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包郵 戴維斯王朝

出版社:中國(guó)人民大學(xué)出版社出版時(shí)間:2017-01-01
開(kāi)本: 32開(kāi) 頁(yè)數(shù): 396
本類榜單:管理銷量榜
中 圖 價(jià):¥49.3(7.1折) 定價(jià)  ¥69.0 登錄后可看到會(huì)員價(jià)
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戴維斯王朝 版權(quán)信息

  • ISBN:9787300262048
  • 條形碼:9787300262048 ; 978-7-300-26204-8
  • 裝幀:簡(jiǎn)裝本
  • 冊(cè)數(shù):暫無(wú)
  • 重量:暫無(wú)
  • 所屬分類:>

戴維斯王朝 本書(shū)特色

彼得·林奇作序推薦,被巴菲特譽(yù)為“來(lái)自中國(guó)北京的*一位股東”、金石致遠(yuǎn)CEO楊天南翻譯,認(rèn)識(shí)投資經(jīng)典技法“戴維斯雙擊”的真諦,領(lǐng)略一場(chǎng)終生難忘的華爾街投資之旅,見(jiàn)證美國(guó)*成功投資家族王朝的建立,看戴維斯三代如何與格雷厄姆、巴菲特師徒同臺(tái)競(jìng)技

戴維斯王朝 內(nèi)容簡(jiǎn)介

本書(shū)講述的故事,在很大程度上,代表了華爾街20世紀(jì)后50年的發(fā)展史。本書(shū)以一個(gè)歷史的視角和文學(xué)的筆觸,展現(xiàn)了一個(gè)成功的投資家族和他們的投資理念,以及華爾街那段波瀾壯闊的、有趣的、迷人的歷史。作為美國(guó)很成功的投資家族之一,戴維斯家族三代人的投資經(jīng)歷,(可以)帶你領(lǐng)略一場(chǎng)終生難忘的華爾街投資之旅,見(jiàn)證一個(gè)家族王朝的建立。

