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影響力投資 版權信息
- ISBN：9787521713022
- 條形碼：9787521713022 ; 978-7-5217-1302-2
- 裝幀：一般純質紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
影響力投資 本書特色
1.全球影響力投資委員會(GSG)與麥肯錫預測，2020年將是影響力投資的爆發元年，全球整體規模預計將達到1萬億美元。價值萬億的新藍海如何入場？ 2.得益于中國可持續發展戰略目標，越來越多的中國投資者將環境責任、社會責任和公司治理責任（ESG）納入投資組合當中。中國的“影響力投資”正對全球投資產生影響。 3.該書提供了許多詳細的案例研究和實用的工具包，詳細說明了如何建立一個影響力投資計劃/投資組合，并概述了建議的投資過程。 4.《影響力投資》基于作者在影響力投資領域的豐富經驗和對世界各地財富持有者的160余次深度訪談，將幫助你找到應對影響力投資復雜性的方法，并為經驗豐富的傳統投資者和新入門的一般投資者提供實操建議。 5.該書對影響力投資進行了詳細概述，介紹了制訂影響力投資計劃的實用路線圖及影響力投資的操作技巧，為高凈值人士、家族辦公室、基金會、企業主及其下一代的影響力投資策略提供了參考。 6.該書的出版為影響力投資領域踐行者提供借鑒與參考，有利于推進影響力投資項目在中國的發展。
影響力投資 內容簡介
影響力投資，是一種義利并舉、公益與商業相融合的投資，在追求一些財務回報外，在社會和環境影響力方面也有量化的回報指標。影響力投資結合了商業和社會兩方面的價值創造，是新興的優選投資風向，向中國高凈值客戶和投資機構推廣是很有必要的。作者在影響力投資方面有著豐富經驗，她于2011年出版了自己的首本影響力投資指南，被領域內認可具有很強的操作性和完整性。該書提供了許多詳細的案例研究和實用的工具包，詳細說明了如何建立一個影響力投資計劃/投資組合，并概述了建議的投資過程。該書目標讀者：高凈值人群、家族辦公室、基金會、企業、金融相關領域從業者（執業、監管及政策機構）。
影響力投資 目錄
**部分
影響力投資介紹
第1章 影響力投資概覽 / 003
1.1 影響力投資的定義和主要標準 / 003
1.2 影響力投資的生態系統：誰是參與者 / 007
1.3 影響力投資的分類：回報和影響力目標如何相互作用 / 009
1.4 SRI 和創投慈善：如何區分投資方式 / 011
1.5 投資工具：影響力投資是一種投資方式還是一種資產類別 / 015
1.6 直接投資還是通過媒介：我需要積極管理我的影響力投資嗎 / 018
1.7 地域聚焦：在哪里投資 / 020
1.8 行業和影響力主題：影響力投資的聚焦點是什么 / 021
1.9 對投資對象進行分類：影響力投資者的投資對象 / 023
1.10 市場規模和潛力：市場有多大 / 025
1.11 關鍵商業模型和受益人：影響力是如何產生的 / 028
1.12 影響力評估的考慮因素：影響力是如何評估的 / 030
第2章 構建影響力投資 / 033
2.1 日趨重要的影響力投資：驅動影響力投資市場增長的因素 / 033
2.2 引人注意的市場機會：為什么財務回報是可能的 / 035
2.3 促進積極的改變：影響力投資有助于應對全球挑戰嗎 / 037
2.4 讓財務目標和影響力目標一致 / 041
2.5 發現影響力投資的挑戰：尚待跨越的障礙 / 043
第二部分
財富持有者的影響力投資方法
第3章 富有家族的影響力投資 / 049
3.1 私人財富持有者的角色 / 049
3.2 影響力投資如何與家族生態系統契合 / 051
3.3 影響力投資的核心方式 / 052
第4章 高凈值人士和家族辦公室的影響力投資 / 059
4.1 影響力投資與高凈值人士和家族辦公室的相關性 / 059
