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杰出投資者的頂層認知 版權信息
- ISBN：9787523605400
- 條形碼：9787523605400 ; 978-7-5236-0540-0
- 裝幀：平裝-膠訂
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
杰出投資者的頂層認知 本書特色
推薦理由1：佩奇出身金融世家，對金融學有超乎常人的熱愛，敢于挑戰權威，對已經約定俗成的權威金融觀點也時常提出顛覆性看法，本書是對資產配置領域*新研究的全面總結 推薦理由2：本書理論扎實，資料來源權威可靠，但結構簡單嚴謹，從預測收益率和風險開始，構建符合自己的投資組合，實現收益*大化 推薦理由3：本書針對的是在金融領域有一定基礎的讀者，書內援引豐富的金融學術論文，作者開創性地前沿研究和總結，可以大大開拓我們的思路
杰出投資者的頂層認知 內容簡介
機構投資者構建體系化的深度認知護城河
戰略與戰術性資產配置的底層邏輯新范式
◎近年來，指數型投資策略的市場份額已超過主動管理型策略，主動選股者應如何**時間找到被大量拋售的ETF，識別其中的局外股，因主動選股而賺取超額收益？
◎市盈率、市凈率和市現率等基本面分析指標，哪個指標*有可能預測實際收益與初始凈利潤和增長預測之間的差異？是否存在將前瞻性投資判斷與量化分析相結合的方法？
◎在金融危機期間，多元化投資幾乎毫無例外地以失敗告終，在某些市場環境下，股票-債券的相關性甚至會失效，為何久期風險可能是多資產組合中唯一真正的多元化來源？
《杰出投資者的頂層認知》是普信集團的**資產配置專家塞巴斯蒂安·佩奇撰寫，援引200多篇金融學家文章，融合馬科維茨、薩繆爾森、威廉·夏普、默頓·米勒、羅伯特·希勒、羅伯特·恩格爾等眾多諾貝爾經濟學獎得主和前沿金融思想家的研究成果，賦予原本枯燥的資產配置理論鮮活的生命，詮釋了資產配置、風險衡量和預測收益等領域*新的調查研究成果，帶來了超越傳統格局的投資新思維。機構投資者構建體系化的深度認知護城河
戰略與戰術性資產配置的底層邏輯新范式
◎近年來，指數型投資策略的市場份額已超過主動管理型策略，主動選股者應如何**時間找到被大量拋售的ETF，識別其中的局外股，因主動選股而賺取超額收益？
◎市盈率、市凈率和市現率等基本面分析指標，哪個指標*有可能預測實際收益與初始凈利潤和增長預測之間的差異？是否存在將前瞻性投資判斷與量化分析相結合的方法？
◎在金融危機期間，多元化投資幾乎毫無例外地以失敗告終，在某些市場環境下，股票-債券的相關性甚至會失效，為何久期風險可能是多資產組合中唯一真正的多元化來源？
《杰出投資者的頂層認知》是普信集團的**資產配置專家塞巴斯蒂安·佩奇撰寫，援引200多篇金融學家文章，融合馬科維茨、薩繆爾森、威廉·夏普、默頓·米勒、羅伯特·希勒、羅伯特·恩格爾等眾多諾貝爾經濟學獎得主和前沿金融思想家的研究成果，賦予原本枯燥的資產配置理論鮮活的生命，詮釋了資產配置、風險衡量和預測收益等領域*新的調查研究成果，帶來了超越傳統格局的投資新思維。
本書理論扎實，資料來源權威可靠。書中巧妙地把學術成就和實踐成果融為一體，詳細介紹了普信集團資產配置團隊完整的決策過程；同時書中還妙趣橫生地講述了馬科維茨、薩繆爾森親自參與討論投資組合的軼事，以寓教于樂的方式為我們全面論述了*先進的資產配置技術。
但本書反復強調，金融從業者不應執迷理論研究，因為任何理論、模型或“秘方”都不能取代個人良好的判斷力，故應致力于提高決策過程的質量。讀懂本書，個人和機構都將掌握在自己能承擔的既定風險水平下實現*高的收益率。
杰出投資者的頂層認知 目錄
**部分 投資前提：預測收益率
第 1 章 資本資產定價模型不完美但實用
金融學中的“牛頓運動定律”
股市收益率平均水平的計算方法
到期收益率是評估債券收益率的*優指標
投資組合應包括的資產類別以及權重
計算不同市場里不同資產的平均收益率
CAPM 是預測收益率的*好參照基準
第 2 章 給市場估值，哪些指標更實用？
*簡單的基礎估值模型：累積法
