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一本書讀懂建材行業投資:存量時代龍頭崛起 版權信息
- ISBN：9787111738039
- 條形碼：9787111738039 ; 978-7-111-73803-9
- 裝幀：平裝-膠訂
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>>
一本書讀懂建材行業投資:存量時代龍頭崛起 本書特色
1、全面搭建行業研究框架
消費建材·周期建材·工業建材·新材料
2、自上而下尋找建材長期牛股密碼
國際對標·競爭分析·商業模式·技術創新·財務報表
3、作者曾榮獲“機構投資者·財新資本市場分析師成就獎”全市場*受歡迎分析師，保險資管業、水晶球、新財富評選建筑、建材行業冠軍
4、彭壽 李衛國 余磊 劉煜輝等推薦閱讀
一本書讀懂建材行業投資:存量時代龍頭崛起 內容簡介
本書為建材行業的應用型研究手冊，從資本市場證券研究分析的角度建立對建材行業的簡明分析框架。建材行業“坡長雪厚”，整體市場規模上萬億元，是牛股輩出的沃土。伴隨著建材需求將逐步從新建轉向存量建筑驅動的“存量時代”，建材行業及公司將面臨哪些新的機遇與挑戰，未來行業競爭格局及上市公司發展將如何演繹？本書圍繞消費建材、周期建材、工業建材及新材料等細分行業，從行業未來需求結構、競爭格局、公司發展模式及成長路徑等多個維度予以解讀。
一本書讀懂建材行業投資:存量時代龍頭崛起 目錄
前言
第1章 基本概念與研究框架 / 1
1.1 什么是建材：概念及分類 / 1
1.2 建材產業鏈及研究框架 / 5
1.2.1 消費建材 / 5
1.2.2 周期建材 / 10
1.2.3 工業建材 / 16
1.3 建材總需求：典型的投資驅動 / 21
第2章 消費建材：存量時代，變革加速 / 23
2.1 歷史復盤：消費建材何以牛股輩出 / 23
2.2 市場需求：過去新房驅動，未來存量主導 / 31
2.2.1 消費建材下游需求和房地產投資更相關 / 31
2.2.2 需求結構：存量房改造有望開辟新藍海 / 33
2.2.3 主要細分賽道均為千億元市場 / 35
2.3 競爭格局：龍頭強者恒強，渠道變革加速 / 47
2.3.1 市占率現狀及未來提升路徑 / 47
2.3.2 渠道變革加速龍頭集中度提升 / 63
2.4 從財報解讀核心競爭力：生產看成本，銷售
看品牌及渠道 / 68
2.4.1 資產結構：板材、建筑五金、防水行業資產較輕，
石膏板行業相對重資產 / 68
2.4.2 現金循環周期：涂料、板材、石膏板、防水、
管材行業較短 / 69
2.4.3 盈利能力：市占率及C端業務占比高的龍頭
ROE更穩定 / 70
2.4.4 核心競爭力：生產看成本，銷售看品牌及渠道 / 73
2.4.5 盈利質量：收入、利潤及增長質量的探究 / 76
2.4.6 現金流：企業價值創造的源泉，背后是高ROIC驅動 / 82
第3章 周期建材：規模成本制勝，供給改革新周期 / 87
3.1 水泥：需求總量下行，供給新周期 / 88
3.1.1 水泥需求：短期看庫存，中期看房地產，長期看人口 / 88
3.1.2 水泥競爭格局：供給側結構性改革帶動行業
進入新周期 / 96
3.1.3 歷史復盤：海螺水泥20年擴張之路 / 103
3.2 玻璃：龍頭規模成本領先及多元擴張 / 126
3.2.1 建筑玻璃：未來增長看竣工及節能改造 / 127