4.2 關鍵動機 / 061
4.3 核心方式的應用 / 064
4.4 投資特征和考慮因素 / 068
4.5 執行的問題及解決方案 / 071
第5章 家族基金會的影響力投資 / 079
5.1 影響力投資與家族基金會的相關性 / 079
5.2 主要動機 / 081
5.3 核心方式的應用 / 084
5.4 投資特征和考慮因素 / 092
5.5 執行的問題及解決方案 / 093
第6章 家族企業的影響力投資 / 101
6.1 影響力投資與家族企業的相關性 / 101
6.2 核心動機 / 106
6.3 核心方式的應用 / 112
6.4 投資特征和考慮因素 / 139 6.5 執行的問題及解決方案 / 141
第7章 小預算下的影響力投資 / 145
7.1 影響力投資作為職業選擇 / 145
7.2 比較富裕的影響力投資 / 150
（小別冊）工具和資源 / 157
1. 跨越資產類別的投資機會 / 159
2. 跨越地區和主題的投資案例 / 162
3. 分層結構 / **損失資本 / 167
4. 社會影響力債券 / 169
5. 12 個私人影響力投資組合的過往業績 / 172
6. 成功的影響力投資基金和產品 / 193
7. 小微金融的表現 / 205
8. 三大表現研究的結果 / 207
9. 影響力投資組合的樣本 / 214
10. 項目關鍵參數之間的關聯性 / 216
11. 影響力投資的投資策略示例 / 220
12. 用撥款來建設影響力投資領域 / 223
13. 家族企業的影響力投資方式 / 226
14. 不同影響力主題的結果示例 / 227
15. 衡量影響力的框架與工具（例子） / 229
16. 影響力評估辦法（投資組合）的示例 / 232
17. 影響力評估辦法（基金投資）的示例 / 234
18. 影響力評估辦法（直接投資）的示例 / 235
19. 投資人關注的關系網 / 240
20. 投資人關注的 / 綜合關系網和社群 / 244
21. 投資群體 / 俱樂部 / 248
22. 交易數據庫 / 投資平臺 / 251
23. 會議和事件 / 253
24. 加速器和孵化器 / 258
25. 推薦的閱讀資料 / 263
26. 為什么投資經理和理財顧問需要關注 / 270
27. 投資經理和理財顧問在實操中的關注點 / 283
第三部分
項目的設計和執行
第8章 內部買進 / 311
8.1 爭取家族的認同 / 311
8.2 如果你的理念遭到拒絕該怎么辦 / 315
第9章 愿景 / 321
9.0 章節概覽 / 321
9.1 明確動機和“落戶安家”：我們的目標是什么？影響力投資在哪里*適合？ / 322
9.2 進行市場和組合篩選：評估選擇及發現起始點 / 326
9.3 制定影響力主題：我對影響力定義的理解及我應該怎樣獲得它 / 329
9.4 確定財務狀況：我的金融性目標和限制條件 / 349
第10章 設計投資項目 / 355
10.0 章節概覽 / 355
10.1 設立你的短期和中期目標：成功是什么樣子 / 357
10.2 確定項目的關鍵參數：我的投資策略 / 358
第11章 投資指引和工具 / 371
11.0 章節概覽 / 371
11.1 制定投資指引：如何進行投資和管理投資 / 372
11.2 建立影響力評估方式：如何衡量我的投資影響力 / 376
第12章 您的團隊 / 389
12.0 章節概覽 / 389
12.1 設立你的方法：如何管理項目 / 390
12.2 評估 / 建立內部能力：我和團隊的角色 / 395
12.3 與外部專家合作：顧問能幫助我填補資源上的空白嗎 / 401
12.4 考慮合作關系：合作如何幫助我達成目標 / 407
12.5 打造學習文化：怎樣持續提高自己 / 410
第四部分
影響力投資的實踐——流程
第13章 直接投資 / 421
1 3.0 章節概覽 / 421
