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歐元區人民幣國際化動力機制研究 版權信息
- ISBN:9787519504366
- 條形碼:9787519504366 ; 978-7-5195-0436-6
- 裝幀:一般輕型紙
- 冊數:暫無
- 重量:暫無
- 所屬分類:>
歐元區人民幣國際化動力機制研究 內容簡介
在國際貨幣政治中,國際貨幣的發展過程近年來逐漸成為學界眾多研究關注的主題。一國貨幣要穿越國界成為國際領域通用的計價、結算和儲備貨幣,既需要貨幣發行國的政治支持,也離不開其他國家對這種貨幣的需求。本書從歐元區國家的條件、動機、行動分析推進人民幣國際化的深層動力,從中歐貨幣合作的背景和機制探析中歐貨幣合作背后推動者的意圖和利益及影響推動過程的潛在因素,并選取了歐元區典型國家——德國、法國和盧森堡進行案例分析。本書對于理解當前中歐貨幣關系本質,推動人民幣國際化和貨幣合作均有參考和借鑒意義。
歐元區人民幣國際化動力機制研究 目錄
**節概念界定()
第二節協商貨幣與政策吸引()
第三節政策吸引回應與貨幣合作()
第四節研究假設()
第二章中歐貨幣合作的背景()
**節全球金融大背景()
第二節中歐雙邊關系背景()
第三節人民幣國際化由來的國內背景()
第三章歐元區貨幣政治與歐洲央行決策機制()
**節歐元區的由來與內部挑戰()
第二節外部挑戰加劇歐元區的不穩定趨向()
第三節歐元區的貨幣決策機制()
第四章中歐貨幣合作:內部力量驅動的合作()
**節維護歐元區穩定發展的歐洲央行()
第二節中歐貨幣互換中的市場力量與政治運作()
第三節歐元的再國際化()
第五章中德貨幣合作:實體經濟與金融中心
雙驅動()
**節聯邦體制下不同推動主體的努力()
第二節實體經濟與金融中心利益雙導向的貨幣
合作過程()
第三節德國人民幣業務發展現狀()
第六章中法貨幣合作:發展巴黎金融中心()
**節法國推動人民幣合作的主體與動力()
第二節中央政府主導與法國央行發揮先鋒作用的
合作過程()
第三節法國人民幣業務發展現狀()
第七章中盧貨幣合作:促進金融多元化轉型()
**節政治制度與國際金融中心()
第二節財政部主導、各方協作的合作過程()
第三節盧森堡人民幣業務發展現狀()
結論()
參考文獻()
后記()
歐元區人民幣國際化動力機制研究 節選
歐元區人民幣國際化動力機制研究··導論·導論一、研究緣起本書研究的是人民幣國際化背景下中國與歐元區國家的貨幣合作問題。在當下國際貨幣體系中,作為全球第二大貨幣主體的歐元區國家,主動與中國建立貨幣合作的動力和條件是什么?中歐貨幣合作的前半段是由人民幣國際化開啟的。2009年7月1日,中國人民銀行等機構聯合制定了《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法》。這被視為中國在2008年全球經濟危機爆發后和多年改革國際貨幣體系收效有限的情況下,主動推進人民幣國際化來降低對美元依賴的標志。2009年頒布的《跨境貿易人民幣結算辦法》只是**步,它意味著中國在跨境貿易中開始漸漸用人民幣替代美元進行結算。2010—2015年人民幣在國際支付領域從第35位升至第4位,波動后穩定在第5—8位。2016年10月人民幣被納入國際貨幣基金組織特別提款權籃子,在國際層面被接納為一種重要的官方儲備貨幣,成為中國經濟融入全球金融體系進程的一個重要里程碑。國際貨幣基金組織官網:“IMF將人民幣加入特別提款權籃子”,2016年9月30日,https://wwwimforg/zh/News/Articles/2016/09/29/AM16-NA093016IMF-Adds-Chinese-Renminbi-to-Special-Drawing-Rights-Basket,上網時間:2019年8月5日。人民幣在全球貨幣體系中的地位穩步提升。一種貨幣的國際化會引發其他國家的關注。有趣的是,當一種貨幣還處于國際化的初級階段時,就能吸引很多國家的支持。