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市場真相-看不見的手與脫韁的馬 版權信息
- ISBN：9787111589716
- 條形碼：9787111589716 ; 978-7-111-58971-6
- 裝幀：簡裝本
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>>
市場真相-看不見的手與脫韁的馬 本書特色
當我們討論投資模型和理論的時候，現實卻總是表現得一敗涂地。一個簡單的事實就是，如果我們堅持要把投資理論和市場模型應用于現實，它們肯定是錯誤的。那些毫無根據的假設、錯誤的理論、非現實的模型、投資者認知的偏差、情緒的波動，以及無法證實的信念，都導致了投資者的失敗，無論是對職業投資者還是市場菜鳥而言都是如此。
在這本新書里，杰克 D. 施瓦格對市場上*流行的觀點、對財富管理的誤解，以及非理性的投資者行為做了深刻的論述。從有效市場理論，到在牛市買入熊市賣出，施瓦格在本書中對其逐個擊破。他以一系列歷史事實為依托，輔以恰到好處的常識論證，對核心投資理論里那些備受尊崇的錯誤概念和理論進行詳細分析。在本書中，你會發現為何：
*按專家理論選股并不比猩猩擲飛鏢選股更可靠；
*市場一點也不有效；
*低波幅不意味著低風險，高波幅也不意味著高風險；
*股票價格并非呈正態分布；
*在市場向好的時候投資不會取得好過均值的回報；
當我們討論投資模型和理論的時候，現實卻總是表現得一敗涂地。一個簡單的事實就是，如果我們堅持要把投資理論和市場模型應用于現實，它們肯定是錯誤的。那些毫無根據的假設、錯誤的理論、非現實的模型、投資者認知的偏差、情緒的波動，以及無法證實的信念，都導致了投資者的失敗，無論是對職業投資者還是市場菜鳥而言都是如此。
在這本新書里，杰克 D. 施瓦格對市場上*流行的觀點、對財富管理的誤解，以及非理性的投資者行為做了深刻的論述。從有效市場理論，到在牛市買入熊市賣出，施瓦格在本書中對其逐個擊破。他以一系列歷史事實為依托，輔以恰到好處的常識論證，對核心投資理論里那些備受尊崇的錯誤概念和理論進行詳細分析。在本書中，你會發現為何：
*按專家理論選股并不比猩猩擲飛鏢選股更可靠；
*市場一點也不有效；
*低波幅不意味著低風險，高波幅也不意味著高風險；
*股票價格并非呈正態分布；
*在市場向好的時候投資不會取得好過均值的回報；
*投資于*近表現良好的基金并不是一個好策略；
*過去投資回報不是對未來投資回報的有效指標；
*對沖基金的組合策略不會比傳統的投資組合策略風險更大；
*VaR 不是*壞情況的風險指標；
*基金回報高不能說明基金經理技高一籌。
然而，施瓦格并非只是澄清謬論。他對現實投資，無論是傳統的投資還是衍生的新興投資工具，都提供了一系列的指導和投資洞見。他分享了他從多年資產管理和交易里得到的無價的經驗，涵蓋了一系列投資主題，包括基本和進階的投資組合管理、風險預估、投資選擇、對沖基金投資、投資時機，以及更多的話題。
對于任何程度的投資者而言，《市場真相》都提供了不可或缺的現實的投資指導和投資智慧。
世界上*牛的對沖基金掌門人、*好的交易員都在推薦這本書。
市場真相-看不見的手與脫韁的馬 內容簡介
金融怪杰三部曲作者杰克·施瓦格*作品
犀利解讀一個真實的市場。世界上*牛的對沖基金掌門人、*好的交易員都在推薦這本書。
市場真相-看不見的手與脫韁的馬 目錄
推薦序
前言
**部分 市場、收益與風險
第1章 專家建議 / 2
喜劇頻道大戰CNBC
精靈指數
財經通訊
投資見解
第2章 無效市場假設 / 14
有效市場假說與實證研究結果
價格未必總是對的
市場坍塌：有何信息支持？
基本面的變化與股價變化之間的斷裂
價格變化決定了金融新聞
運好還是技高？文藝復興大獎章基金的輝煌紀錄
有效市場假說的錯誤前提：以棋局為喻
有些投資者甚至并沒有想要贏
缺了哪一塊
瞎貓碰到死耗子：為何市場如此難以戰勝
對有效市場假說的謬誤進行診斷
為何有效市場假說注定要被經濟學理論所拋棄
投資見解
第3章 歷史回報的殘暴統治 / 58
標普指數在市場見頂或見底后的表現
高回報和低回報年份對長線投資的含義
選擇*好的板塊有用嗎
對沖基金：*高歷史回報策略的相對業績
