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真實的資本市場邏輯:中國資本市場投資者結構、財富效應和風險控制研究 版權信息
- ISBN：9787509685099
- 條形碼：9787509685099 ; 978-7-5096-8509-9
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
真實的資本市場邏輯:中國資本市場投資者結構、財富效應和風險控制研究 本書特色
為推動證券業更好地服務實體經濟發展，提升證券行業研究分析能力，促進行業研究交流，中國證券業協會每年定期組織開展重點課題研究工作。中山證券首席經濟學家、研究所所長李湛多年來積極參與課題申報和課題研究，2017-2020年間共主持和承擔了5項重點課題，其中4項研究成果分別被評選為當年的協會重點課題研究優秀課題報告。此書正是基于這些重點課題的研究成果整體所得。本書分別針對我國股票市場的投資者結構、財富效應、分析師聲譽評估即金融產品智能化，以及我國債券市場中公司債的風險預警與控制、新冠肺炎疫情沖擊下債市違約風險防范展開深入研究。本書的研究內容豐富多樣，研究結論和政策建議一定程度上對優化我國股市的投資者結構、增強資本市場財富效應以及防范化解債券市場風險具有重要的參考價值。
真實的資本市場邏輯:中國資本市場投資者結構、財富效應和風險控制研究 內容簡介
《真實的資本市場邏輯：中國資本市場投資者結構、財富效應和風險控制研究》首先圍繞投資者結構問題展開研究，分析美德日和中國香港、中國臺灣的股市投資者結構現狀，比較相關市場的投資者結構差異，并探討造成這些差異的歷史背景、體制機制因素，同時總結了發達國家（地區）投資者結構改進、市場效率提升和穩定性改進的相關經驗。其次分析A股市場宏觀經濟層面的財富效應，并以美國股市為參照，深入分析了影響投資者參與我國資本市場，獲得投資回報的兩大主要途徑——資本利得和股利支付的相關因素。緊接著，在定量分析中國公司債市場各參與主體結構特征和市場交易特征的基礎上，梳理中國公司債市場的潛在風險來源，從中長期發展的角度剖析了交易所公司債市場內部風險，以及當前可能會對公司債市場的穩定造成重大沖擊的市場風險，并以新冠肺炎疫情為背景，深入探究了新冠肺炎疫情沖擊下我國債券市場違約風險的演變路徑，以及債券市場違約風險對系統性金融風險的影響。*后，對分析師聲譽評估及金融產品智能化進行了研究，基于智能算法、大數據分析與計量理論，本著簡單適用、市場逐利、市場數據、市場選擇、市場評判斷等一般原則，采取層層疊進策略和權重自適應調整方法，從市場溢價、個性稟賦效應等宏、微觀視角，構建分析師聲譽動態評估機制。
真實的資本市場邏輯:中國資本市場投資者結構、財富效應和風險控制研究 目錄
目錄
**章 股票市場投資者結構的國際比較研究 001
**節 導言 001
一、選題背景與研究意義 001
二、本書研究框架與主要內容 002
三、相關研究文獻回顧 009
四、研究方法與創新點 011
第二節 國內外主要股市的投資者結構現狀分析 012
一、美國股市投資者結構現狀 012
二、德國股市投資者結構現狀 013
三、日本股市投資者結構現狀 015
四、中國香港股市投資者結構現狀 018
五、中國臺灣股市投資者結構現狀 020
六、中國股市投資者結構現狀 020
第三節 國內外主要股市的投資者結構演變路徑分析 023
一、美國股市投資者結構演變的主要路徑分析 023
二、德國股市投資者結構演變的主要路徑分析 034
三、日本股市投資者結構演變的主要路徑分析 044
四、中國香港股市投資者結構演變的主要路徑分析 056
五、中國臺灣股市投資者結構演變的主要路徑分析 065
六、中國股市投資者結構演變的主要路徑分析 075
第四節 投資者的行為特征分析：以中美兩國為例 081
001一、美國股市的投資者行為特征分析 081
二、中國 Ａ股的投資者行為特征分析 088
三、境外投資者擴容對市場穩定性的比較分析 092
第五節 改善 Ａ股市場投資者結構的政策建議 099
第二章 股票市場財富效應研究 106
**節 導言 107
一、選題背景與研究意義 107
二、研究框架與報告結構 108
三、相關研究文獻回顧 110
四、研究方法與創新點 114
第二節 我國股票市場財富效應類型和監管政策 114
一、我國股票市場上的財富效應類型 114
二、股利監管政策的演變歷程 116
三、股市稅收政策的演變歷程 122
四、小結 124
第三節 中美股票市場財富效應比較分析 125
一、中美股票市場財富效應對本國消費的影響 125
二、Ａ股市場和美股市場資本利得的比較研究 128
三、Ａ股市場和美股市場股利支付行為的比較研究 132
四、小結 135
第四節 我國股票市場財富效應特性分析 136
一、我國上市公司股利支付的基本情況 136
二、我國上市公司股利支付行為特征分析 149
三、我國股票市場資本利得效應分析 154
四、行業屬性下的股市財富效應對比分析 157
002目 錄
五、股票市場財富效應的投資者分布狀況 165
六、小結 167
第五節 影響我國股票市場財富效應的機制分析 168
一、控股股東屬性對股利支付行為的影響 168
二、企業生命周期對股利支付行為的影響 169
三、管理層侵占狀況對股利支付行為的影響 171
四、宏觀經濟和股票市場環境對資本利得的影響 172
五、小結 174
第六節 增強我國股票市場財富效應的政策建議 175
第三章 分析師聲譽評估及金融產品智能化研究 180
**節 導言 181
一、選題背景與研究意義 181
二、文獻述論 183