在人民幣國際化進程中,中國與其他國家、地區央行簽署了一系列貨幣合作協議。截至2020年1月,中國共與39個國家央行簽署了貨幣互換協議,并與其中部分國家完成續簽,同時已經授予21個國家不同的人民幣合格境外機構投資者額度(RQFⅡ)。就歐元區來說,2013年10月中國與歐洲中央銀行簽訂3500億人民幣/450億歐元本幣互換協議,并于2016年、2019年先后2次進行了展期,使歐元區也獲得了人民幣流動性安全網。2014年德國、法國、盧森堡快速與中國建立了人民幣清算機制,在2014—2015年均獲得了不同數量的RQFII額度,并在2015—2020年持續推動與人民幣的深入合作。作為美國傳統盟友的歐洲國家,在2013—2017年間,如英國、德國、法國、荷蘭等歐洲各國的領導人不僅先后訪華并與中國達成一系列貨幣、金融、經貿、科技等領域的合作,還爭做中國在歐洲“*好的朋友”。英國媒體曾提出“中英黃金十年”,德國、法國駐華大使則在《人民日報》聯合發聲:“德、法是中國在歐盟的核心伙伴”。歐洲國家對華態度的明顯轉變和歐洲國家對人民幣國際化的支持似乎有些不顧及美國盟友的感受。2008年金融危機爆發后,歐洲人對美元政策和盎格魯·撒克遜式的自由主義經濟模式就已心生不悅。德國和法國認為它們的銀行體系旨在服務于整體經濟,而不像英美銀行業那樣從事短期的投機活動。參見:[德]馬庫斯·布倫納梅爾、[英]哈羅德·詹姆斯、[法]讓-皮埃爾·蘭多著,廖岷等譯:《歐元的思想之爭》,中信出版社2017年版,第173頁。早在20世紀七八十年代,美國在貨幣事務上對歐洲的施壓就已經讓歐洲人很不滿意。歐洲在近年一直嘗試與中國合作改革國際貨幣體系,但未達到理想的效果。Miguel Otero-Iglesias and Ming Zhang, “EU-China Collaboration in the Reform of the International Monetary System:Much Ado About Nothing?”Working Paper No2012W07,2012歐洲對美國貨幣政策的不滿是中歐貨幣合作的一個背景。目前大多數研究關注的是人民幣國際化進程中,中國的條件和政策設計,而少有研究深入分析合作方的條件、動機和行動。歐元區貨幣決策主體和成員國是在怎樣的條件、動力和在哪些推動主體的努力下一步步與中國達成人民幣合作;成員國內部的政治經濟差異,對貨幣合作過程又有何影響。本書將深入到歐元區合作方內部,通過案例比較研究和訪談方法,追蹤貨幣合作方的推動主體所做的持續而重要的努力,實證分析歐元區主要國家與人民幣合作的深層動力。理論意義而言,我們將從國際政治經濟學的視角,對協商貨幣崛起的條件進行有益討論,對政策吸引他國支持和建立貨幣合作的觀點進行實證探索。就現實意義而言,2018年12月歐盟委員會在英國“脫歐”的關鍵背景下通過《加強歐元國際貨幣角色》的報告,European Commission,https://eceuropaeu/commission/sites/beta-political/files/deepening-economic-and-monetary-union-euro-summit-dec2018_enpdf這對未來人民幣國際化、美元的國際貨幣地位和國際貨幣體系都會產生影響。因而,貨幣國際化在對外政策制定中日益突顯其重要性。《2018年政府工作報告》和2017年全國金融工作會議都顯示出對“人民幣國際化”議題的重視。探析中歐貨幣合作背后推動者的意圖和利益及影響推動過程的潛在因素,對于理解當前中歐貨幣關系的本質、推動“一帶一路”倡議下的人民幣國際化和貨幣合作是有價值的。本書重點關注中國與歐元區國家在雙邊貿易和金融領域的貨幣合作,考察合作國的推動主體,包括各國政府、央行、地方政府、促進人民幣業務發展的專業機構、金融組織和經濟工商業實體組織等在其中發揮的作用。我們將從推動主體的政治經濟利益需求著手,考察其如何推動合作逐步達成。本書強調貨幣合作的“政治性”而非“技術性”,重點關注貨幣合作達成的政治經濟基礎。