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不動產(chǎn)投資信托基金REIT 版權(quán)信息
- ISBN：9787516425923
- 條形碼：9787516425923 ; 978-7-5164-2592-3
- 裝幀：一般輕型紙
- 冊數(shù)：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
不動產(chǎn)投資信托基金REIT 內(nèi)容簡介
本書探討在適合我國經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展、房地產(chǎn)投資由持續(xù)高位向“房住不炒”逐漸理性發(fā)展的國情下，建立有中國特色的REITs發(fā)展模式為立足點。適逢疫情過后全球經(jīng)濟復(fù)蘇的契機，以2008年金融危機時期為借鑒，大量應(yīng)用2008年金融危機前后美國REITs和宏觀經(jīng)濟的數(shù)據(jù)，運用邊限檢驗法（Bound Test）、VAR向量自回歸及脈沖響應(yīng)函數(shù)等定量分析方法對REITs的經(jīng)濟屬性、與宏觀經(jīng)濟變量之間的長短期均衡關(guān)系、宏觀經(jīng)濟變化對其沖擊的效應(yīng)作了實證分析和探討，整理總結(jié)出對我國制定宏觀經(jīng)濟政策有借鑒意義的結(jié)論。同時針對我國在后疫情經(jīng)濟復(fù)蘇時期發(fā)展REITs將面對的機遇和挑戰(zhàn)，建立了基于中國現(xiàn)狀的“單位信托型”權(quán)益類REITs的委托代理理論模型，提出有中國特色的REITs發(fā)展模式構(gòu)想。
不動產(chǎn)投資信托基金REIT 目錄
**章緒論 001
1.1 研究意義 001
1.1.1研究背景 001
1.1.2研究意義 004
1.2國內(nèi)外不動產(chǎn)投資信托基金研究綜述 006
1.2.1國外REITs研究綜述 006
1.2.2國內(nèi)REITs研究綜述 014
1.3研究內(nèi)容、理論依據(jù)及創(chuàng)新點 016
1.3.1本書結(jié)構(gòu)及研究方法 016
1.3.2理論依據(jù) 018
1.3.3主要創(chuàng)新點 022
第二章不動產(chǎn)投資信托基金組織結(jié)構(gòu)比較分析 025
2.1不動產(chǎn)投資信托基金的定義和特點 025
2.1.1定義內(nèi)涵 025
2.1.2特點和社會貢獻(xiàn) 028
2.1.3 幾對概念的區(qū)別 033
2.2類型和組織結(jié)構(gòu) 038
2.2.1分類 038
2.2.2當(dāng)事人關(guān)系和組織結(jié)構(gòu) 044
2.2.3成熟經(jīng)營模式 045
2.3 國外發(fā)展概況 047
2.3.1美國REITs的發(fā)展歷程 047
2.3.2 歐洲REITs的發(fā)展現(xiàn)狀 049
2.3.3亞洲國家和地區(qū)REITs的發(fā)展 050
2.3.4國外REITs發(fā)展?fàn)顩r給我國的啟示 051
第三章不動產(chǎn)投資信托基金的收益與風(fēng)險分析研究 053
3.1不動產(chǎn)投資信托基金的投資回報及影響因素分析 053
3.1.1 REITs的投資回報的構(gòu)成 053
3.1.2影響REITs投資回報的因素分析 057
3.2不動產(chǎn)投資信托基金的風(fēng)險分析及風(fēng)險管理措施 061
3.2.1房地產(chǎn)市場及證券市場價格波動風(fēng)險 061
3.2.2稅收及利率政策調(diào)整風(fēng)險 062
3.2.3經(jīng)營管理風(fēng)險 064
3.2.4委托代理風(fēng)險 064
3.3不動產(chǎn)投資信托基金的監(jiān)管及對中國的啟示??……065
3.3.1美國REITs的監(jiān)管機構(gòu)及職責(zé) 065
3.3.2美國REITs的監(jiān)管法規(guī)及主要內(nèi)容 066
3.3.3 美國REITs的監(jiān)管模式對中國的啟示 067
第四章宏觀經(jīng)濟發(fā)展對不動產(chǎn)投資信托基金回報影響的實證分析及對中國的借鑒意義 069
4.1向量自回歸方法 070
4.1.1向量自回歸模型的主要思想 070
4.1.2變量選取與數(shù)據(jù)樣本的收集 072
4.2數(shù)據(jù)的前期檢驗 075
4.2.1主要指標(biāo)的數(shù)據(jù)處理 075
4.2.2統(tǒng)計性描述 076
4.2.3單位根檢驗 078
4.2.4Granger 因果檢驗 081
4.3基于邊限檢驗法的宏觀經(jīng)濟長期均衡關(guān)系檢驗及函數(shù)測算 084
4.3.1邊限檢驗法檢驗原理 085
4.3.2邊限檢驗的評估結(jié)果 087
4.3.3基于長期均衡關(guān)系的REITs和宏觀變量的誤差修正模型 091
4.4基于向量自回歸方法的2008年金融危機短期沖擊影響 093
4.4.1 脈沖響應(yīng)函數(shù) 094
4.4.2兩時間段模型建立和VAR脈沖響應(yīng)分析 095
4.5實證結(jié)果分析及對中國的借鑒意義 102
第五章中國特色不動產(chǎn)投資信托基金發(fā)展探究105
5.1宏觀背景——房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究 105
5.1.1房地產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻(xiàn) 105
5.1.2房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展歷程 107
5.1.3房地產(chǎn)金融業(yè)的發(fā)展研究 113
5.2制度根源——中國信托行業(yè)發(fā)展分析 117
5.2.1中國信托業(yè)發(fā)展簡史 117
5.2.2房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的經(jīng)營狀況及盈利模式 121