三、研究內容 185
第二節 分析師聲譽動態評估理論與實證研究 186
一、引言 186
二、分析師聲譽評估機制與計量模型 189
三、數據來源與變量設定 196
四、實證檢驗與壓力測試：分析師聲譽動態評估 198
五、小結 203
第三節 聲譽評估機制下的動量策略智能化研究 204
一、引言 204
二、選股邏輯與操作規則 205
三、動量策略組合產品業績與比較分析 207
四、小結 216
003第四節 聲譽評估機制下的反轉策略智能化研究 217
一、引言 217
二、反轉策略擇股理論機制 219
三、選股邏輯與操作規則 220
四、智能反轉策略組合業績與比較分析 222
五、小結 230
第五節 研究結論 232
第四章 公司債市場的風險預警與控制研究 236
**節 導言 236
一、選題背景與研究意義 236
二、研究框架與基本結構 238
三、相關研究文獻回顧 240
四、研究方法與創新點 245
第二節 公司債市場的發展現狀分析 245
一、公司債市場的規模情況 245
二、公司債產品的結構情況 248
三、公司債市場的發行者結構情況 249
四、公司債市場的投資者情況 251
五、公司債市場的交易情況 251
第三節 公司債市場的潛在風險來源及可能觸發機理分析 256
一、公司債發行者的風險來源 256
二、公司債投資者的風險來源 257
三、公司債市場的交易風險來源 258
四、公司債市場的監管風險來源 258
五、公司債市場風險的可能觸發機理分析 260
004目 錄
第四節 公司債市場發展風險分析
———基于發行和運行特征視角 262
一、公司債市場發行情況比較分析 263
二、公司債市場流動性狀況比較分析 265
三、債券市場的信用利差比較分析 268
四、公司債市場對違約事件的敏感性分析 274
第五節 公司債市場穩定運行風險分析
———基于系統性風險視角 279
一、異質性投資者的回購杠桿測算 280
二、不同杠桿水平下公司債市場波動的壓力測試 283
三、大規模信用風險爆發時公司債市場風險分析 285
第六節 公司債市場風險控制的政策建議 290
一、公司債市場的風險控制原則與預警指標體系 290
二、公司債市場發展風險的防范措施 291
三、重大外生性沖擊下的公司債市場風險防范措施 293
附錄 1 超日債違約事件簡述 295
附錄 2 五洋債違約事件簡述 297
附錄 3 不同杠桿率水平下公司債市場波動的壓力測試 300
第五章 新冠肺炎疫情沖擊下的債券市場違約風險防范研究 305
**節 導言 306
第二節 新冠肺炎疫情蔓延下的經濟、金融影響研究 307
一、新冠肺炎疫情給中國經濟運行帶來的重大沖擊 307
二、新冠肺炎疫情成為影響經濟、金融政策走向的重要因素 309
三、新冠肺炎疫情暴發后全球杠桿率大幅升高埋下金融危機隱患 313
第三節 債券市場違約風險與金融危機的聯系研究 315
005一、債券市場違約風險與金融危機聯系的理論分析 315
二、美國債券市場違約風險變化的驅動因素分析 317
三、1929年經濟大蕭條及 2008年全球金融危機期間債券市場違約
風險的變化分析 319
四、美聯儲非常規貨幣政策工具對債券市場違約風險的
影響分析 320
第四節 新冠肺炎疫情沖擊下我國債券市場違約風險演變分析 326
一、我國債券市場違約風險的演變過程 326
二、我國債券市場違約風險的驅動因素分析 336
三、2020年上半年我國債券市場違約風險現狀分析 341
四、新冠肺炎疫情對我國債券市場違約風險的影響 346
第五節 新冠肺炎疫情沖擊下債券市場違約風險對系統性金融風險的
影響研究 356
一、基于貨幣政策和信用傳導角度的分析 356
二、基于流動性沖擊角度的分析 358
三、基于預期沖擊角度的分析 360
第六節 防范化解債券市場違約風險的對策建議 362
一、關于宏觀經濟政策的對策建議 362
二、關于金融監管層的對策建議 363
三、關于債券市場參與者的對策建議 364
參考文獻 366
展開全部
真實的資本市場邏輯:中國資本市場投資者結構、財富效應和風險控制研究 作者簡介
作者簡介（“萬向區塊鏈研究團隊簡介”）： 李湛， 東莞理工學院金融學教授，暨南大學產業經濟學博士，中國首席經濟學家論壇理事，國家金融與發展實驗室特邀研究員。曾任深圳證券交易所博士后，深圳證券交易所債券研究小組負責人，大連股權交易中心董事、武漢股權托管交易中心董事。獲得廣東省“千百十”省級人才，深圳市領軍人才，多年致力于宏觀經濟和固定收益的研究，在核心刊物發表相關論文100多篇。先后主持國家自然科學基金和國家社科基金3項。撰寫了一系列有關公司債券改革與發展的研究報告，得到國務院、中國證監會和深圳證券交易所等監管部門的政策采納，并獲得包括教育部以及廣東省哲學社會科學二等獎、中國證券業協會優秀成果獎和深圳市金融創新一等獎等多項省部級獎勵。 唐晉榮， 現任中山證券研究所所長助理，武漢大學經濟學博士，深交所博士后，深圳市高層次專業人才（后備級），先后主持博士后科研資助基金、參與教育部重大課題攻關項目和國家社會科學基金重大項目。 堯艷珍， 中國科學院大學管理學博士，中國社會科學院戰略財經研究院博士后，在Quantitative Finance、International Review of Financial Analysis、《南方經濟》等SSCI/SCI/CSSCI收錄期刊發表數篇論文。 陽建輝， 現任中山證券研究所金融工程組組長，華中科技大學經濟學博士，中國中投證券博士后，曾獨立主持和參與多項項目。
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