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巴菲特法則:巴菲特關(guān)于投資的理念、策略與忠告 版權(quán)信息
- ISBN：9787505753396
- 條形碼：9787505753396 ; 978-7-5057-5339-6
- 裝幀：一般輕型紙
- 冊數(shù)：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
巴菲特法則:巴菲特關(guān)于投資的理念、策略與忠告 本書特色
★價值千億美金的投資課程！完整、透徹講述巴菲特關(guān)于投資的理念、方法與原則 ★囊括巴菲特數(shù)十年投資生涯的總結(jié)與智慧，詳盡展現(xiàn)巴菲特投資的核心與精髓。 ★翻開這本書，逐一深入巴菲特經(jīng)典投資案例，洞悉巴菲特的投資真諦。 ★一生能夠積累多少財富，不取決于你能夠賺多少錢，而取決于你如何投資理財。錢找人勝過人找錢，要懂得錢為你工作，而不是你為錢工作。 ——沃倫·巴菲特
巴菲特法則:巴菲特關(guān)于投資的理念、策略與忠告 內(nèi)容簡介
數(shù)十年來，巴菲特通過自己的投資智慧源源不斷地從股市賺取了近千億美金。他漫長的投資生涯與傳奇的投資故事一直為各路投資者所津津樂道。有人想學習巴菲特的投資方法卻不得要領(lǐng)，也有人試圖遵循巴菲特的理念卻還是折戟沉沙。然而，被廣為贊譽的“巴菲特法則”卻經(jīng)久不衰，依然發(fā)揮著其魔力，帶領(lǐng)著巴菲特和伯克希爾·哈撒韋公司再創(chuàng)奇跡。 本書結(jié)合巴菲特的投資歷程，深入講解巴菲特的投資理念、策略與思維。翻開這本書，你將洞悉巴菲特的投資精髓： 如何尋找具有長期價值及增長強勁的股票； 如何在市場的波云詭譎中堅持不懈、集中投資； 如何找到安全邊際，盡可能降低投資風險； 如何指定財務(wù)指標，打造合理高效的投資組合； …… 讀完這本書，你將深諳巴菲特的投資哲學，洞悉巴菲特的投資思維，深切地領(lǐng)悟巴菲特的成功之道。
巴菲特法則:巴菲特關(guān)于投資的理念、策略與忠告 目錄
**章：把握市場先生，尋求*合理的買賣機會
在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼
保持獨立，避免跟風投資
消除投資慣性，保持理性的頭腦
不要被所謂的專家和助理給欺騙
拒絕謠言的干擾，盡量做到眼見為實
不要試圖去預(yù)測市場
波動并不意味著就是市場風險
第二章：尋找競爭優(yōu)勢，定位企業(yè)發(fā)展的護城河
投資那些具有超強品牌影響力的企業(yè)
擁有經(jīng)濟特許權(quán)，也就意味著掌控了市場的定價權(quán)
具有低成本運營優(yōu)勢的企業(yè)，可以有效阻擊更多的競爭對手
網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)可以構(gòu)建寬大的護城河
選擇那些具備高轉(zhuǎn)換成本的企業(yè)
具備市場主導(dǎo)權(quán)的壟斷性企業(yè)，擁有規(guī)模優(yōu)勢
選擇一家能夠承受平庸管理者的出色公司
第三章：充足的現(xiàn)金流量，是企業(yè)應(yīng)對危機的重要保障
企業(yè)的內(nèi)在價值應(yīng)該建立在更充足的現(xiàn)金流量上
額外的流動性資產(chǎn)不可或缺
使用現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法進行計算
對未來自由現(xiàn)金流量進行保守的估值
重點查看和分析現(xiàn)金流量表
投資時可以側(cè)重輕資產(chǎn)項目
現(xiàn)金為王并不意味著肆無忌憚地現(xiàn)金儲備
第四章：堅持長期持有，從長遠利益出發(fā)
利用復(fù)利實現(xiàn)財富倍增
以企業(yè)所有者的心態(tài)來看待投資
注意從全局里考察一家公司
以合適的價格買入優(yōu)質(zhì)股，確保足夠的獲利空間
高質(zhì)量公司的股票值得長期持有
保持耐心，學會慢慢積累財富
不要總是有末日情結(jié)
像經(jīng)營婚姻一樣投資
第五章：找到安全邊際，盡可能降低投資的風險
確保投資不會超出能力范疇之外
避免過度使用金融杠桿
投資的**條原則就是不要虧損
不要試圖掙走*后一分錢
設(shè)置一個合理的止損點
不要把過去的經(jīng)驗當成未來發(fā)展的保證
在好的投資機會越來越少的時候，更要保持謹慎
