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證券投資學 版權信息
- ISBN：9787302519508
- 條形碼：9787302519508 ; 978-7-302-51950-8
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
證券投資學 本書特色
《證券投資學》是作者對長期從事證券投資教學科研工作的總結，書中除了系統性地介紹經典的資本市場理論外，還包含了作者對相關理論和實踐問題的研究和思考。 《證券投資學》非常注重經典資本市場理論的數理推導，努力介紹清楚理論的來龍去脈和理論間的內在邏輯關系。書中有豐富案例、延伸閱讀和人物百科，試圖利用淺顯的生活實例介紹深刻的投資學道理，向讀者展示部分金融學者的學術成就和勇于實踐的精神。 《證券投資學》分為十章，前七章圍繞經典資本市場理論展開，分別對資產選擇理論、資本資產定價模型、套利定價理論、期權定價理論、有效市場假說、行為金融理論和彈簧振子理論進行了詳細的介紹；第八章，利用彈簧振子理論，對上海股市一級市場的IPO定價效率和上海股市二級市場對新股的定價效率進行了實證研究；第九章，利用彈簧振子理論，以上市公司公布的年報作為信息事件，就上海股市二級市場對年報信息的反應效率進行了實證研究；第十章，對常見的金融工具的定價模型展開了論述。 《證券投資學》強調理論聯系實際，將資本市場經典理論以簡潔明了、通俗易懂的語言呈現給讀者，以期為讀者提供一些幫助和啟發。 《證券投資學》適合作為金融專業高年級本科生、研究生的教材或輔導書，也可以為金融從業人員、金融研究人員和有興趣的相關人員提供參考。
證券投資學 內容簡介
《證券投資學》非常注重經典資本市場理論的數理推導，努力介紹清楚理論的來龍去脈和理論間的內在邏輯關系。
證券投資學 目錄
目 錄
引言 預備知識和方法 1
**節 證券投資的基本觀念 1
一、資金的時間價值 1
二、風險及風險溢價 4
第二節 統計學基礎 9
一、隨機變量及其概率分布 9
二、抽樣分布 12
三、中心極限定理 13
四、費歇爾定理 13
本章小結 14
思考題 14
**章 資產選擇理論 15
**節 資產選擇理論的假設 16
第二節 資產選擇理論的基本思想及理論
模型 17
一、資產選擇理論的基本思想 17
二、資產選擇理論的理論模型 17
第三節 兩基金分離定理 20
第四節 收益率間的相關性對資產組合
的影響 21
一、組合中有無風險資產 22
二、單項資產均為風險資產 22
第五節 資產選擇理論的發展 25
一、加入無賣空約束的資產選擇
模型 25
二、加入無風險資產的資產選擇
模型 25
三、對單一資產的投資比例加以限定
的資產選擇模型 29
四、協方差矩陣為半正定矩陣的
情形 31
第六節 資產選擇理論的缺陷 31
第七節 對基于M-V標準的資產選擇模型
的改進 33
一、基于M-A.D.的資產選擇模型 33
二、基于資產選擇模型及對上海股市的研究 35
本章小結 40
思考題 40
第二章 資本資產定價模型 41
**節 標準的資本資產定價模型 42
一、CAPM模型的推導 42
二、資本資產定價模型的基本假設 44
三、資本資產定價模型的理論貢獻 44
四、標準的資本資產定價模型的主要
缺陷 45
第二節 資本資產定價模型的擴展 46
一、零-CAPM 46
二、不允許賣空限定下的CAPM 46
三、考慮稅收條件下的CAPM 47
四、有非市場化資產情況下的
CAPM 48
五、消費導向的CAPM 48
六、時際的CAPM 48
第三節 資本資產定價模型的實證研究 50
第四節 CAPM面臨的挑戰 51
本章小結 52
思考題 52
第三章 套利定價理論 53
**節 套利定價理論由來 54
第二節 套利定價理論的基本假設 56
一、套利定價理論對市場環境的
假設 56
二、套利定價理論比資本資產定價
模型放寬的假設 57
第三節 單因素模型和多因素模型 57
第四節 現金流復制技術與風險中性
原理 59
一、利用現金流復制技術對證券
定價 59
二、利用風險中性原理對證券
定價 60
第五節 套利定價理論的實證研究 63
第六節 套利定價理論的不足 64
本章小結 64
思考題 64
第四章 期權定價理論 66
**節 期權概述 66
一、期權的概念及分類 66
二、期權的到期價值 67
三、單項期權的投資策略 68
第二節 期權定價的Black-Scholes公式
及其假設 70
一、Black-Scholes期權定價公式 70
二、B/S公式的基本假設 70
第三節 期權的二叉樹定價 72