為何選擇業績*優的板塊或策略類型會跑輸那么多
等等！我們是不是想說明……
投資見解
第4章 風險計量指標 / 90
錯誤計量不如不計量
風險計量指標：波動性
問題在哪里
隱含風險
如何評估隱含風險
我們容易混淆波動性和風險
風險價值（VaR）指標存在的問題
資產風險：為何其外表極具欺騙性？價格重要嗎？
投資見解
第5章 波動性：不僅是風險——以杠桿ETF為例 / 115
杠桿ETF：所得非所愿
投資見解
第6章 歷史業績陷阱 / 125
潛在風險
數據相關性陷阱
過高的收益率可能反而是壞事
無可比性
過長的歷史業績往往失去意義
投資見解
第7章 回測數據，天使還是惡魔？ / 135
投資見解
第8章 如何評價歷史業績 / 138
僅僅看收益率是沒有意義的
風險調整后的收益指標
索提諾（Sortino）比率
可視化業績評估
投資見解
第9章 相關性：事實與謬誤 / 168
相關性的定義
相關性體現的是線性關系
確定性系數
“荒唐的”相關性
相關性之誤區
熊市中的表現
相關性與貝塔
投資見解
第二部分 以對沖基金作為投資選擇
第10章 對沖基金的起源 / 182
第11章 對沖基金概述 / 192
對沖基金與共同基金的差異
對沖基金類型
與股票的相關性
第12章 對沖基金投資的觀念與現實 / 209
對沖基金投資的基本原理
在對沖基金中引入投資組合的優勢
管理期貨的特例
單一基金風險
投資見解
第13章 關于對沖基金的恐懼：人性使然 / 219
一則寓言
關于對沖基金的恐懼
第14章 FOF表現不佳的悖論 / 226
投資見解
第15章 杠桿謬論 / 233
武斷的投資規則的愚蠢之處
杠桿和投資者偏好
杠桿何時危險
投資見解
第16章 賬戶管理：比基金投資更便捷的選擇 / 241
管理賬戶和基金之間的本質區別
管理賬戶的主要優點
個人管理賬戶與間接管理賬戶投資
為什么基金經理認同管理賬戶
有沒有投資策略是不適用于管理賬戶的
反對管理賬戶的四種觀點
投資見解
對第二部分的補充 對沖基金的投資回報如夢幻泡影？ / 254
第三部分 投資組合
第17章 分散投資：10只股票夠不夠 / 260
分散投資的益處
分散投資：要多分散才合適
隨機風險
異質風險
分散策略的有效性討論
投資見解
第18章 分散投資：何時該去繁從簡 / 270
投資見解
第19章 劫富濟貧的羅賓漢投資 / 276
新的實驗
投資組合重組的原理是什么
澄清一點
投資見解
第20章 波幅大就一定不好嗎 / 287
投資見解
第21章 投資組合的構建原則 / 292
投資組合*優化問題
投資組合構建的八個原則
相關系數矩陣
投資見解
附錄一 期權基礎知識 / 308
附錄二 風險調整后的收益指標 / 313
關于作者 / 317
前言
**部分 市場、收益與風險
第1章 專家建議 / 2
喜劇頻道大戰CNBC
精靈指數
財經通訊
投資見解
第2章 無效市場假設 / 14
有效市場假說與實證研究結果
價格未必總是對的
市場坍塌：有何信息支持？
基本面的變化與股價變化之間的斷裂
價格變化決定了金融新聞
運好還是技高？文藝復興大獎章基金的輝煌紀錄
有效市場假說的錯誤前提：以棋局為喻
有些投資者甚至并沒有想要贏
缺了哪一塊
瞎貓碰到死耗子：為何市場如此難以戰勝
對有效市場假說的謬誤進行診斷
為何有效市場假說注定要被經濟學理論所拋棄
投資見解
第3章 歷史回報的殘暴統治 / 58
標普指數在市場見頂或見底后的表現
高回報和低回報年份對長線投資的含義
選擇*好的板塊有用嗎
對沖基金：*高歷史回報策略的相對業績
為何選擇業績*優的板塊或策略類型會跑輸那么多
等等！我們是不是想說明……
投資見解
第4章 風險計量指標 / 90
錯誤計量不如不計量
風險計量指標：波動性
問題在哪里
隱含風險
如何評估隱含風險
我們容易混淆波動性和風險
風險價值（VaR）指標存在的問題
資產風險：為何其外表極具欺騙性？價格重要嗎？
投資見解
第5章 波動性：不僅是風險——以杠桿ETF為例 / 115
杠桿ETF：所得非所愿
投資見解
第6章 歷史業績陷阱 / 125
潛在風險
數據相關性陷阱
過高的收益率可能反而是壞事
無可比性
過長的歷史業績往往失去意義
投資見解
第7章 回測數據，天使還是惡魔？ / 135