二、綜述述評分為三部分:**部分首先將界定概念和討論范圍,分析國際貨幣定義、國際貨幣分類、國際貨幣的成本收益、國際貨幣權力和貨幣國際化中的政治經濟決定因素,梳理有關國際貨幣的政治經濟學基礎概念,進而聚焦到對協商貨幣和貨幣國際化研究中政治力量的討論;第二部分將討論國際貨幣合作,在**部分國際貨幣的基礎上,著重分析有關貨幣合作的研究,簡要梳理目前貨幣合作領域*成熟的歐元區貨幣合作的政治經濟分析成果;第三部分是綜述的重點,將分為四大類評述目前中外學者在這一領域的已有成果和不足,為我們接下來的研究提供借鑒。(一)國際貨幣1國際貨幣的定義國際貨幣是指在國際層面發揮交易媒介、計價工具和價值貯藏功能的貨幣。Benjamin JCohen,The Future of Sterling as an International Currency,MacMillan Press,1971,pp13-23貨幣一開始由單個民族國家發行并在發行國家疆界內部流通,發揮交換媒介、計價單位和儲藏功能。國家對貨幣構成絕對的政治權威。隨著技術創新和全球化的到來,市場力量推動著原本在本國疆界內流通的貨幣走出國界,并在其他國家和地區的交易網絡中扮演角色。在保羅·克魯格曼(Paul Krugman)的定義中,國際貨幣存在六個維度的功能。Paul Krugman, “The International Role of the Dollar:Theory and Prospect,”NBER,1984,p263表1國際貨幣的六種職能交易中介價值尺度價值儲藏私人部門國際貿易和金融交易中的支付手段國際貿易和金融交易中商品、資產的計價以金融資產形式持有公共部門干預外匯市場的貨幣工具確定本國匯率平價外匯儲備資料來源:根據克魯格曼文章內容整理。2國際貨幣的分類蘇珊·斯特蘭奇(Susan Strange)在《英鎊和英國政策》中,將國際貨幣按照受政治力量推動和市場力量推動的標準分為四類。Susan Strange,Sterling and British PolicyA Political Study of an International Currency in Decline,London,New York,Toronto:Oxford University Press,1971受政治力量推動的包括主導貨幣(Master Currency)和協商貨幣(Negotiated Currency),受市場力量推動的貨幣是頂級貨幣(Top Currency)與中立貨幣(Neutral Currency)。頂級貨幣是指國際上*受歡迎的貨幣,其受歡迎的原因源于貨幣發行國在國際上的經濟領導力。而主導貨幣和協商貨幣主要由發行國和發行國與合作方的政治共同決定。主導貨幣通常指帝國或霸權國的貨幣,發行國允許或強迫其衛星國對其貨幣的使用。如果主導貨幣本身是一種受追捧、帶有潛在好處的貨幣,衛星國或殖民國會自愿使用;但是,如果主導國貨幣是一種不受歡迎且沒有任何實質收益的貨幣,主導國有時需要動用政治強制力強迫衛星國對本幣使用。因此,主導貨幣帶有強烈的政治強制力色彩。而協商貨幣是指那些曾經擁有經濟、政治主導優勢,但現在已經失去這種領先地位,需要通過外交手段與政治談判來保證國際地位的貨幣。埃里克·赫萊納(Eric Helleiner)針對斯特蘭奇對協商貨幣的定義,進行了一定程度的補充。赫萊納認為,協商貨幣既可以指那些地位處于下降狀態的貨幣,也可以表示那些政治、經濟地位正在上升的崛起國貨幣。本杰明·科恩(Benjamin JCohen)則按照國際貨幣的地位高低,即一種貨幣金字塔的高下之分劃分國際貨幣的類型:頂級貨幣,享有全世界頂級的流通度,也是*受尊敬的貨幣,如一戰前的英鎊和二戰后的美元;貴族貨幣(Patrician Currency),如曾經的德國馬克和日本日元;精英貨幣(Elite Currency),如當時的英鎊、荷蘭盾和瑞士法郎等;平民貨幣(Plebeian Currency),只是有限使用的貨幣,主要是一些較小的工業國的貨幣,如澳大利亞、奧地利、西班牙、新加坡、韓國等國的貨幣,其貨幣權威受到外國影響而大打折扣;另外還有滲透貨幣(Permeated Currency)、準貨幣(Quasi-currency)和偽貨幣(Pseudo Currency)等。