13.1 尋找和篩選投資機會：發掘合適的投資機會 / 426
13.2 盡職調查：評估投資機會的價值和風險 / 437
13.3 投資結構和談判：對投資條款達成共識 / 459
13.4 投資管理：檢測投資對象的表現并增加價值 / 468
13.5 退出：實現投資回報（損失） / 472
第14章 通過基金投資 / 477
14.1 基金經理分析過程：選擇投資媒介 / 477
14.2 影響力盡職調查：評估產生影響力的意圖以及能力 / 479
14.3 核心投資條款：保證利益的一致性 / 484
第15章 常見的錯誤和避免的方法 / 493
15.1 允許自己犯錯 / 493
15.2 警惕“使命陷阱” / 494
15.3 誠信是關鍵 / 495
15.4 注意影響力驅動的企業家的具體情況 / 495
15.5 對投資期和資本需求要實事求是 / 496
15.6 切勿走捷徑 / 497
15.7 為海外投資做好準備 / 498
15.8 不要低估盡職調查的成本 / 499
15.9 檢查與聯合投資者的一致性 / 500
15.10 聚焦 / 500
第16章 影響力投資在新興市場 / 503
16.1 新興市場影響力投資概述：在發展中國家投資的利弊 / 503
16.2 重要地區的總結：不同新興市場的特點 / 507
附錄 / 529
附錄 1 常見縮寫和符號 / 529
附錄 2 直接投資或間接投資 / 531
附錄 3 直接投資流程的基礎知識 / 533
附錄 4 基金投資流程的基礎知識 / 552
附錄 5 基金盡調流程注意事項 / 556
附錄 6 術語表 / 563
注釋/ 581
致謝/ 591
展開全部
影響力投資 節選
影響力投資的核心方式 影響力投資的方式與很多因素有關，比如可使用財富的額度、可配置的百分比，以及具體的影響力和戰略目標。參與影響力投資的階段或者方式，可以分為四大類：實驗式、戰略式、整合式以及杠桿式。 實驗式（“試水”） 有時候，影響力投資是偶發事項，沒有被戰略性納入投資策略或者商業組合，或者建立慈善計劃。很多基金會開始進行影響力投資是為了回應現有受贈者的需求；一個家族企業可能決定為投資金字塔底層 市場開發一種產品；或者一位有錢人在晚宴上從他 / 她的同伴口中，聽說了一項令人激動、影響力深遠的業務。這些都是沖動的、實驗性的決策，或者是將很小一部分資產用于投資該類活動。投資人在實驗階段，往往并沒有經過結構化的考慮，特別是在影響力目標的定義和專注度上，但是，若投資機會與投資者的特定利益，或者與組織產生的機會或風險相關，投資者就會更重視。這種試水的方式往往是投資者決定認真參與影響力投資的前提（達到商業和社會回報）。 戰略式（“剝離”） 如果實驗式投資獲得了成功，家族生態系統會對影響力投資的定位以及投資策略的建立進行充分的討論。通過在“剝離”中分離一部分資產，來決定影響力投資的配置。這樣的配置可作為測試組合或者特殊項目。測試組合的設立是為了確認影響力投資能否達到家族在財務和影響力方面的雙重目標，適用于追加大規模配置之前。戰略式方法可以用于部署不同的資產類別和投資策略，建造未來期望的投資策略模型，盡管當前階段的規模遠遜于未來的規模。另外，特殊項目可以專注于一類或者幾類資產類別，或者一項投資主題。從家族商業的角度看，剝離的資產可用于構建孵化基金 或者用于支持數條共享價值業務線的發展。 整合式（“整體組合”） 整體投資組合（Total Portfolio，簡寫為 TP）方法的目標是，隨著時間的推移，將全部資產與家庭價值觀保持一致。為了謹慎地管理風險，并從影響力投資產品的深度和廣度中獲益，投資組合需要數年時間來進行逐步調整。對于財富和基金會捐贈管理，整合式投資方式意味著在所有資產類別中，傳統的投資將替代長期的影響力投資。考慮到整體目標的一致性，影響力投資與 SRI 要相互結合，尤其是公共股票。這包括對整個投資組合進行負面篩選 ，股東積極主義 ，投資可持續上市公司和一些影響力高的行業，比如水、教育和醫療。