基本面分析與量化分析并非格格不入
延長時間窗口，利率走向并不如想象中重要
第 3 章 估值指標在短期內存在的不確定性
實戰案例1：普信集團如何進行短期的動態配置？
哪個估值指標預測精確度更高？
加息對股市而言一定是利空嗎？
第 4 章 宏觀因子能否預測短期收益率？
金融投資界對宏觀因子的研究
實際運用宏觀因子存在的難點
宏觀因子與短期收益率幾乎不可能建立因果關聯
第 5 章 價格動量在實際中的預測性
動量策略VS 估值策略
動量預測股票：短期有效，長期均值回歸
動量預測債券：聊勝于無
實戰案例2：普信集團如何做投資決策？
第 6 章 不要拒絕經驗和判斷
除了數學計算，資產價格由人決定
預測收益率的20 條經驗法則
第二部分 投資準備：預測風險
第 7 章 基于風險的投資更簡單、穩健
波動率管理策略勝過傳統平衡型基金
波動率風險溢價或許代表對尾部風險的補償
波動率管理策略優于買入并持有策略
第 8 章 風險持續性與時間窗口的關聯性
時間窗口越短，風險持續性越明顯
時間窗口越長，均值回歸越明顯
偏態和峰度沒有可預測性，也沒有持久性
第 9 章 資產多元化就可對抗風險嗎？
資產相關性在下行期增加，上行期減少
不要神話多元化，資產配置不是免費午餐
股債相關性遠比我們以為的更復雜
7 條尾部風險認知分析的建議
第10 章 資產相關性是否可預測？
資產相關性可預測的*佳節點
條件風險價值具有良好預測能力
復雜并不代表*優，基本參數的選取很重要
第11 章 肥尾效應：罕見卻可能發生
黑天鵝事件不可預測，必須學會適應其存在
25 個西格瑪事件發生概率有多低？
攻守兼備：情景分析法
難以置信的風險誤測？卻頻頻發生
第三部分 開始投資：構建投資組合的頂層認知
第12 章 風險因子構建組合是否更能抵御市場波動？
資產類別對風險因子的窗口隨時間而變化
不同情景下的風險溢價
莫陷入數據過度擬合的陷阱中
第13 章 個人投資者應按什么調整股債比例？
人力資本也是生命周期投資的一部分
人力資本到底是像股票還是像債券？
懶人理財首選：目標日期基金
第14 章 優化投資組合需要考慮哪些因素？
發起異想天開的智力競賽，只為比拼優化結果
尋找*簡單和*復雜之間的優化模型
如何解決優化導致的個別資產過度集中？
優化的價值是否被過分夸大？
關于風險平價策略的爭論仍在繼續
第15 章 私募股權能否提升投資組合收益率？
私募股權的業績存在注水嫌疑
私募股權基金更易遭受流動性危機
公募股權與私募股權之間的非公平競爭
第16 章 主動選股者如何從指數基金中獲利？
指數基金規模越大，主動選股者越容易贏
實戰案例1：醫療ETF 內局外股跑贏其板塊指數14.2%
實戰案例2：金融ETF 內局外股跑贏其板塊指數20%
不同風格投資者的相愛相殺
第17 章 6 個可復制、可落地的投資組合范例
自動駕駛式資產配置方案
保守型資產配置方案
中等風險資產配置方案
全球多元化均衡資產配置方案
收益*大化資產配置方案
特殊組合：針對波動率的資產配置方案
資產配置仍處于持續快速發展階段
后 記 永無止境地追求更好的資產配置結果
展開全部
杰出投資者的頂層認知 相關資料
比爾·斯特羅姆伯格（Bill Stromberg） 美國規模最大的主動管理基金公司普信集團總裁兼首席執行官 塞巴斯蒂安·佩奇為我們呈現了一份簡潔嚴謹、深入淺出的資產配置基礎指南。無論是出于休閑而閱讀，還是追求收益而正在投資，這種以預測風險和收益率為基礎而創建投資組合的基本框架，都會令人耳目一新。清晰明了且易于理解的論述，讓本書《杰出投資者的頂層認知》成為所有人學習金融投資的一站式選擇。 馬克·克里茲曼（Mark Kritzman） 溫德姆資產管理公司（Windham Capital Management）總裁兼首席執行官、麻省理工斯隆管理學院金融學高級講師、《資產配置從業者指南》（A Practitioner’s Guide to Asset Allocation）作者 塞巴斯蒂安·佩奇把理論、軼事與常識融為一體，以全新視角描述了資產管理的最佳實踐。他對這個話題的深刻理解，再加上他的睿智，讓原本刻板嚴謹的金融學變得妙趣橫生。