Benjamin JCohen,The Geography of Money,Ithaca and London:Cornell University Press,19983國際貨幣的收益與成本發行國際貨幣首先會為發行國帶來好處,主要有:**,獲得鑄幣稅,即貨幣面值與制造貨幣成本之差的收入;第二,降低交易成本,因為使用本國貨幣而不是第三方貨幣進行跨境結算可以繞開很多結算手續和費用,也能避免匯率多重波動造成的成本;第三,宏觀經濟靈活性,發行國可以直接用本國貨幣為國際收支失衡融資;第四,杠桿功能,利用本國貨幣為國內宏觀經濟融資可以提高發行國的政策自主性,而自主性是影響力的前提,因此發行國際貨幣可以直接提高發行國的硬實力;第五,聲譽,本國貨幣在國際市場上的大量流通和發行國穩健的貨幣政策風格,都可以提高發行國的國際地位和威望。Benjamin JCohen, “The Yuan Tomorrow? Evaluating Chinas Currency Internationalisation Strategy”,New Political Economy,Vol17,No3,2012,pp361-371; Benjamin JCohen,The Geography of Money,Ithaca,NY:Cornell University Press,1998; Benjamin JCohen, “The Macrofoundations of Monetary Power,”in DMAndrews,ed,International Monetary Power,Ithaca,NY:Cornell University Press,2006,pp31-50; Eric Helleiner,The Making of National Money:Territorial Currencies in Historical Perspective,Ithaca,NY:Cornell University Press,2003發行國際貨幣也需要付出成本,主要有三種成本:**,國內貨幣政策受外國使用本國貨幣的制約;第二,發行國會面臨流動性和信心的兩難困境,即“特里芬困境”(Triffin Dilemma);特里芬困境:國際貨幣發行國一方面需要不斷輸出本國貨幣,滿足國際市場對本幣的流動性需求;另一方面若過度發行本國貨幣又會導致外國使用者對本幣幣值和貨幣政策失去信心,因而使發行國陷入兩難困境。第三,當發行國貨幣在其他國家扮演“錨貨幣”角色時,發行國就失去了匯率這項宏觀經濟政策工具。Benjamin JCohen,The Future of Sterling as an International Currency,London:Macmillan,1971,p42很多學者認為隨著時間變化,發行國際貨幣的收益很可能在下降,而成本卻很可能會上升。Robert AMundell, “EMU and the International Monetary System:A Transatlantic Perspective,”working Paper No13Vienna:Austrian National Bank,1993,p17; Benjamin JCohen,The Geography of Money,Ithaca,NY:Cornell University Press,1998,pp124-129; Hyoung-kyu Chey, “Theories of International Currencies and the Future of the World Monetary Order,”International Studies Review,Vol14,No1,March 2012,p574國際貨幣權力國際貨幣政治的重要內容是對國際貨幣權力的追求。