投資者將影響力整合到家庭商業中是有意而為之的投資策略，意味著提升核心業務的社會影響力或者所有業務的整體轉型。 杠桿式 看到影響力投資的潛力后，一些私人投資者決定利用他們的資本和資源吸引新的玩家進入市場，并采用創新方式引導商業資本實現社會公益。這種方式可以采取多種形式——從尋找投資機會的簡單協作到與其他家庭共享投資基礎設施。家族辦公室可以播種影響力投資基金，家族企業可以在行業層面銳意創新，產生系統性的影響力。基金會可以建設基礎設施來促進市場的發展，也可以優先使用新的投資工具和商業模式，或者只是展示財務的可行性。 關于影響力投資的常見誤解 下面列舉了關于影響力投資的常見誤解，這些誤解阻礙了理財經理和顧問參與生機勃勃的影響力投資領域。下文還提供了一些反駁的論據和其他信息鏈接。 誤解：理財經理經常報告他們的客戶從未咨詢過這類投資，因此一定不感興趣。 現實：雖然理財經理可能聲稱，他們的客戶對價值一致的投資不感興趣，但實際情況往往是理財經理沒有表現出足夠的興趣。理財經理與客戶的初步對話以及基于這些對話的客戶分析并沒有包含對客戶個人價值觀或財富管理的非財務目標的討論。由于這些疏漏， 許多客戶沒有意識到可行的影響力投資機會可能會將其與慈善事業混淆（顧問的情況也差不多；見下面的小節）。 上一節提供的研究案例證實，財富持有人對通過投資產生影響力的興趣與日俱增。這一需求解釋了可持續銀行（如GLS 銀行、特里多斯銀行和溫市信貸儲離）以及專注影響力投資的資產管理公司［如動態金融（Finance in Motion），responAbility 和TriLinc 全球］的AUM 在不斷增長。為了響應客戶需求和日趨成熟的影響力投資，一些全球和本地的傳統理財經理正在建立影響力投資能力，其中包括美國銀行、瑞士信貸、德意志銀行、高盛（Goldman Sachs）、隆奧（Lombard Odier）銀行和瑞銀等。劍橋協會和貝萊德（BlackRock）也宣布它們將更多地參與到這個領域中。 查看有關如何與客戶展開對話的更多建議，請參見下節內容。 誤解：“客戶將損失金錢” 理財經理認為，追求社會目標與財務回報之間是不相容的。基金會和慈善家的積極參與導致了影響力投資被誤解成慈善事業的一種強化形式。 現實：越來越多的影響力驅動企業在使用市場化解決方案來應對關鍵的社會挑戰，同時實現財務和影響力目標。更多證據表明，投資者在追求社會或環境目標的同時，不必犧牲財務回報。35 如本指南中提供的富裕人士案例研究和投資組合摘要所示，影響力投資可能實現與傳統投資近似的甚至更高的回報。至于其他類型的影響力投資，若目標收益率低于市場收益率或需要對高風險的承受能力，對優先考慮產生特定影響力的私人投資者仍然有吸引力。 有關客戶的影響力投資組合的財務業績信息，請參見本部分第5節。 誤解：“我們無法幫助小型風險投資的客戶” 影響力投資被錯誤地限制在向社會企業提供風險資本（主要是新興市場的早期投資）里。由于該領域不屬于理財經理的范疇，他們無法幫助客戶，因此，客戶參與影響力投資就意味著從銀行撤資。 現實：越來越多的影響力投資產品出現在絕大多數的資產類別里，可以將它們整合到傳統的投資組合中而不偏離 SAA。雖然客戶確實經常通過對風險投資直接配置資金來啟動影響力投資，但是資金規模也非常小。此外，當意識到直接投資所需的復雜程度和付出的努力，許多人很快就會尋找合適的銀行產品來補充或代替直接投資。另一個增長趨勢是 TP 方式，它要求對所有資產類別進行負面和正面篩選以及主題投資和影響力投資，以便讓整體財富與資產所有者的價值觀保持一致。當然，這些策略由理財經理執行。 跨資產類別的投資案例，請參閱本部分第 1 節。下一頁提供了將影響力投資整合入傳統投資組合的進一步信息。 誤解：“這是違反信托義務的” 理財經理通常認為，向客戶提供財務回報為首要目標的信托義務和影響力投資之間互不相容。當理財經理運用自由支配權來代表客戶做投資決策的時候，或者在基金會的捐贈管理中把資產（或者基金）回報用于核心慈善活動（提供贈款）的時候，這點表現得尤為明顯。 