戴維斯王朝 目錄

導(dǎo)言 縱橫華爾街三代50年的家族
5萬(wàn)美元到9億美元的傳奇
戴維斯與巴菲特
節(jié)儉與復(fù)利
親疏父子
家族第三代
**章 戴維斯遇上資助者
無(wú)憂童年與歷史專業(yè)
遇見(jiàn)生命中的貴人
凱瑟琳家族
第二章 從大蕭條到希特勒危機(jī)
秘密婚禮
道瓊斯大跌!
“小氣鬼”戴維斯
股市升跌與經(jīng)濟(jì)好壞并非完全同步
戴維斯初登投資舞臺(tái)
岳父離世
用了15年才恢復(fù)的經(jīng)濟(jì)再次重創(chuàng)
第三章 后視鏡之外
唯一一次債券勝出股票的十年
樂(lè)觀是每一個(gè)成功的投資者不可或缺的特質(zhì)
第四章 債券黃金時(shí)代的終結(jié)
戴維斯*早的抄底投資
戰(zhàn)時(shí)的悲傷與歡樂(lè)
偶然開(kāi)啟財(cái)富的大門(mén)
房地產(chǎn)獵手
只有股票才是超級(jí)財(cái)富的創(chuàng)造者
全體一致的意見(jiàn)是危險(xiǎn)的信號(hào)
第五章 保險(xiǎn)入門(mén)課
保險(xiǎn)行業(yè)的歷史
兩種類型的保險(xiǎn)公司
第六章 從政府官員到投資家
戴維斯下海
戰(zhàn)后的繁榮
戴維斯火眼金睛看穿保險(xiǎn)股
歷史上*大的清倉(cāng)大甩賣(mài)
戴維斯的融資優(yōu)勢(shì)
可憐的分析師
第七章 牛氣沖天的50年代
整整一代人在懷著對(duì)牛市的期待中老去
長(zhǎng)期債券惡化崩潰的開(kāi)端
戴維斯雙擊以及三重獲利
心中有底
多元性格的戴維斯
增值32倍
第八章 戴維斯進(jìn)軍海外
1﹕1的融資杠桿
放眼海外
日本之旅
英雄所見(jiàn)
第九章 華爾街的狂野年代
貪婪代替了恐懼
謝爾比登場(chǎng)/巴菲特離場(chǎng)
經(jīng)濟(jì)滯脹、股市浩劫
梅茨基金大跌90%
保險(xiǎn)業(yè)的困境與機(jī)遇
第十章 謝爾比邁向華爾街
昂揚(yáng)向上的20年
駐瑞大使的鮮花
兩個(gè)兼職的小幫手
走訪公司
勤儉節(jié)約的美德
第二代的成長(zhǎng)
謝爾比如何分析公司
為成長(zhǎng)支付高價(jià):讓謝爾比后悔四十年的教訓(xùn)
戴維斯的智慧:金錢(qián)永不過(guò)時(shí)
第十一章 繼承風(fēng)波
4000美元到380萬(wàn)美元
父女間隙
家庭風(fēng)暴過(guò)去
第十二章 玩轉(zhuǎn)熱錢(qián)絕妙三人組
第二代創(chuàng)業(yè)
長(zhǎng)期持續(xù)獲利的基石
接手紐約風(fēng)險(xiǎn)基金
遭遇反向戴維斯雙擊
“漂亮五十”登場(chǎng)
第十三章 1929年以來(lái)*嚴(yán)重的蕭條
拋出美國(guó)、買(mǎi)入日本
“漂亮五十”的興衰
幸虧沒(méi)聽(tīng)格雷厄姆的話
謝爾比與林奇雙星閃耀
出售基金公司
第十四章 戴維斯重返華爾街
戴維斯六年損失了60%
英雄所見(jiàn)聚焦蓋可保險(xiǎn)
蓋可保險(xiǎn)下跌90%
戴維斯一生都在后悔的事
第十五章 謝爾比買(mǎi)入銀行股:戴維斯買(mǎi)入一切
對(duì)沖基金“二八法則”
回饋社會(huì)
不靠譜的專家預(yù)測(cè)
利率下行,負(fù)債空前
銀行業(yè)的優(yōu)勢(shì)
一年盈利超過(guò)十年盈利總和
1987年大崩潰!$)$
戴維斯在危機(jī)中買(mǎi)入
謝爾比與巴菲特的蓋可的遭遇戰(zhàn)
第十六章 家族第三代進(jìn)入職場(chǎng)
戴維斯家的兒童財(cái)商教育
嚴(yán)防敗家子
小荷才露尖尖角
毛澤東的粉絲
第十七章 家族三代全亮相
耄耋之年的慢跑者
戴維斯:我不相信技術(shù)
大錢(qián)來(lái)自少數(shù)的幾個(gè)贏家
謝爾比如何從陷入技術(shù)性破產(chǎn)的花旗銀行獲利20倍
兄弟齊心
寶刀老矣
自己是自己*大的投資人
“堅(jiān)持住”
第十八章 克里斯接手基金
市場(chǎng)瘋狂再現(xiàn)
衡量基金表現(xiàn)的*佳方法:滾動(dòng)回報(bào)率
危機(jī)買(mǎi)入法
價(jià)值型投資與成長(zhǎng)型投資
寄語(yǔ)投資人
第十九章 戴維斯王朝投資成功的秘訣
戴維斯十大投資原則
戴維斯投資檢查清單