投資見解
第8章 如何評價歷史業績 / 138
僅僅看收益率是沒有意義的
風險調整后的收益指標
索提諾（Sortino）比率
可視化業績評估
投資見解
第9章 相關性：事實與謬誤 / 168
相關性的定義
相關性體現的是線性關系
確定性系數
“荒唐的”相關性
相關性之誤區
熊市中的表現
相關性與貝塔
投資見解
第二部分 以對沖基金作為投資選擇
第10章 對沖基金的起源 / 182
第11章 對沖基金概述 / 192
對沖基金與共同基金的差異
對沖基金類型
與股票的相關性
第12章 對沖基金投資的觀念與現實 / 209
對沖基金投資的基本原理
在對沖基金中引入投資組合的優勢
管理期貨的特例
單一基金風險
投資見解
第13章 關于對沖基金的恐懼：人性使然 / 219
一則寓言
關于對沖基金的恐懼
第14章 FOF表現不佳的悖論 / 226
投資見解
第15章 杠桿謬論 / 233
武斷的投資規則的愚蠢之處
杠桿和投資者偏好
杠桿何時危險
投資見解
第16章 賬戶管理：比基金投資更便捷的選擇 / 241
管理賬戶和基金之間的本質區別
管理賬戶的主要優點
個人管理賬戶與間接管理賬戶投資
為什么基金經理認同管理賬戶
有沒有投資策略是不適用于管理賬戶的
反對管理賬戶的四種觀點
投資見解
對第二部分的補充 對沖基金的投資回報如夢幻泡影？ / 254
第三部分 投資組合
第17章 分散投資：10只股票夠不夠 / 260
分散投資的益處
分散投資：要多分散才合適
隨機風險
異質風險
分散策略的有效性討論
投資見解
第18章 分散投資：何時該去繁從簡 / 270
投資見解
第19章 劫富濟貧的羅賓漢投資 / 276
新的實驗
投資組合重組的原理是什么
澄清一點
投資見解
第20章 波幅大就一定不好嗎 / 287
投資見解
第21章 投資組合的構建原則 / 292
投資組合*優化問題
投資組合構建的八個原則
相關系數矩陣
投資見解
附錄一 期權基礎知識 / 308
附錄二 風險調整后的收益指標 / 313
關于作者 / 317
展開全部
市場真相-看不見的手與脫韁的馬 相關資料
深刻、有趣、簡潔、有料，毫無廢話，讀之令人愉悅。它會告訴你投資的真相，而非那些金融圈里的假話，又或是那些媒體和學術界的吹手希望你相信的理論。施瓦格先生為那些真心想投資并希望避免犯錯的投資者做了件大好事。這本書*會成為學校甚至是茶余飯后討論市場和投資的好教材。
—— 馬丁·泰勒
對沖基金Nevsky創始人
施瓦格深入淺出地討論了當前投資行業所面臨的難題，他并非只講述一個觀點并用不同的事例去佐證，而是從風險和投資的角度對眾多問題進行理論和實踐的探討。
—— 科爾姆·奧謝
對沖基金COMAC 資本創始人
要是這本書在我剛開始進入資本市場的時候就存在，那在接下來的50年里，我就能省出很多的學習時間。本書對理解市場和投資如何運作提供了寶貴的指導。
—— 愛德華·索普
量化投資和對沖基金之父
杰克 D. 施瓦格的新書《市場真相》很好地解釋了市場運作和投資的原理，揭露了那些鮮為人知的秘密和神話。
—— 賈弗雷·伍德里夫
量化投資管理公司CEO
如果你深信在投資前應詳細了解市場以及市場運作原理，那么相信你會在閱讀這本書的時候獲益良多。
—— 艾迪·塞柯塔
世界上*好的交易員之一
市場真相-看不見的手與脫韁的馬 作者簡介
期貨與對沖基金領域公認的專家，擁有傳奇經歷的資深交易員。廣受歡迎的投資交易領域作者。他目前是ADM投資者服務公司多元化組合投資策略基金的基金經理，同時還是一家知名量化交易公司Marktopper的投資顧問，主要負責指導大型系統交易項目，運用自身的技術來開拓全球期貨投資組合。
此前，施瓦格曾任財富集團合伙人，該集團是一家倫敦對沖基金投資顧問公司，后被Close Brothers集團收購。他還在華爾街做過20多年的研究總監，以及10多年商品交易顧問基金的主要負責人。
施瓦格先生近20年來在緊張的投資交易工作之余，走訪了幾十位全球知名的基金經理與交易員，將他們的思想與知識整理成“金融怪杰三部曲”。他的書籍為對沖基金與交易領域記錄下了濃重的一筆。《市場真相》是他的最新作品。
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