制定更長時間的觀察期，充分了解企業(yè)
第六章：集中投資重大項目，提升回報率
選定合適的投資范圍，從中挑選少數(shù)幾只優(yōu)秀股票
集中投資也要形成一個高效的組合
當商機出現(xiàn)時，將大部分資產(chǎn)進行集中投資
在選定的項目上，尋求資金分配的*佳比例
割掉那些不掙錢的業(yè)務(wù)
持有某只優(yōu)質(zhì)股時，可以繼續(xù)追加投入
把每一次投資當成唯一的投資機會對待
第七章：制定財務(wù)指標，尋求*合理高效的投資
把握產(chǎn)品盈利指標，提高主營毛利率
投資那些具有持續(xù)且穩(wěn)定盈利能力的高凈利率公司
權(quán)益資本盈利能力非常關(guān)鍵，選擇凈資產(chǎn)收益率高的企業(yè)
不要被收益蒙蔽眼睛，更多地關(guān)注股本收益
選擇投資低市盈率的企業(yè)
制定一個合理且統(tǒng)一的業(yè)績衡量標準
第八章：建立良好的信任關(guān)系，提升投資效率
做好投資的前提是保障股東的利益
選擇一個合格的接班人
給予其他人更大的自主權(quán)
與自己信任的人進行合作
要注意打造良好的名譽和形象
及時反饋和處理內(nèi)部問題，避免問題惡化
打造一個值得信任的成熟商業(yè)體系
后記：為什么巴菲特會錯過那些偉大的科技公司？
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巴菲特法則:巴菲特關(guān)于投資的理念、策略與忠告 節(jié)選
在1989年的致股東信中，巴菲特說道：“我*意外的發(fā)現(xiàn)是企業(yè)具有一種看不到的巨大影響力，我們稱之為‘系統(tǒng)規(guī)范’，在學校時沒有人告訴我這種規(guī)范的存在，而我也不是一開始進入商業(yè)世界就知道有這回事，我以為任何正當、聰明有經(jīng)驗的經(jīng)理人都會很自動地做這樣的決策，但慢慢地我發(fā)現(xiàn)完全就不是這么一回事，相反的理性的態(tài)度在系統(tǒng)規(guī)范的影響下都會慢慢地變質(zhì)。舉例來說：（1）就好像是受牛頓**運動定律所規(guī)范，任何一個組織機構(gòu)都會抵抗對現(xiàn)有方向做任何的改變，（2）就像擁有工作來填滿所有的時間，企業(yè)的計劃或購并案永遠有足夠的理由將資金耗盡，（3）任何一個崇拜領(lǐng)導(dǎo)者的組織，不管有多離譜，他的追隨者永遠可以找到可以支持其理論的投資評估分析報告，（4）同業(yè)的舉動，不管是做擴張、購并或是訂定經(jīng)理人待遇等都會在無意間彼此模仿。是習慣的力量而非腐敗或愚蠢，誤導(dǎo)他們走上這些路子，也因為我忽略了這種習慣和規(guī)律的力量，使我為這些所犯的錯誤付出高昂的代價，之后我便試圖組織管理伯克希爾盡量讓這種規(guī)律降低其影響程度，同時查理跟我也試著將我們的投資集中在對于這種問題有相當警覺的公司之上。” 巴菲特發(fā)現(xiàn)這種系統(tǒng)規(guī)范的力量嚴重影響了人們的判斷能力和執(zhí)行能力，比如很多大型基金的經(jīng)理人才智超群，能力出眾，他們還擁有一個非常出色的團隊，一大批優(yōu)秀的下屬，擁有優(yōu)質(zhì)的資源和人脈關(guān)系，他們的投資經(jīng)驗加在一起也都有幾百年了，但是業(yè)績常常一團糟糕，以至于有人會嘲笑他們“并不是擁有幾十年的工作經(jīng)驗，而是一年的經(jīng)驗，重復(fù)了幾十年”。 為什么這些大型基金的業(yè)績難以比過道瓊斯指數(shù)這種無人管理的指數(shù)呢？為什么一群聰明人在一起反而無法實現(xiàn)經(jīng)驗的互補和累加呢？巴菲特認為并不是因為經(jīng)理人的能力不行或者品行有很大的問題，而在于一些團隊內(nèi)部形成的思維偏見和錯誤，他總結(jié)了幾點原因：“集體決策——這或許是我的偏見：我認為，所有成員共同參與決策，投資管理工作就幾乎不可能達到一流水平；潛意識地遵從聲譽卓著的大型投資機構(gòu)做出的投資策略以及投資組合配置；機構(gòu)框架的束縛——他們總是認為平均水平會非常安全，因此聲稱必須從事‘安全’的投資的組織架構(gòu)，而在支付報酬時卻僅僅根據(jù)回報率來決定，而不考慮該投資收益所對應(yīng)的資產(chǎn)組合所面臨的風險水平；不理性地、強制性地要求資產(chǎn)配置多樣化和分散投資策略；*后一點，同時也是尤為重要的一點——慣性。” 