā)生萎縮，只要你的占比提升，你的財(cái)富依然在增加。
作為全球投資人，你需要去你認(rèn)為*有活力的經(jīng)濟(jì)體中投資，但同時(shí)也要關(guān)注自身的實(shí)際需求，在你需要消費(fèi)的地方保持你的購(gòu)買(mǎi)力。
5
歷史上的前輩們都是在宏觀環(huán)境面臨空前挑戰(zhàn)的情況下，發(fā)現(xiàn)并實(shí)踐了價(jià)值投資的基本理念。
本·格雷厄姆闡述了三條重要理念。**，股票不僅是一張可交易的紙，它是一個(gè)公司所有權(quán)的法定證明。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的過(guò)程中，股權(quán)能夠保障你的購(gòu)買(mǎi)力，這點(diǎn)很重要，投資的本質(zhì)是保持和增長(zhǎng)購(gòu)買(mǎi)力。第二，市場(chǎng)由個(gè)體組成，而人的本性追求短期獲利，所以人們往往傾向于把股票當(dāng)作短期交易的籌碼，而忽視了它是公司長(zhǎng)期的所有權(quán)。市場(chǎng)先生提供給價(jià)值投資人的是服務(wù)，而非指導(dǎo)。第三，未來(lái)很難預(yù)測(cè)，便宜是硬道理，一定要有足夠的安全邊際。因?yàn)槟阄幢啬芡耆斫庖患夜荆矡o(wú)法清楚預(yù)測(cè)公司的未來(lái)。但是如果你以足夠低的價(jià)格買(mǎi)入，留出充足的安全邊際，你的投資就會(huì)更安心，你也更能堅(jiān)持長(zhǎng)期持有。
巴菲特和芒格通過(guò)六十年的實(shí)踐，進(jìn)一步豐富了價(jià)值投資的理念，提供了價(jià)值投資的另一條原則：長(zhǎng)期的投資回報(bào)在很大意義上來(lái)自于優(yōu)秀公司通過(guò)它們的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)創(chuàng)造出來(lái)的價(jià)值。優(yōu)秀的公司能夠持續(xù)地增加內(nèi)在價(jià)值，這一點(diǎn)正契合了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)本身的特性，即公司的內(nèi)在價(jià)值可以隨著經(jīng)濟(jì)的累進(jìn)增長(zhǎng)而無(wú)限地累進(jìn)增長(zhǎng)。這些優(yōu)質(zhì)公司具有長(zhǎng)期高于行業(yè)平均和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的資本回報(bào)率。所以投資這類公司，財(cái)富增長(zhǎng)的速度也會(huì)優(yōu)于市場(chǎng)平均水平。但是，挑選和理解這些公司并不容易，所以投資人要建立自己的能力圈，明確知道自己哪些懂，哪些不懂，知道能力圈的邊界在哪里，只投資能力圈范圍內(nèi)、那些自己能理解的優(yōu)質(zhì)公司，并長(zhǎng)期持有。
第五條是芒格先生的貢獻(xiàn)。投資就像釣魚(yú)，要在有魚(yú)的地方釣魚(yú)。他說(shuō)釣魚(yú)有兩條法則，**條，要在有魚(yú)的地方釣魚(yú)；第二條，千萬(wàn)別忘了**條。中國(guó)的 GDP 有 18 萬(wàn)億美金，擁有眾多行業(yè)和公司。其中有些表現(xiàn)不佳，但是也有很多優(yōu)秀的公司、不被大家充分了解的公司，也有很多被徹底錯(cuò)誤定價(jià)的公司。投資人不需要了解所有公司，無(wú)需掌握所有宏觀經(jīng)濟(jì)參數(shù)、政府宏觀政策，更不需要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)十年的情況，關(guān)鍵是要找到那個(gè)能釣到魚(yú)的“湖”。
第六條就是我今天給大家講的，基于對(duì)整個(gè)文明范式變化所做的總結(jié)：財(cái)富的本質(zhì)是經(jīng)濟(jì)體中的購(gòu)買(mǎi)力占比，價(jià)值投資的目標(biāo)是在*具活力的經(jīng)濟(jì)體中，持有*具活力的公司的股份，從而保持和增長(zhǎng)財(cái)富。
文明、現(xiàn)代化、價(jià)值投資與中國(guó) 作者簡(jiǎn)介
李錄，喜馬拉雅資本管理公司創(chuàng)始人與董事長(zhǎng)，華人投資者世界的領(lǐng)軍人物，于2020年當(dāng)選為美國(guó)人文與科學(xué)院院士。將價(jià)值投資這一影響世界的重要投資理論引入中國(guó)，推動(dòng)了“價(jià)值投資圣經(jīng)”的《窮查理寶典》在中國(guó)的出版。
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