3.2.2 光伏玻璃：未來格局取決于需求與供給的動態平衡 / 136
3.2.3 汽車玻璃：新車存量雙拉動，寡頭格局穩固 / 140
3.2.4 電子玻璃：國產替代加速，從“柔變”到“疊變” / 144
3.2.5 藥用玻璃：中硼硅玻璃滲透率帶動量價齊升 / 149
3.2.6 財報解讀：龍頭企業規模與成本優勢持續領先 / 152
3.2.7 龍頭復盤：信義玻璃及福萊特成長之路 / 164
第4章 工業建材及新材料：多元需求雙碳驅動，國產替代提速 / 174
4.1 玻纖：需求多元驅動，龍頭新一輪擴產 / 174
4.1.1 市場需求：性價比驅動多元化需求 / 175
4.1.2 寡頭格局穩固，龍頭產能擴張規劃較大 / 178
4.1.3 財報解讀：成本、產能及研發構筑中國巨石
核心競爭力 / 181
4.1.4 龍頭復盤：中國巨石產能擴張及資本市場表現 / 184
4.2 絕熱材料：新國標及“雙碳”驅動需求擴容 / 189
4.2.1 建筑絕熱：新國標推動保溫材料需求擴容 / 189
4.2.2 工業絕熱：減碳驅動陶瓷纖維及氣凝膠等應用提速 / 190
4.3 碳纖維：需求持續高增長，國產化率不斷提升 / 192
4.4 光伏封裝新材料：BIPV催生TCO及膠膜需求 / 196
4.4.1 BIPV拉動超薄及TCO玻璃需求 / 197
4.4.2 膠膜：EVA膜為當前主流，PVB膜為BIPV*優選 / 205
第5章 建材行業國際對標研究 / 211
5.1 對標美國，中國存量房市場是否到來 / 211
5.1.1 中國存量房處于什么時代 / 212
5.1.2 房齡：當前或仍處于臨界點左側 / 214
5.1.3 中等收入人群比例已達標，但收入水平差距較大 / 216
5.1.4 人口結構：處于黃金階段，但后續存憂 / 217
5.1.5 改造市場能成為對沖新建市場下行的力量嗎 / 218
5.2 涂料國際比較：千億市場巨頭崛起 / 222
5.2.1 全球涂料市場：前十涂企占比約四成，
亞太份額提升快 / 222
5.2.2 宣偉對標研究：全球涂料市值標桿的成功之道 / 225
5.2.3 立邦對標研究：立足亞洲的世界涂料品牌 / 248
參考文獻 / 265
第1章 基本概念與研究框架 / 1
1.1 什么是建材：概念及分類 / 1
1.2 建材產業鏈及研究框架 / 5
1.2.1 消費建材 / 5
1.2.2 周期建材 / 10
1.2.3 工業建材 / 16
1.3 建材總需求：典型的投資驅動 / 21
第2章 消費建材：存量時代，變革加速 / 23
2.1 歷史復盤：消費建材何以牛股輩出 / 23
2.2 市場需求：過去新房驅動，未來存量主導 / 31
2.2.1 消費建材下游需求和房地產投資更相關 / 31
2.2.2 需求結構：存量房改造有望開辟新藍海 / 33
2.2.3 主要細分賽道均為千億元市場 / 35
2.3 競爭格局：龍頭強者恒強，渠道變革加速 / 47
2.3.1 市占率現狀及未來提升路徑 / 47
2.3.2 渠道變革加速龍頭集中度提升 / 63
2.4 從財報解讀核心競爭力：生產看成本，銷售
看品牌及渠道 / 68
2.4.1 資產結構：板材、建筑五金、防水行業資產較輕，
石膏板行業相對重資產 / 68
2.4.2 現金循環周期：涂料、板材、石膏板、防水、
管材行業較短 / 69
2.4.3 盈利能力：市占率及C端業務占比高的龍頭
ROE更穩定 / 70
2.4.4 核心競爭力：生產看成本，銷售看品牌及渠道 / 73