毫無疑問，閱讀本書，也會讓你成為一個更睿智的投資者。 勞倫斯·西格爾（Laurence B. Siegel） 特許金融分析師協會研究基金會（CFA Institute Research Foundation）“加里·布林森”（全球資產配置之父）研究部主任、《更節儉、更富有、更環保》（Fewer, Richer, Greener）作者 這絕對是一種超越傳統格局的投資新思維。作為資歷深厚的投資者和分析師，塞巴斯蒂安·佩奇以精妙的視角，解答了資產配置、風險管理、市場預測和構建投資組合等金融領域的諸多問題。佩奇對投資管理中的關鍵點有著深刻洞察，而本書則是這些智慧的集大成者。 斯蒂芬·布朗（Stephen Brown） 紐約大學斯特恩商學院銀行與金融系金融學名譽教授、《金融分析師雜志》（Financial Analysts Journal）執行主編 這是一本精彩紛呈的論著。它代表了對資產配置、風險衡量和收益率預測等相關題材的最新調查研究成果，當然也代表了金融領域的權威觀點，但更有意義的是，這些理論在資產管理的實際應用。這本書邏輯嚴謹，構思精妙，措辭優雅，但最令人意外的是，這本書絲毫不缺少樂趣。作者是金融領域的思想領袖，而他的書當然也是對這個領域最重要的貢獻。 羅賓·格林伍德（Robin Greenwood） 哈佛商學院“喬治·岡德”金融與銀行學教授 現代金融思維的強大魅力往往因深奧刻板的數學和晦澀難懂的術語而褪色，但這本出自實操大師之手的論著不僅通俗易懂，而且妙趣橫生。塞巴斯蒂安·佩奇讓原本枯燥的資產配置理論擁有了鮮活的生命，尤其是佩奇為其注入的充滿活力的討論和解析。 維尼爾·班薩利 （Vineer Bhansali） 長尾阿爾法咨詢公司（LongTail Alpha, LLC）創始人、太平洋投資管理公司（PIMCO）量化投資組合分析部門前主管、《尾部風險對沖》（Tail Risk Hedging）作者 塞巴斯蒂安·佩奇巧妙地把學術成就和實踐成果融為一體，使得這本書既不缺少審慎研究的理論洞見，也不缺乏引人入勝的軼事見聞，以寓教于樂的方式為我們全面論述了最先進的資產配置技術。對那些曾對如何構建最優投資組合感到好奇的人來說，本書絕對值得一讀。
杰出投資者的頂層認知 作者簡介
塞巴斯蒂安·佩奇 （Sébastien Page）
◎普信集團全球多元化資產部門首席投資官
◎管理資產規模超過3500億美元
◎諾貝爾經濟學獎大熱候選人
佩奇是這個時代資產配置領域偉大的投資者，他率先提出基于收益率和風險構建投資組合，管理資產規模超3500億美元。他總是嘗試用易于理解的方式去解釋復雜的投資話題，被譽為具有創造性的思想家。
佩奇還是令人敬畏的金融學導師，他善于引導諸多最有天賦的投資者進行激烈辯論，為他們的關鍵決策提供最寶貴的信息。佩奇堅持腳踏實地、嚴謹自律的學術作風，2003年、2010年和2011年發表在《投資組合管理雜志》的文章，以及2010年和2014年發表在《金融分析師雜志》的文章，均獲研究論文獎。塞巴斯蒂安·佩奇 （Sébastien Page）
◎普信集團全球多元化資產部門首席投資官
◎管理資產規模超過3500億美元
◎諾貝爾經濟學獎大熱候選人
佩奇是這個時代資產配置領域偉大的投資者，他率先提出基于收益率和風險構建投資組合，管理資產規模超3500億美元。他總是嘗試用易于理解的方式去解釋復雜的投資話題，被譽為具有創造性的思想家。
佩奇還是令人敬畏的金融學導師，他善于引導諸多最有天賦的投資者進行激烈辯論，為他們的關鍵決策提供最寶貴的信息。佩奇堅持腳踏實地、嚴謹自律的學術作風，2003年、2010年和2011年發表在《投資組合管理雜志》的文章，以及2010年和2014年發表在《金融分析師雜志》的文章，均獲研究論文獎。
此外，佩奇擁有無與倫比的勇氣，有自己的一定之規和思維過程，對已經約定俗成的權威金融觀點也時常提出顛覆性看法。作為特許金融分析師，他經常在特許金融分析師協會上發表主題演講；彭博電視臺和美國消費者新聞與商業頻道等權威財經媒體定期邀請佩奇發表專業評論。
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