一、無套利均衡思想對買權的二叉樹
定價 72
二、風險中性原理對買權的二叉樹
定價 73
三、無套利均衡思想對賣權的二叉樹
定價 73
四、風險中性原理對賣權的二叉樹
定價 74
第四節 期權定價理論的貢獻和不足 75
第五節 期權組合 77
一、期權恒等式 77
二、單一行權價的融資期權組合 78
三、多頭跨式期權組合 78
四、空頭跨式期權組合 79
五、多頭寬跨式期權組合 79
六、空頭寬跨式期權組合 80
七、牛市看漲價差組合 80
八、牛市看跌價差組合 80
九、兩個行權價的融資期權組合 81
十、熊市看漲價差組合 82
十一、熊市看跌價差組合 82
十二、蝶式價差組合 83
十三、鐵蝶式價差組合 84
十四、盒式價差組合 85
十五、風險逆轉期權組合 85
本章小結 87
思考題 87
第五章 有效市場假說 89
**節 有效市場假說 91
一、有效市場假說的前提條件 91
二、有效市場假說的有效環節 91
三、有效市場假說的定義 92
四、有效市場的分類 92
五、有效市場假說的意義 94
第二節 弱式有效市場 95
一、國外學者研究文獻綜述 95
二、國內學者研究文獻綜述 96
第三節 半強式有效市場 97
一、事件研究法 97
二、國內外學者研究半強有效市場
綜述 98
第四節 有效市場假說的爭論 101
一、弱式有效市場之爭 101
二、半強式有效市場之爭 101
三、強有效市場之爭 102
第五節 有效市場假說的啟示和缺陷 102
一、有效市場假說的啟示 102
二、有效市場假說的缺陷 102
第六節 市場異象 104
一、過度反應和不足反應 104
二、日歷效應 105
三、小公司效應 107
本章小結 108
思考題 108
第六章 行為金融理論 109
**節 行為金融理論的提出 109
第二節 行為金融學與主流金融學的
關系 111
第三節 行為金融理論的心理學基礎 111
一、認知心理學 112
二、情感心理學 116
三、社會心理學 117
第四節 行為金融理論的兩大基礎 118
一、前景理論 118
二、行為組合理論和行為資產定價
模型 123
第五節 行為金融理論的四種模型 125
一、過度反應和不足反應模型 126
二、“羊群效應”模型 127
第六節 行為金融學的理論應用 127
一、羊群效應 127
二、噪聲交易 129
三、封閉基金之謎 130
第七節 行為金融理論指導下的投資
策略 144
一、反向投資策略 144
二、動量交易策略 145
三、成本平均策略和時間分散化
策略 145
四、集中投資策略 146
第八節 行為金融理論的貢獻和缺陷 149
本章小結 151
思考題 151
第七章 彈簧振子理論 152
**節 資本市場理論主要成果評點 152
第二節 彈簧振子理論的思想、假設和
理論模型 154
一、彈簧振子理論的基本思想 154
二、彈簧振子理論的基本假設 154
三、彈簧振子理論的理論模型 155
四、彈簧振子理論對資本市場的分析
方法 157
五、不同分析結果下的投資策略
選擇 160
六、彈簧振子理論價值 160
本章小結 164
思考題 164
第八章 上海股市發行市場定價效率 165
**節 IPO抑價理論 166
一、基于一級市場的IPO抑價
理論 168
二、基于二級市場的IPO抑價
理論 171
第二節 發行環境與IPO抑價 172
一、發行方式與IPO抑價 172
二、發行時機與IPO抑價 173
三、中國市場環境與IPO抑價 173
第三節 中國股市IPO抑價文獻綜述 177
一、對西方抑價理論適用性的檢驗 178
二、IPO抑價的影響因素及成因 178
第四節 上海股市IPO抑價實證研究的
數據、模型和思路 180
一、實證模型選擇 180
二、樣本數據和實證思路 181
第五節 新股公允市價的選擇 182
一、數據的預處理 182
二、得出回歸系數 182
三、新股公允市價的選擇思路 183
四、新股公允市價的選擇 183
第六節 上海股市IPO抑價的實證研究 185
一、上市時間和抑價率的相關性
分析 185
二、流通市值和抑價率的相關性
分析 185
第七節 二級市場對新股定價效率研究 186
一、二級市場對新股定價效率的度量
指標 186
二、二級市場對新股定價效率的實證
研究 187
本章小結 188
思考題 188
第九章 上海股市二級市場定價效率 189
**節 研究資本市場定價效率的法 189
第二節 上海股市對年報信息反應效率的
實證研究 190
一、樣本選取和數據來源 190
二、模型選擇 191
三、實證思路 191
第三節 上海股市對年報信息反應效率
研究 194
