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估值的藝術(shù):110個(gè)解讀案例(珍藏版) 版權(quán)信息
- ISBN：9787111685562
- 條形碼：9787111685562 ; 978-7-111-68556-2
- 裝幀：一般純質(zhì)紙
- 冊(cè)數(shù)：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
估值的藝術(shù):110個(gè)解讀案例(珍藏版) 本書特色
在某種程度上，只有在對(duì)公司進(jìn)行定性調(diào)研的基礎(chǔ)上，量化的數(shù)據(jù)才有使用價(jià)值。? ——本杰明·格雷厄姆 無論你想購買一家公司的股票還是真的購買一家企業(yè)，不管是一個(gè)酒莊還是一個(gè)奶茶店，都需要本書幫你構(gòu)建估值的總體概念。使用書中的估值方法，你對(duì)公司的認(rèn)知將會(huì)會(huì)真實(shí)而深刻。
估值的藝術(shù):110個(gè)解讀案例(珍藏版) 內(nèi)容簡介
本書以一種務(wù)實(shí)的心態(tài)，闡述了評(píng)估公司過往業(yè)績和未來預(yù)期業(yè)績，所需的所有定量和定性方法。 一只股票是高估了還是低估了？如何評(píng)估一家公司的未來前景？如何在實(shí)踐中運(yùn)用復(fù)雜的估值方法？《公司估值的藝術(shù)和財(cái)務(wù)報(bào)表分析》一書不僅逐個(gè)回答了這些問題，而且，以一種便捷和務(wù)實(shí)的方式，闡述了公司估值的相關(guān)原則。更重要的是，本書通過下述方式把估值理論與投資實(shí)踐聯(lián)系起來：財(cái)報(bào)分析和解讀、商業(yè)模式分析、公司估值、股票分析、投資組合管理和價(jià)值投資方略。 本書采用的另一個(gè)獨(dú)特的方法是：用真實(shí)公司業(yè)績這種實(shí)例來說明每一種估值方式。所用實(shí)例超過了100個(gè)，輔以扎實(shí)的理論架構(gòu)，并為投資者提供了在實(shí)踐中易于使用的系統(tǒng)方法。 無論是資產(chǎn)管理經(jīng)理，還是專業(yè)投資人士，或是私人投資者，都需要一個(gè)靠譜的、*新的和綜合的公司估值指南。這本書就是為這些讀者而寫，旨在鼓勵(lì)它們?cè)谧C券市場投資時(shí)，要像企業(yè)家一樣思維，而不是像投機(jī)者那樣憑靈感。在過往的實(shí)踐中，正是這種方法引導(dǎo)了許多人成功地進(jìn)行了長期投資，所獲的持續(xù)收益勝于偏于投機(jī)的投資方式。
估值的藝術(shù):110個(gè)解讀案例(珍藏版) 目錄
譯者序
致 謝
前 言
第1章 引子 / 1
1.1 商業(yè)會(huì)計(jì)的重要性及其發(fā)展 / 2
1.1.1 財(cái)務(wù)報(bào)表的有限作用 / 7
1.1.2 金融領(lǐng)域的特殊性 / 9
1.2 財(cái)務(wù)報(bào)表的成分和結(jié)構(gòu) / 9
1.2.1 利潤表 / 10
1.2.2 資產(chǎn)負(fù)債表 / 25
1.2.3 現(xiàn)金流量表 / 30
1.2.4 權(quán)益變動(dòng)表 / 45
1.2.5 附注 / 45
第2章 收益率和盈利能力的主要比率 / 49
2.1 凈資產(chǎn)收益率 / 50
2.2 凈利潤率 / 54
2.3 息稅前利潤率和息稅折舊攤銷前利潤率 / 57
2.4 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 / 59
2.5 資產(chǎn)收益率 / 61
2.6 已占用資金收益率 / 63
2.7 經(jīng)營性現(xiàn)金流收益率 / 66
第3章 財(cái)務(wù)穩(wěn)定性比率 / 68
3.1 權(quán)益比率 / 68
3.2 資本負(fù)債比率 / 73
3.3 動(dòng)態(tài)資本負(fù)債比率 / 76
3.4 凈負(fù)債/息稅折舊攤銷前利潤 / 81
3.5 資本支出比率 / 83
3.6 資產(chǎn)折舊比率 / 87
3.7 生產(chǎn)性資產(chǎn)投資比率 / 90
3.8 現(xiàn)金消耗率 / 91
3.9 流動(dòng)（非流動(dòng)）資產(chǎn)與總資產(chǎn)比率 / 93
3.10 權(quán)益/固定資產(chǎn)及權(quán)益和長期負(fù)債總額與固定資產(chǎn)比率 / 95
3.11 商譽(yù)比率 / 97
第4章 運(yùn)營資本管理的比率 / 99
4.1 應(yīng)收賬款天數(shù)和應(yīng)付賬款天數(shù) / 100
4.2 現(xiàn)金比率 / 103
