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中國證券市場宏觀審慎監管研究 版權信息
- ISBN：9787522004501
- 條形碼：9787522004501 ; 978-7-5220-0450-1
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
中國證券市場宏觀審慎監管研究 內容簡介
本書對世界各國證券市場監管模式和中國證券市場監管歷程進行了梳理，基于中國證券市場風險不斷積累的現實，分析了系統性風險的發生機理以及不同部門間風險的累積及傳導情況，還從理論和實證層面對證券市場系統性風險測度、宏觀審慎政策工具的選擇以及調控效果進行了開創性研究
中國證券市場宏觀審慎監管研究 目錄
導言 1
第1 章 宏觀審慎監管的起源與經驗 7
1. 1 宏觀審慎監管的起源 7
1. 2 國內外研究及文獻綜述 11
1. 2. 1 系統性金融風險基本內涵的研究 12
1. 2. 2 金融風險傳染機制的研究 13
1. 2. 3 系統性風險測度的研究 14
1. 2. 4 國際金融危機后系統性金融風險監管的研究 16
1. 2. 5 宏觀審慎監管的研究 20
1. 3 宏觀審慎監管的國際經驗 22
1. 3. 1 美國宏觀審慎監管框架 22
1. 3. 2 德國宏觀審慎監管框架 25
1. 3. 3 英國宏觀審慎監管框架 26
1. 3. 4 日本宏觀審慎監管框架 29
1. 4 啟示與經驗 31
第2 章 證券市場系統性風險案例: 過程與機制 33
2. 1 1987 年美國股災 34
2. 1. 1 股災發生的背景 34
2. 1. 2 影響全球股票市場的黑色星期一 39
2. 1. 3 主要經濟后果及影響 41
2. 1. 4 1987 年美國股災的原因 44
2. 2 1990 年日本股市風險 48
2. 2. 1 發生背景 48
2. 2. 2 主要過程 50
2. 2. 3 主要經濟后果 52
2. 2. 4 主要原因分析 53
2. 3 2007 年美國次貸危機 56
2. 3. 1 發生背景 56
2. 3. 2 主要過程 57
2. 3. 3 主要經濟后果和對美國及全球經濟的影響 64
2. 3. 4 主要原因分析 66
2. 4 2015 年的中國股市大波動 74
2. 4. 1 發生背景 74
2. 4. 2 主要過程 77
2. 4. 3 主要經濟后果 81
2. 4. 4 主要原因分析 86
2. 5 證券市場系統性風險案例啟示 91
2. 5. 1 證券市場系統性風險容易引發金融危機 91
2. 5. 2 證券市場系統性風險具有共性特征 92
2. 5. 3 發生證券市場系統性風險時, 政府必須果斷干預 94
2. 5. 4 預測系統性風險發生的人永遠是極少數 95
第3 章 證券市場系統性風險形成機理 97
3. 1 中國證券市場系統性風險形成機理: 流動性沖擊 99
3. 1. 1 主要原因與沖擊路線 99
3. 1. 2 波動根源: 經濟周期與金融周期的錯配 101
3. 2 基礎貨幣與金融同業流動性 103
3. 3 廣義貨幣與實體經濟流動性 106
3. 4 證券市場流動性沖擊的基本機理 108
3. 4. 1 宏觀流動性傳導機理 109
3. 4. 2 流動性波動對金融市場的沖擊 111
第4 章 證券市場系統性風險傳導: 來自上市公司的證據 115
4. 1 行業風險測算與整體特點 117
4. 1. 1 不同行業風險測量與變化趨勢 117
4. 1. 2 不同年份行業風險變化 118
4. 1. 3 行業內部風險特點 120
4. 1. 4 行業風險與行業結構 122
4. 2 不同行業風險比較 125
4. 3 行業間風險傳染分析 127
第5 章 宏觀審慎監管: 證券市場系統重要性機構 131
5. 1 系統重要性金融機構評價理論 132
5. 2 證券公司系統重要性評價方法 134
5. 2. 1 國外評價方法 134
5. 2. 2 國內評價方法 135
5. 3 證券公司系統重要性評價體系構建 138
5. 3. 1 評價指標構成 138
5. 3. 2 評價方法 140
5. 4 證券公司系統重要性評價結果分析 141
5. 4. 1 證券公司系統重要性總體分析 141
5. 4. 2 證券公司系統重要性結構分析 143
5. 4. 3 證券公司系統重要性聚類分析 147
5. 5 宏觀審慎監管下的證券公司系統性風險 149
5. 6 規模是系統重要性證券機構的關鍵特征 151
5. 7 宏觀審慎監管需提高證券公司核心競爭力 152
第6 章 證券市場系統性風險測度研究 155