現實：信托義務的問題是復雜的，本節并不試圖解決它，只是強調和討論相關的一些觀察。信托義務在本質上并不排斥參與影響力投資，而是要求理財經理謹慎地投資委托資金，并仔細考慮投資的個別參數（如風險、回報、多元化、流動性、稅收和成本等）以及它們對TP 的影響。許多影響力投資的設計就是為了保障市場收益率。在某些情況下，它們的財務狀況可以通過基金會或政府提供的首次虧損或其他形式的信用增進來降低風險。影響力投資越來越能滿足傳統的治理和報告要求，并且在很多情況下，表現出較低的ESG 風險。顧問在將影響力投資納入投資組合時，要尊重客戶的風險回報需求。與傳統投資一樣，影響力投資并非沒有風險。但是，通過專業和嚴謹的方法來選擇和開發相關的投資工具，也可以滿足理財經理對風險的把控，并允許其參與到影響力投資當中。例如，一些財富持有人和基金會修改了他們的投資政策以及對信托義務的定義，特別加入價值一致性的內容，正式要求財富顧問和經理人將影響力投資納入他們的投資組合。 誤解：“我們不是可信的 / 沒有產品” 理財經理認為，傳統財富管理機構在為客戶提供影響力的投資產品或相關建議上并不可靠，因為它們與使命不一致。理財經理還擔心，缺乏內部產品或解決方案會導致 AUM 的外流。 現實：對影響力投資感興趣的財富持有人的談話表明，他們不期望自己的理財經理能在一夜之間發生文化上的轉變。他們希望顧問尊重他們的價值觀，并愿意建立能反映這些價值觀的投資組合。然而，盡管客戶明白他們不能期待即刻的文化改變，但他們會更多要求理財經理從以產品為中心轉變為以客戶為中心，后者更側重客戶的需求，并積極尋找*佳的內部或外部方式來滿足這些需求。在本指南中，美國*富裕家庭的成員在接受采訪中表示：“我不希望整個銀行像我一樣思考。無論如何，顧問通常會自我選擇，而你傾向于與理解和尊重你的價值觀的人打交道。但是，如果銀行的內部結構阻止我的顧問建立與我的價值觀相符的投資組合，我會毫不猶豫地更換銀行。實際上，我已經多次這樣做過了。”因此，即使只是知道一些影響力投資但愿意支持客戶探索該領域，或者將他們引薦給特殊顧問甚至是資產管理人，也比嘗試阻止他們參與影響力投資更有成效。 誤解：“這對銀行來說是無利可圖的” 理財經理擔心，進入影響力投資領域會導致理財經理的贏利能力下降，因為機構預計影響力投資產品和服務只能收取較低的 / 不收取費用。 現實：雖然參與影響力投資的許多理財經理仍在嘗試各種商業模式，甚至出錢補貼他們的學習曲線，但他們的長期戰略基于這樣的假設：影響力投資活動將導致 AUM 的更高增長，加強資產負債表并創立更忠誠的客戶群，降低整體風險。本書撰寫過程中采訪的財富持有人和理財經理都同意，理財經理需要將影響力投資作為核心創收活動的一部分，以便得到組織的認真對待。現有的證據還表明，重視銀行活動中的積極社會結果并不會拖累財務業績。GABV36 的研究表明，可持續銀行已經提供了更好的資產回報、相同的股東回報、更低的回報波動率和更高的增長率。下一頁的內容還提供了可持續銀行特里多斯銀行的方法和業績示例
影響力投資 作者簡介
公認的影響力投資專家，曾供職于JBJ管理咨詢公司、AIG投資公司、ABB集團和麥肯錫公司，擁有20余年投資和戰略咨詢經驗。 自2005年以來，一直積極參與影響力投資市場的發展。自接管AIG歐洲直接私募股權業務后，開創了首批機構影響力投資基金之一，并一直領導到2010年。隨后成立了一家獨立咨詢公司，主要向高凈值人士、家族辦公室、基金會、機構和主權投資者推薦影響力投資戰略和基金的開發與實施。 瑞士新興市場投資基金（SIFEM）理事會和投資委員會成員，該機構是瑞士聯邦的發展金融機構，負責管理瑞士政府的發展任務。聯合利華咨詢委員會成員。在瑞士圣加倫大學教授影響力投資，并一直是各種行業工作組和專家委員會的成員。
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