2.4.5 盈利質量：收入、利潤及增長質量的探究 / 76
2.4.6 現金流：企業價值創造的源泉，背后是高ROIC驅動 / 82
第3章 周期建材：規模成本制勝，供給改革新周期 / 87
3.1 水泥：需求總量下行，供給新周期 / 88
3.1.1 水泥需求：短期看庫存，中期看房地產，長期看人口 / 88
3.1.2 水泥競爭格局：供給側結構性改革帶動行業
進入新周期 / 96
3.1.3 歷史復盤：海螺水泥20年擴張之路 / 103
3.2 玻璃：龍頭規模成本領先及多元擴張 / 126
3.2.1 建筑玻璃：未來增長看竣工及節能改造 / 127
3.2.2 光伏玻璃：未來格局取決于需求與供給的動態平衡 / 136
3.2.3 汽車玻璃：新車存量雙拉動，寡頭格局穩固 / 140
3.2.4 電子玻璃：國產替代加速，從“柔變”到“疊變” / 144
3.2.5 藥用玻璃：中硼硅玻璃滲透率帶動量價齊升 / 149
3.2.6 財報解讀：龍頭企業規模與成本優勢持續領先 / 152
3.2.7 龍頭復盤：信義玻璃及福萊特成長之路 / 164
第4章 工業建材及新材料：多元需求雙碳驅動，國產替代提速 / 174
4.1 玻纖：需求多元驅動，龍頭新一輪擴產 / 174
4.1.1 市場需求：性價比驅動多元化需求 / 175
4.1.2 寡頭格局穩固，龍頭產能擴張規劃較大 / 178
4.1.3 財報解讀：成本、產能及研發構筑中國巨石
核心競爭力 / 181
4.1.4 龍頭復盤：中國巨石產能擴張及資本市場表現 / 184
4.2 絕熱材料：新國標及“雙碳”驅動需求擴容 / 189
4.2.1 建筑絕熱：新國標推動保溫材料需求擴容 / 189
4.2.2 工業絕熱：減碳驅動陶瓷纖維及氣凝膠等應用提速 / 190
4.3 碳纖維：需求持續高增長，國產化率不斷提升 / 192
4.4 光伏封裝新材料：BIPV催生TCO及膠膜需求 / 196
4.4.1 BIPV拉動超薄及TCO玻璃需求 / 197
4.4.2 膠膜：EVA膜為當前主流，PVB膜為BIPV*優選 / 205
第5章 建材行業國際對標研究 / 211
5.1 對標美國，中國存量房市場是否到來 / 211
5.1.1 中國存量房處于什么時代 / 212
5.1.2 房齡：當前或仍處于臨界點左側 / 214
5.1.3 中等收入人群比例已達標，但收入水平差距較大 / 216
5.1.4 人口結構：處于黃金階段，但后續存憂 / 217
5.1.5 改造市場能成為對沖新建市場下行的力量嗎 / 218
5.2 涂料國際比較：千億市場巨頭崛起 / 222
5.2.1 全球涂料市場：前十涂企占比約四成，
亞太份額提升快 / 222
5.2.2 宣偉對標研究：全球涂料市值標桿的成功之道 / 225
5.2.3 立邦對標研究：立足亞洲的世界涂料品牌 / 248
參考文獻 / 265
展開全部
一本書讀懂建材行業投資:存量時代龍頭崛起 作者簡介
鮑榮富
現任天風證券研究所副所長，建筑、建材及新材料行業首席分析師；香港中文大學工商管理博士在讀，中歐商學院高級工商管理碩士，復旦大學經濟學碩士；曾獲 “機構投資者·財新資本市場分析師成就獎”全市場最受歡迎分析師TOP10第一名，建筑材料（內地、海外）第一名、建筑工程（內地）第一名，保險資管業最受歡迎分析師建筑建材第一名，水晶球最佳分析師第一名，新財富最佳分析師建筑行業前兩名、建材行業前三名。
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