有學者從權力的自主性角度論述國際貨幣權力的宏觀基礎,而另外一些注重從聯系性權力和結構性權力的維度解釋國際貨幣權力的內在機理。斯特蘭奇在《國家與市場》中從聯系性權力和結構性權力的角度闡釋國際貨幣權力的內在邏輯。聯系性權力(Relational Power)指一國強迫另一國去做事情;結構性權力(Structural Power)則指代一種決定事情該怎么做和決定國家對國家、國家對人、國家對企業關系架構的權力,也就是決定游戲規則的權力。斯特蘭奇認為,結構性權力存在于安全、生產、金融和知識這四個主要結構和運輸、貿易、能源和福利系統這四個次級結構中。在這些結構中誰擁有支配結構的資源和決定規則的權力,就能決定國際政治經濟的走向。Susan Strange,States and MarketsAn Introduction to International Political Economy,New York:Basil Blackwell,1988科恩則認為,貨幣權力和其他權力一樣,包含兩種屬性:影響力屬性和自主性屬性,自主性是影響力的前提。國際貨幣權力的自主性指發行國避免國際收支失衡調整成本的能力。Benjamin JCohen, “The Macro-foundations of Monetary Power,”in David MAndrews,ed,International Monetary Power, Ithaca and London:Cornell University Press,2006,pp31-50赫萊納在斯特蘭奇的基礎上,進一步指出貨幣的結構性權力可以同時從宏觀層面和微觀層面發揮作用。從微觀層面來說,貨幣的結構性權力影響途徑包括對其他國家的金融調控、對國際金融危機的管理、重塑經濟地理和形成對發行國的認同。Eric Helleiner, “Below the State:Micro-Level Monetary Power,”in David MAndrews,ed,International Monetary Power, Ithaca and London:Cornell University Press,2006,p84表2國際貨幣權力的宏觀與微觀層面貨幣權力方面主要機制宏觀層面吸取財富鑄幣稅、貨幣的升值和貶值投射宏觀經濟偏好對全球金融市場的拉伸力量;使用匯率武器微觀層面影響對其他國家的金融調控調控金融市場使用核心貨幣對國際金融危機管理的影響公開*后貸款人活動;影響私人機構對主導貨幣的借貸重塑經濟地理改變交易成本和培養與主導貨幣發行國的經濟聯系形成認同創造對主導貨幣價值和穩定的共同利益;貨幣的象征意義;使用和發行主導貨幣的共同信任;共同的“經濟語言”;集體貨幣經驗資料來源:根據赫萊納文章自制。喬納森·科什納(Jonathan Kirshner)提出了結構性權力發揮作用的三種途徑,分別是貨幣操縱(Currency Manipulation)、貨幣依賴(Currency Dependence)和體系破壞(Systemic Disruption)。與赫萊納的觀點不同的是,科什納尤其強調發行國在施加結構性權力時的意圖性。Jonathan Kirshner,Currency and Coercion:The Political Economy of International Monetary Power,Princeton,NJ:Princeton University Press ……
歐元區人民幣國際化動力機制研究 作者簡介
周旺旺 博士,深圳技術大學外國語學院講師,畢業于上海外國語大學國際關系專業,研究方向為中歐關系、德國政治與經濟、歐洲產業政策。曾獲國家留基委和德意志學術交流中心獎學金資助,在德國圖賓根大學做聯合培養博士一年,期間在歐洲央行、德國央行、法國央行、歐盟委員會、歐洲投資銀行等進行深度學術調研。參與譯著一部、在國內外主要媒體報刊和期刊上發表時評與論文多篇,同時參與國家社科基金重大項目研究和多個政府決咨撰寫。
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