4.3 速動(dòng)比率 / 105
4.4 流動(dòng)比率或運(yùn)營資本比率 / 106
4.5 庫存強(qiáng)度 / 109
4.6 庫存周轉(zhuǎn)率 / 110
4.7 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期 / 112
4.8 未完訂單和新增訂單比率 / 113
第5章 商業(yè)模式分析 / 116
5.1 能力范圍 / 118
5.2 特征 / 119
5.3 框架條件 / 122
5.4 信息獲取 / 123
5.5 行業(yè)和企業(yè)分析 / 125
5.6 SWOT分析 / 127
5.7 波士頓咨詢集團(tuán)（BCG）分析法 / 128
5.8 競爭戰(zhàn)略 / 135
5.9 管理 / 136
第6章 利潤分配政策 / 138
6.1 紅利 / 138
6.2 股份回購 / 141
6.3 小結(jié) / 146
第7章 估值比率 / 148
7.1 市盈率 / 149
7.2 市凈率 / 156
7.3 價(jià)格與現(xiàn)金流比率 / 164
7.4 市銷率 / 167
7.5 企業(yè)價(jià)值法 / 171
7.6 企業(yè)價(jià)值/息稅折舊攤銷前利潤 / 176
7.7 企業(yè)價(jià)值/息稅前利潤 / 180
7.8 企業(yè)價(jià)值/自由現(xiàn)金流 / 184
7.9 企業(yè)價(jià)值/銷售額 / 186
第8章 公司估值 / 188
8.1 貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型法 / 191
8.1.1 權(quán)益法 / 193
8.1.2 實(shí)體法 / 202
8.1.3 調(diào)整現(xiàn)值法（APV） / 208
8.1.4 經(jīng)營性和財(cái)務(wù)性杠桿 / 210
8.1.5 貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型的另類使用 / 215
8.1.6 貼現(xiàn)現(xiàn)金流估值案例研究 / 215
8.2 倍數(shù)估值法 / 224
8.2.1 公允市盈率法 / 226
8.2.2 公允市凈率法 / 239
8.2.3 公允市銷率法 / 256
8.2.4 公允企業(yè)價(jià)值/息稅前利潤比率法 / 259
8.2.5 公允企業(yè)價(jià)值/銷售額比率法 / 262
8.2.6 倍數(shù)估值法：數(shù)學(xué)背景 / 265
8.2.7 清算法（凈資產(chǎn)價(jià)值法） / 267
8.3 財(cái)務(wù)報(bào)表的調(diào)整 / 269
8.3.1 備考報(bào)表和一次性科目影響 / 272
8.4 估值方法概覽 / 274
第9章 價(jià)值投資 / 277
9.1 安全邊際法 / 280
9.2 價(jià)值投資策略 / 281
9.2.1 品質(zhì)投資 / 281
9.2.2 雪茄蒂投資法 / 282
9.2.3 凈流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值/套利 / 283
9.3 投資機(jī)會(huì)的甄別 / 284
9.4 投資組合管理 / 287
9.4.1 多元化 / 287
9.4.2 風(fēng)險(xiǎn) / 289
9.4.3 現(xiàn)金 / 289
9.5 買入與賣出：投資期限 / 290
9.5.1 買 / 290
9.5.2 賣 / 290
9.6 結(jié)論 / 292
圖表來源 / 294
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估值的藝術(shù):110個(gè)解讀案例(珍藏版) 作者簡介
尼古拉斯.斯密德林是ProfitlichSchmidlinAG公司的創(chuàng)始人和首席執(zhí)行官。他領(lǐng)導(dǎo)的這家公司是以估值驅(qū)動(dòng)投資的顧問公司——旨在使基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)最小化的同時(shí)，獲得較高的絕對(duì)收益率。尼古拉斯曾在法蘭克福大學(xué)學(xué)習(xí)商業(yè)管理專業(yè)，隨后，在倫敦的卡斯商學(xué)院學(xué)習(xí)投資管理專業(yè)并以優(yōu)秀級(jí)碩士畢業(yè)。此后，在倫敦和法蘭克福，作為機(jī)構(gòu)客戶的投資顧問，他獲得了更多的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。
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