在這里，實際上，無論是集體決策還是遵從投資機構(gòu)的建議、遵守安全組織架構(gòu)、盲目資產(chǎn)多樣化，嚴格來說，其實都屬于慣性的范疇。慣性是團隊運作中的一個壞習慣，也常常是將企業(yè)推入深淵的罪魁禍首，正是因為慣性的存在，人們經(jīng)常會喪失獨立思考、分析和判斷的能力，受到團隊內(nèi)部和外部的不良影響，*終出現(xiàn)一些讓人感到迷惑的不當行為，比如組織機構(gòu)可能會在明知犯錯的前提下拒絕做出改變，管理者會想辦法通過新項目的擴張來消化現(xiàn)金，而僅僅是為了不讓團隊成員閑下來，至于下屬們?yōu)榱擞仙霞壍男枨螅匀灰丛床粩嗟靥峁└鞣N新項目的可行性報告，他們甚至覺得其他公司也在做這個項目，領(lǐng)導(dǎo)們也一定會產(chǎn)生興趣。為了確保自己不會落后，整個組織機構(gòu)會效仿同行們的擴張、收購、制定管理層薪酬計劃等行為，而這些行為根本沒有必要或者不適合自己。 比如一些公司為了擴展規(guī)模和實力，喜歡通過收購和兼并的方式壯大自身的力量，對于這些公司的創(chuàng)始人來說，兼并是*好的擴張方式和*直接的投資模式，但兼并并不適合所有的公司和投資者，A公司可以通過兼并新的業(yè)務(wù)來強化自己的業(yè)務(wù)短板和技術(shù)短板，彌補自身產(chǎn)業(yè)鏈上的不足，這種兼并可以幫助A公司快速成長起來。此時，B公司和C公司的老板覺得別人都在收購，那么自己也可以通過收購來壯大實力，他們的下屬此時就會猜測老板的心理，然后積極提供各種并購方案，于是各種并購行動開始展開，即便知道這些收購沒有任何意義，他們也會繼續(xù)執(zhí)行下去。 又比如一些公司準備開發(fā)某個新項目，當這個項目拿出來討論的時候，某個領(lǐng)導(dǎo)可能覺得可行，接下來，大家很快就紛紛點頭同意，給出各種實施的理由，而沒有人會真正花時間進行獨立思考，對他們來說，保持獨立性沒有必要。大家非常喜歡在桌面上進行集體決策，但很多時候所謂的集體決策，其實就是指誰也不做決策，大家都在安心跟著別人走，根本不去思考和分析自己面對的問題，這個投資是否合理，這個投資是有利可圖還是有很大風險，這個投資是否是*佳的選擇，有沒有更好的選項，他們并不關(guān)心。而一旦出現(xiàn)了錯誤的投資，他們總是想著“既然大家都犯了同樣的錯誤，或者我犯了大家都在犯的錯誤，那么這個錯誤就是可以理解的”。這樣的情況實際上會擴散到整個行業(yè)，競爭者與合作者之間同樣會出現(xiàn)類似的決策，多數(shù)人都會這樣去想“他們也正在這樣做，如果我不做，會不會顯得太奇怪？”為了與外界保持一致，為了避免成為他人眼中的異類，企業(yè)家或者投資人會盡可能向其他人靠攏。 在慣性的驅(qū)使下，投資者并不在乎自己做了什么，而在乎自己有沒有去做這件事，只要開了一個頭，或者有人做了一個引導(dǎo)，那么就會慣性地產(chǎn)生一種“把事情做下去”的沖動。它可能是由內(nèi)部的一些官僚機制引起的，是一種內(nèi)部的盲從和不負責的工作態(tài)度引發(fā)的，也有可能會被外在環(huán)境的變動而催動。慣性的本質(zhì)是一種沒有獨立思索和獨立分析的行動。對于投資者來說，想要提升投資的成功率，想要讓自己把握住更多更好的機會，就要消除投資慣性。 **，保持冷靜的頭腦，認真分析自己面臨的情況，了解自己公司的基本面，將自己與其他人區(qū)別開來。不要盲目與同行對比，甚至盲目模仿同行的舉動，消除公司的多動癥。 第二，管理者必須精準定位自己的能力，看看自己能做什么，不能做什么，不要過高估計自己的能力，控制自己做事的欲望，不能為了做事而做事，避免出現(xiàn)“別人能做，我也能做”以及“別人在做，我也要做”的不良心態(tài)。 第三，管理者要注意內(nèi)部的溝通，打造一個高效的溝通機制，防止下屬們盲目猜測管理者的心理，避免內(nèi)部形成一股不理性的決策風潮。 總而言之，投資者以及投資機構(gòu)中的每一個人都要明確自己的真實需求，了解自己的真正實力和所處的環(huán)境，找到*適合自己的定位，防止被市場帶偏節(jié)奏，這樣才能夠保證不會形成投資慣性。
巴菲特法則:巴菲特關(guān)于投資的理念、策略與忠告 作者簡介
孫力科，知名財經(jīng)作家，致力于對當代成功政治、財經(jīng)人物的研究和挖掘，力圖從一個普通人的角度展現(xiàn)他們的奮斗歷程和內(nèi)心世界，著有《巴菲特內(nèi)部講話》《任正非傳》《華為傳》等。
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