展開(kāi)全部

戴維斯王朝 節(jié)選

譯者序 一生杠桿戴維斯


這是一本關(guān)于一個(gè)家族祖孫三代的投資故事。投資界有一個(gè)如雷貫耳的名詞 —— 戴維斯雙擊(Davis Double Play),就出自戴維斯家族。
《戴維斯王朝》是我翻譯的第四本有關(guān)投資的書(shū)。翻譯投資經(jīng)典、撰寫(xiě)專欄文章,這些都并非我的主業(yè)。之所以工作繁忙之際還做這些,因?yàn)檫@符合我“邊際成本增量不大”的原則。翻譯不但可以促進(jìn)自己的學(xué)習(xí)、思考,還可以分享知識(shí)、澤被他人。令人意想不到的是,隨著讀者的日益增多,在被稱為“投資界寫(xiě)文章*好的人”之外,我又得到了一個(gè)新的稱號(hào):被投資耽誤了的翻譯家。
十多年前,當(dāng)我**次讀《戴維斯王朝》時(shí),*吸引我的地方是該書(shū)所覆蓋的宏大歷史畫(huà)卷。該書(shū)記錄的戴維斯家族投資歷程,經(jīng)歷了兩次漫長(zhǎng)的牛市、25次調(diào)整、兩次嚴(yán)酷的熊市、一次大崩盤(pán)、七次溫和的熊市、九次衰退;二戰(zhàn)、冷戰(zhàn)、人類登月、石油危機(jī)、漂亮五十的崛起與崩潰;一次總統(tǒng)遇刺、一次總統(tǒng)辭職、一次總統(tǒng)遭到彈劾;34年的利率上升和18年的利率下降 .....
戴維斯家族打破了“富不過(guò)三代”的魔咒,歷經(jīng)經(jīng)濟(jì)的盛衰興替,股市的牛熊起伏,屹立華爾街五十年而不倒,的確值得我們認(rèn)真研讀。
多年以來(lái),在人們的印象里,美國(guó)股市很規(guī)范,似乎應(yīng)該到處都是“巴菲特”。以至于我二十年前在洛杉磯遇見(jiàn)一位來(lái)自北京的朋友天真地抱怨:“不都說(shuō)美國(guó)股市規(guī)范嗎?怎么我買(mǎi)了美股也虧錢(qián)啊?!”
當(dāng)我們有機(jī)會(huì)讀完《戴維斯王朝》這本書(shū)后,認(rèn)真的讀者至少會(huì)得到一個(gè)印象:“沒(méi)有誰(shuí)的成功是容易的。如果我們覺(jué)得別人的成功是容易的,只不過(guò)是因?yàn)闆](méi)有看到別人背后的付出而已。”
戴維斯1907年出身于一個(gè)普通家庭,后來(lái)與企業(yè)家的女兒凱瑟琳結(jié)婚,以女方5萬(wàn)美元嫁妝做投資本金,在其88歲離世時(shí)創(chuàng)造了9億美元的財(cái)富。歷時(shí)47年,年化復(fù)利回報(bào)達(dá)23.18%。
家族第二代謝爾比掌管的基金,20年中有16年戰(zhàn)勝標(biāo)普500指數(shù),累計(jì)收益37.9倍,年化復(fù)利回報(bào)19.9%,超越同期標(biāo)普指數(shù)4.7%的表現(xiàn)。
家族第三代克里斯掌管的基金,1995年到2013年年化復(fù)利回報(bào)11.95%,同期標(biāo)普表現(xiàn)為7.61%。
眾所眾知,股價(jià)(Price)= 每股盈利(EPS)*市盈率(PE)。在不同的市場(chǎng)階段,投資人會(huì)給出不同的估值水平(PE)。對(duì)于同一個(gè)標(biāo)的,熊市中人們或許只愿意給10倍PE或更低的估值,而在牛市中卻愿意給出20倍或更高也無(wú)所謂。
所以,如果伴隨著公司盈利的提升,恰好又遇見(jiàn)牛市中信心的提振,股價(jià)就會(huì)出現(xiàn)正向戴維斯雙擊效應(yīng)。例如,每股盈利1元,PE10倍的股票,價(jià)格為10元;當(dāng)公司盈利提升到2元,正好遇見(jiàn)牛市,PE估值提升至20倍,此時(shí)的股價(jià)會(huì)達(dá)到40元。即在盈利上升100%的情況下,股價(jià)可以上升300%。這就是著名的戴維斯雙擊理論。
但當(dāng)遇見(jiàn)公司盈利下滑,同時(shí)遭遇熊市時(shí),就會(huì)出現(xiàn)極其慘烈的反向作用,可以稱為“戴維斯雙殺”。老戴維斯正是靠著雙擊的絕技,以保險(xiǎn)股為母礦,積累了巨大的財(cái)富,投資對(duì)象包括巴菲特的伯克希爾、以及很多日本保險(xiǎn)公司。他之所以投資金融類股,根本的原因是因?yàn)椤敖疱X(qián)永不過(guò)時(shí)”。
戴維斯家族極其注重節(jié)儉,甚至引發(fā)兩代人之間的紛爭(zhēng)。再后來(lái),孫子克里斯長(zhǎng)大了一些,一天小孫子跟著老戴維斯上街溜達(dá),想讓爺爺要1美元買(mǎi)個(gè)熱狗吃。爺爺嚴(yán)肅地說(shuō):“如果你將這1美元進(jìn)行投資,每五年翻一番,等你到了我的年紀(jì),50年之后,這1美元就會(huì)變成1024美元。你現(xiàn)在有這么餓嗎?”克里斯多年之后回憶,這個(gè)1000美元熱狗的故事教會(huì)了他三件事:“1,金錢(qián)的價(jià)值;2,復(fù)利的價(jià)值;3,自己有錢(qián)的重要性。”
書(shū)中還披露了很少有人留意的一點(diǎn),在貫穿戴維斯一生的投資生涯中,幾乎始終保持一倍的財(cái)務(wù)杠桿,也就是有100萬(wàn)美元時(shí),持股200萬(wàn)美元;有1000萬(wàn)美元時(shí),持股2000萬(wàn)美元。
使用杠桿投資可以說(shuō)是雙刃劍,一直是個(gè)廣受爭(zhēng)議的話題。上月(2018年7月)美國(guó)科技股巨頭臉書(shū)因成長(zhǎng)未達(dá)預(yù)期,股價(jià)一天大跌20%,蒸發(fā)1200億美元;過(guò)去半年,騰訊市值也跌去1萬(wàn)億港元(約合四分之一市值)。遇見(jiàn)這樣的大跌,杠杠的使用可能導(dǎo)致投資爆倉(cāng)的致命危險(xiǎn)。
在戴維斯的投資生涯中也屢遭這樣的打擊,例如他擔(dān)任美國(guó)駐瑞士大使期間,遭遇了七十年代初的慘烈熊市,財(cái)富縮水嚴(yán)重。但盡管如此,整體而言,杠桿的運(yùn)用對(duì)于戴維斯奇跡的產(chǎn)生有著不可忽視的巨大作用。
看到這里,一定會(huì)有人跳出來(lái)大聲叫到:“戴維斯根本就不是一個(gè)價(jià)值投資者!” 如果戴維斯還活著,或許會(huì)云淡風(fēng)輕地來(lái)一句:“到底是投資成功重要?還是成為一個(gè)價(jià)值投資者重要?”這倒是更值得深思的一個(gè)話題。