6. 1 對宏觀審慎監管與系統性風險的研究 158
6. 1. 1 證券市場宏觀審慎監管必要性研究 159
6. 1. 2 系統性風險度量研究 160
6. 1. 3 宏觀審慎監管下系統性風險預警研究 168
6. 2 中國證券市場系統性風險來源 170
6. 2. 1 系統性風險形成的制度因素 170
6. 2. 2 系統性風險形成的市場因素 172
6. 3 證券市場系統性風險度量 174
6. 3. 1 模型構建 175
6. 3. 2 基于主成分分析法計算各維度風險度量值 178
6. 3. 3 合成證券市場系統性風險指數 182
6. 3. 4 系統性風險度量結果分析 186
6. 4 證券市場系統性風險預警 191
6. 4. 1 證券市場系統性風險預警閾值的確定 191
6. 4. 2 基于歷史事實的預警值有效性檢驗 193
6. 4. 3 基于數理模型的預警值有效性檢驗 196
6. 4. 4 證券市場系統性風險的逆周期調節 201
6. 5 對證券市場系統性風險的進一步思考 204
第7 章 證券市場宏觀審慎監管框架、 目標與工具 207
7. 1 傳統的證券市場監管模式 209
7. 1. 1 集中型監管模式 209
7. 1. 2 自律型監管模式 211
7. 1. 3 中間型監管模式 215
7. 1. 4 機構監管模式 216
7. 1. 5 功能監管模式與行為監管模式 218
7. 2 中國證券市場監管模式 220
7. 2. 1 中國證券市場監管模式演變 220
7. 2. 2 證券市場現行監管模式 224
7. 3 發達國家證券市場監管模式對我國的啟示 226
7. 3. 1 證券市場必須納入宏觀審慎監管框架 226
7. 3. 2 宏觀審慎監管與微觀審慎監管 227
7. 3. 3 宏觀審慎監管與傳統監管模式 228
7. 3. 4 構建證券市場宏觀審慎監管制度體系 229
7. 4 證券市場宏觀審慎監管原則 230
7. 4. 1 系統重要性原則 230
7. 4. 2 逆周期監管原則 232
7. 4. 3 資本約束原則 234
7. 4. 4 監管前瞻性原則 234
7. 4. 5 其他監管原則 235
7. 5 證券市場宏觀審慎監管框架設計 237
7. 5. 1 宏觀審慎監管目標 237
7. 5. 2 宏觀審慎監管的組織架構 239
7. 5. 3 宏觀審慎監管下的功能監管和行為監管 240
7. 5. 4 證券市場宏觀審慎監管的重點 243
7. 6 證券市場宏觀審慎監管工具選擇 244
第8 章 研究結論與政策建議 247
8. 1 本書的主要研究結論 248
8. 1. 1 證券市場必須納入宏觀審慎監管 248
8. 1. 2 證券機構是證券市場宏觀審慎監管的重點 249
8. 1. 3 建立完善的證券市場逆周期調節機制 250
8. 1. 4 證券市場系統性風險具有負外部性、累積性、傳導性和高度關聯性等特征 252
8. 1. 5 構建測度證券市場風險指標體系 253
8. 2 政策性建議 254
8. 2. 1 證券監管部門應成立審慎監管機構 254
8. 2. 2 建立適合證券市場的宏觀審慎監管工具體系 255
8. 2. 3 定期發布證券市場風險指數 255
8. 2. 4 建立股市平準基金 256
參考文獻 259
附錄 279
附錄1 世界各國股票市場波動案例匯總 279
附錄2 利潤總額與總負債比例 280
附錄3 總負債與總資產比例 282
附錄4 證券公司系統重要性指標排名匯總 284
附錄5 證券公司競爭力排名 (2018 年) 285
現代金融體系與宏觀審慎監管 (代后記) 296
致謝 303
展開全部
中國證券市場宏觀審慎監管研究 作者簡介
孫國茂，山東省泰山產業領軍人才，山東省高端金融人才，山東省人大常委會財經專家顧問，山東省政府研究室特邀研究員，青島大學經濟學院特聘教授、博士生導師，中國公司金融論壇創始人，《公司金融研究》雜志主編。先后擔任濟南大學公司金融研究中心主任、濟南大學金融研究院院長、濟南大學資本市場創新發展協同創新中心主任、濟南大學商學院教授等職。主要研究領域為公司金融、資本市場和制度經濟學。主持國家社科基金項目、省部級重大研究課題以及橫向研究課題10多項，獲得山東省社會科學一等獎、二等獎等多項。2012年創辦中國公司金融論壇，連續成功舉辦8屆，在學術界和金融界產生巨大反響。作為省政府特邀研究員和金融專家，參加山東省“十三五”規劃討論、山東省金融“十三五”規劃討論、山東省資本市場“十三五”規劃討論和《山東省地方金融條例》討論。
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