5.2.3中國房地產(chǎn)信托計劃產(chǎn)品和美國REITs的異同比較 121
5.2.4我國房地產(chǎn)信托存在風(fēng)險與防范措施、發(fā)展障礙 123
5.3 2008年金融危機后中國房地產(chǎn)投資信托基金面臨的機遇和挑戰(zhàn) 127
5.3.12008年金融危機前后我國房地產(chǎn)信托發(fā)展特點的變化 127
5.3.22008年金融危機后我國特色REITs面臨的機遇和挑戰(zhàn) 128
5.4中國發(fā)展不動產(chǎn)投資信托基金的運作模式探討及政策建議 129
5.4.1 建立有中國特色的REITs運作模式 129
5.4.2發(fā)展我國REITs的政策建議 132
第六章中國特色單位信托型權(quán)益類不動產(chǎn)投資信托 基金*優(yōu)資產(chǎn)管理模式理論研究 135
6.1委托代理理論評述 136
6.1.1 理論介紹 136
6.1.2委托代理一般模型 138
6.1.3 委托代理分析框架 139
6.2 REITs委托代理模型 141
6.2.1我國特色單位信托型權(quán)益類REITs的多重委托代理關(guān)系 141
6.2.2模型的前提條件 143
6.2.3基本假定 146
6.3內(nèi)部顧問或外部顧問的管理模式選擇 147
6.3.1投資者選擇內(nèi)部顧問時的*大效用及激勵合同模型 147
6.3.2投資者選擇外部顧問時的*大效用及激勵合同模型 150
6.3.3結(jié)果分析及政策建議 153
第七章總結(jié)與展望 157
7.1本書的研究結(jié)論和不足 157
7.1.1研究結(jié)論 157
7.1.2本書的不足之處 160
7.2展望和建議 161
7.2.1 展望中國REITs的未來和建議 161
7.2.2以后需要繼續(xù)關(guān)注的問題 162
參考文獻(xiàn)
中文部分 165
外文部分 167
附錄VAR模型脈沖反應(yīng)圖 175
展開全部
不動產(chǎn)投資信托基金REIT 節(jié)選
房地產(chǎn)業(yè)的高速增長帶來了對資金的極大需求，然而房地產(chǎn)調(diào)控政 策加強，國內(nèi)貸款增長收縮跡象愈發(fā)明顯，房地產(chǎn)銀行融資比重下降趨勢 進(jìn)一步加強，金融機構(gòu)對房貸也更加謹(jǐn)慎。房地產(chǎn)業(yè)旺盛的發(fā)展需求與謹(jǐn) 慎收縮規(guī)范的銀行融資信貸之間矛盾激化，必將使開發(fā)商開辟多種融資方 式，才能支持房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展。不動產(chǎn)投資信托基金是一個理想的 融資渠道。所以，研究不動產(chǎn)投資信托基金成為當(dāng)務(wù)之急，也為我國立法 及規(guī)范兩大行業(yè)的發(fā)展提供理論依據(jù)。再次，中小投資者日益增長的生活和投資需求與昂貴的房地產(chǎn)價格存在矛盾。房地產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展使中小投資者對房地產(chǎn)的剛性需求和投資熱情逐漸升溫，但由于房地產(chǎn)的單筆購買資金要求非常巨大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了一 般投資者的承受能力，此外回收期長、流動性差也阻礙了廣大中小投資者的投資熱情。REITs產(chǎn)品的出現(xiàn)較好地緩和了這一矛盾，既滿足投資者的 投資需求，正確引導(dǎo)資金投向，使其資金有效保值、增值，同時又滿足了 房地產(chǎn)業(yè)日益增長的資金需求。*后，REITs在國外的良好發(fā)展態(tài)勢對中國有借鑒意義。美國是房地 產(chǎn)投資信托業(yè)務(wù)*發(fā)達(dá)的國家。**家房地產(chǎn)投資信托公司于1962年在 美國上市，行業(yè)發(fā)展非常迅速。從1968年前市值不足2億美元，到2009年底上市房地產(chǎn)投資信托公司的股票市值達(dá)2712億美元，在2006年底曾經(jīng)達(dá)到4380億美元的*高值。短短50年間經(jīng)歷了從無到有，房地產(chǎn)投資信托公司的市值獲得巨大增長。在亞洲，**家房地產(chǎn)投資信托公司是在1989年于馬來西亞成立的。近年來，韓國、日本、新加坡、印度、泰國也 都陸續(xù)推出了REITs上市。相信在未來10年內(nèi)，不動產(chǎn)投資信托基金業(yè) 務(wù)會在亞洲成為推動房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要力量。
不動產(chǎn)投資信托基金REIT 作者簡介
梁超杰，女，武漢大學(xué)經(jīng)濟學(xué)學(xué)士、碩士，北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士。先后任職于中國人民銀行深圳分行/中心支行、原深圳市銀監(jiān)局，后脫產(chǎn)師從北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院著名經(jīng)濟學(xué)家蕭灼基教授攻讀經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位；畢業(yè)后歷任中融國際信托有限公司深圳業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理、華鑫國際信托有限公司深圳部門負(fù)責(zé)人、金元證券創(chuàng)新業(yè)務(wù)部總經(jīng)理、中誠信投資有限公司及中誠信信用管理公司總裁助理，現(xiàn)供職于某國企資產(chǎn)管理公司。熟悉銀行、信托及資產(chǎn)管理等金融業(yè)務(wù)，包括資產(chǎn)管理、資本運營、企業(yè)評級等，具有豐富的金融理論和實踐從業(yè)經(jīng)驗及資源。曾管理資產(chǎn)規(guī)模200多億元，發(fā)表《資產(chǎn)評估》（白山出版社，2003）及多篇核心刊物文章。
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