戴維斯王朝 作者簡(jiǎn)介

作者簡(jiǎn)介約翰•羅斯柴爾德(John Rothchild) 與彼得•林奇合著有《彼得•林奇的成功投資》《戰(zhàn)勝華爾街》《彼得•林奇教你理財(cái)》等超級(jí)暢銷書(shū),獨(dú)自著有《熊市之書(shū)》等。他曾擔(dān)任《華盛頓月刊》和《財(cái)富》雜志的編輯,也曾為《時(shí)尚》《滾石》《時(shí)尚先生》以及其他雜志撰寫(xiě)文章。還參加了“今日秀”“晚間商業(yè)報(bào)導(dǎo)”,以及CNBC的節(jié)目。譯者簡(jiǎn)介楊天南 北京金石致遠(yuǎn)投資管理有限公司CEO、金融投資家、財(cái)經(jīng)專欄作家。美國(guó)圣地亞哥大學(xué)金融MBA。**個(gè)親赴奧馬哈與巴菲特握手的中國(guó)人。出身于金融世家,具有25年金融市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn),涉及A股、港股、美股等資本市場(chǎng),長(zhǎng)于資產(chǎn)規(guī)劃、投資管理。持有中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)定的私募基金牌照。多年從事財(cái)務(wù)健康投資理念的研究、實(shí)踐與傳播,中央電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道(CCTV2)“投資者說(shuō)”節(jié)目訪談嘉賓。并在北京理工大學(xué)管理經(jīng)濟(jì)學(xué)院兼職教授MBA投資學(xué)課程。著作有《規(guī)劃財(cái)富人生》、《一個(gè)投資家的二十年》(榮獲亞洲財(cái)經(jīng)2016年度*具影響力財(cái)經(jīng)書(shū)刊評(píng)選**名),翻譯的經(jīng)典投資《巴菲特之道》一書(shū)獲得“2015年和訊華文財(cái)經(jīng)圖書(shū)大獎(jiǎng)”,并因此榮獲“優(yōu)秀譯者”榮譽(yù)。此外,還翻譯有《巴菲特致股東的信》、《戴維斯王朝》等投資經(jīng)典。于多家媒體發(fā)表財(cái)經(jīng)文章數(shù)百篇。其中自2007年4月起,連續(xù)在“中國(guó)投資理財(cái)**刊”《錢(qián)經(jīng)》、央行旗下《中國(guó)金融家》雜志撰寫(xiě)投資專欄,成為迄今為止,國(guó)內(nèi)歷時(shí)*久的財(cái)經(jīng)投資專欄。至2017年10月的126個(gè)月(十年半),其專欄記錄的投資組合從100萬(wàn)到1 022萬(wàn)元,取得了“十年半十倍”回報(bào),同期上證綜合指數(shù)下跌3.91%。

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