一、定價效率變化趨勢研究 194
二、定價效率與流通股本的關系
研究 194
三、定價效率與信息屬性的關系
研究 195
本章小結 198
思考題 198
第十章 證券的估值 199
**節 債券的估值 199
一、影響債券定價的因素 199
二、不同類型債券的定價 200
三、債券的定價原理 202
第二節 股票的估值 203
一、影響股票定價的因素 203
二、股票的定價方式 205
第三節 基金的估值 208
一、開放式基金的價格決定 209
二、封閉式基金的價格決定 209
本章小結 210
思考題 210
附錄A 標準資產選擇模型的
Lagrangian方法求解 211
附錄B 兩基金分離定理的證明 213
附錄C 風險收益的分解及非系統風險
收益率的度量 214
附錄D Black-Scholes公式的推導 220
參考文獻 222
引言 預備知識和方法 1
**節 證券投資的基本觀念 1
一、資金的時間價值 1
二、風險及風險溢價 4
第二節 統計學基礎 9
一、隨機變量及其概率分布 9
二、抽樣分布 12
三、中心極限定理 13
四、費歇爾定理 13
本章小結 14
思考題 14
**章 資產選擇理論 15
**節 資產選擇理論的假設 16
第二節 資產選擇理論的基本思想及理論
模型 17
一、資產選擇理論的基本思想 17
二、資產選擇理論的理論模型 17
第三節 兩基金分離定理 20
第四節 收益率間的相關性對資產組合
的影響 21
一、組合中有無風險資產 22
二、單項資產均為風險資產 22
第五節 資產選擇理論的發展 25
一、加入無賣空約束的資產選擇
模型 25
二、加入無風險資產的資產選擇
模型 25
三、對單一資產的投資比例加以限定
的資產選擇模型 29
四、協方差矩陣為半正定矩陣的
情形 31
第六節 資產選擇理論的缺陷 31
第七節 對基于M-V標準的資產選擇模型
的改進 33
一、基于M-A.D.的資產選擇模型 33
二、基于資產選擇模型及對上海股市的研究 35
本章小結 40
思考題 40
第二章 資本資產定價模型 41
**節 標準的資本資產定價模型 42
一、CAPM模型的推導 42
二、資本資產定價模型的基本假設 44
三、資本資產定價模型的理論貢獻 44
四、標準的資本資產定價模型的主要
缺陷 45
第二節 資本資產定價模型的擴展 46
一、零-CAPM 46
二、不允許賣空限定下的CAPM 46
三、考慮稅收條件下的CAPM 47
四、有非市場化資產情況下的
CAPM 48
五、消費導向的CAPM 48
六、時際的CAPM 48
第三節 資本資產定價模型的實證研究 50
第四節 CAPM面臨的挑戰 51
本章小結 52
思考題 52
第三章 套利定價理論 53
**節 套利定價理論由來 54
第二節 套利定價理論的基本假設 56
一、套利定價理論對市場環境的
假設 56
二、套利定價理論比資本資產定價
模型放寬的假設 57
第三節 單因素模型和多因素模型 57
第四節 現金流復制技術與風險中性
原理 59
一、利用現金流復制技術對證券
定價 59
二、利用風險中性原理對證券
定價 60
第五節 套利定價理論的實證研究 63
第六節 套利定價理論的不足 64
本章小結 64
思考題 64
第四章 期權定價理論 66
**節 期權概述 66
一、期權的概念及分類 66
二、期權的到期價值 67
三、單項期權的投資策略 68
第二節 期權定價的Black-Scholes公式
及其假設 70
一、Black-Scholes期權定價公式 70
二、B/S公式的基本假設 70
第三節 期權的二叉樹定價 72
一、無套利均衡思想對買權的二叉樹
定價 72
二、風險中性原理對買權的二叉樹
定價 73
三、無套利均衡思想對賣權的二叉樹
定價 73
四、風險中性原理對賣權的二叉樹
定價 74
第四節 期權定價理論的貢獻和不足 75
第五節 期權組合 77
一、期權恒等式 77
二、單一行權價的融資期權組合 78
三、多頭跨式期權組合 78
四、空頭跨式期權組合 79
五、多頭寬跨式期權組合 79
六、空頭寬跨式期權組合 80
七、牛市看漲價差組合 80
八、牛市看跌價差組合 80
九、兩個行權價的融資期權組合 81
十、熊市看漲價差組合 82
十一、熊市看跌價差組合 82
十二、蝶式價差組合 83
十三、鐵蝶式價差組合 84
十四、盒式價差組合 85
十五、風險逆轉期權組合 85
本章小結 87
思考題 87
第五章 有效市場假說 89
**節 有效市場假說 91
一、有效市場假說的前提條件 91
二、有效市場假說的有效環節 91
三、有效市場假說的定義 92
四、有效市場的分類 92
五、有效市場假說的意義 94
第二節 弱式有效市場 95
一、國外學者研究文獻綜述 95
二、國內學者研究文獻綜述 96
第三節 半強式有效市場 97
一、事件研究法 97
二、國內外學者研究半強有效市場
綜述 98
第四節 有效市場假說的爭論 101
一、弱式有效市場之爭 101
二、半強式有效市場之爭 101
三、強有效市場之爭 102
第五節 有效市場假說的啟示和缺陷 102
一、有效市場假說的啟示 102
二、有效市場假說的缺陷 102
第六節 市場異象 104
一、過度反應和不足反應 104
二、日歷效應 105
三、小公司效應 107
本章小結 108
思考題 108
第六章 行為金融理論 109
**節 行為金融理論的提出 109
第二節 行為金融學與主流金融學的
關系 111
第三節 行為金融理論的心理學基礎 111
一、認知心理學 112
二、情感心理學 116
三、社會心理學 117
第四節 行為金融理論的兩大基礎 118
一、前景理論 118
二、行為組合理論和行為資產定價
模型 123
第五節 行為金融理論的四種模型 125
一、過度反應和不足反應模型 126
二、“羊群效應”模型 127
第六節 行為金融學的理論應用 127
一、羊群效應 127
二、噪聲交易 129
三、封閉基金之謎 130
第七節 行為金融理論指導下的投資
策略 144
一、反向投資策略 144
二、動量交易策略 145
三、成本平均策略和時間分散化
策略 145
四、集中投資策略 146
第八節 行為金融理論的貢獻和缺陷 149
本章小結 151
思考題 151
第七章 彈簧振子理論 152
**節 資本市場理論主要成果評點 152
第二節 彈簧振子理論的思想、假設和
理論模型 154
一、彈簧振子理論的基本思想 154
二、彈簧振子理論的基本假設 154
三、彈簧振子理論的理論模型 155
四、彈簧振子理論對資本市場的分析
方法 157
五、不同分析結果下的投資策略
選擇 160
六、彈簧振子理論價值 160
本章小結 164
思考題 164
第八章 上海股市發行市場定價效率 165
**節 IPO抑價理論 166
一、基于一級市場的IPO抑價
理論 168
二、基于二級市場的IPO抑價
理論 171
第二節 發行環境與IPO抑價 172
一、發行方式與IPO抑價 172
二、發行時機與IPO抑價 173
三、中國市場環境與IPO抑價 173
第三節 中國股市IPO抑價文獻綜述 177
一、對西方抑價理論適用性的檢驗 178
二、IPO抑價的影響因素及成因 178
第四節 上海股市IPO抑價實證研究的
數據、模型和思路 180
一、實證模型選擇 180
二、樣本數據和實證思路 181
第五節 新股公允市價的選擇 182
一、數據的預處理 182
二、得出回歸系數 182
三、新股公允市價的選擇思路 183
四、新股公允市價的選擇 183
第六節 上海股市IPO抑價的實證研究 185
一、上市時間和抑價率的相關性
分析 185
二、流通市值和抑價率的相關性
分析 185
第七節 二級市場對新股定價效率研究 186
一、二級市場對新股定價效率的度量
指標 186
二、二級市場對新股定價效率的實證
研究 187
本章小結 188
思考題 188
第九章 上海股市二級市場定價效率 189
**節 研究資本市場定價效率的法 189
第二節 上海股市對年報信息反應效率的
實證研究 190
一、樣本選取和數據來源 190
二、模型選擇 191
三、實證思路 191
第三節 上海股市對年報信息反應效率
研究 194
一、定價效率變化趨勢研究 194
二、定價效率與流通股本的關系
研究 194
三、定價效率與信息屬性的關系
研究 195
本章小結 198
思考題 198
第十章 證券的估值 199
**節 債券的估值 199
一、影響債券定價的因素 199
二、不同類型債券的定價 200
三、債券的定價原理 202
第二節 股票的估值 203
一、影響股票定價的因素 203
二、股票的定價方式 205
第三節 基金的估值 208
一、開放式基金的價格決定 209
二、封閉式基金的價格決定 209
本章小結 210
思考題 210
附錄A 標準資產選擇模型的
Lagrangian方法求解 211
附錄B 兩基金分離定理的證明 213
附錄C 風險收益的分解及非系統風險
收益率的度量 214
附錄D Black-Scholes公式的推導 220
參考文獻 222
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