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金融工程及其在中國的應用研究 版權信息
- ISBN：9787552031928
- 條形碼：9787552031928 ; 978-7-5520-3192-8
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
金融工程及其在中國的應用研究 內容簡介
本書闡釋了股票、債券、貨幣與外匯等各種金融基礎工具，以及由它們衍生出來的遠期合約、互換合約、期權合約的性質與特征，同時闡述了金融產品分解、組合、設計、開發、創新的金融工程原理、以及創生工具的演變規律；（zui)后進行了金融工程在我國股指期貨套利、債券產品創新及其定價建模等領域中的應用研究。 本書可作為高校經濟管理類本科生、研究生、科研人員，金融從業人員、財務主管人員及社會投資者的參考讀物。
金融工程及其在中國的應用研究 目錄
前言
【第1篇 金融工程的基本工具】
第1章 基本的股權工具
第1節 基礎的股權工具
第2節 股權遠期
第3節 股權期貨
第4節 股權期權
第5節 股票及其衍生資產的現代定價理論
第2章 基本的債券工具
第1節 基礎的債券工具
第2節 債券期貨
第3節 債務期權
第4節 債券期權的定價
第3章 基本的貨幣市場工具
第1節 基礎的貨幣市場工具
第2節 遠期利率
第3節 短期利率期貨
第4節 短期利率期權
第4章 基本的外匯市場工具
第1節 即期外匯
第2節 外匯遠期
第3節 外匯期貨
第4節 外匯期權
第5節 外匯期權的定價
第5章 基本的金融互換工具
第1節 收益率曲線
第2節 互換特征與結構
第3節 利率互換與貨幣互換的價值
【第2篇 金融工程原理】
第6章 遠期合約的創生原理
第1節 單純遠期合約組合
第2節 遠期合約與互換合約組合
第3節 遠期合約與基本期權組合
第4節 遠期合約的分解
第5節 遠期合約的設計與開發
第7章 互換合約的創生原理
第1節 互換合約的設計與開發
第2節 互換合約及與遠期合約組合
第3節 互換合約與期權組合
第4節 互換合約的分解
第8章 期權的創生原理
第1節 期權的組合
第2節 期權的設計與開發
【第3篇 金融工程在我國的一些應用】
第9章 我國股指期貨的創建及其作用
第1節 我國股票指數與股指期貨
第2節 股指期貨功能及其作用
第10章 完善市場和我國市場的股指期貨定價原理
第1節 完善市場條件下的遠期合約與期貨合約的定價原理
第2節 適應我國股票指數期貨市場的一般套利模型
第11章 我國股指期貨期現套利策略的實現過程
第1節 股票指數現貨的構造
第2節 股指期貨套利成本分析
第3節 一種特定的期現套利
第12章 我國債券市場的創新開拓與產品的創設開發
第1節 我國債券市場的開拓
第2節 我國債券產品的開發及其創設
第13章 利率期限結構理論與模型
第1節 利率期限結構理論
第2節 利率期限結構模型
第3節 即時遠期利率模型——HJM模型
第4節 多因子利率模型
第5節 利率期限結構模型在我國的適應性
第14章 適應我國債券的定價模型
第1節 債券定價的基本原理
第2節 單因子利率的債券定價模型
第3節 多因子利率的債券定價模型
第4節 常見的兩因子利率債券價格模型
第5節 我國附息債券與零息票債券之間的定價關系
第15章 我國可回售、可贖回債券與可轉換債券的定價模型
第1節 我國可回售債券的定價模型
第2節 我國可贖回債券和可回售、可贖回債券的定價模型
第3節 適應我國可轉換債券的定價模型
附錄
展開全部
金融工程及其在中國的應用研究 節選
股權期權有兩種基本類型： 看漲期權（call option）和看跌期權（put option）。前者是指持有者有權在某一確定時間以某一特定的價格買入某項股權資產（如股票，或股票指數），后者是指持有者有權在某一確定時間以某一特定的價格出賣某項股權資產（如股票，或股票指數）。股權期權合約中的確定時間為到期日，或執行日，或期滿日（expiration date, exercise date, maturity）。合約中的某一特定價格被稱為執行價格或者敲定價格（exercise price or strike price）。股權期權的購買者被稱為該期權的多頭。期權多頭支付期權費。股權期權的出售者（writer）被稱為該期權的空頭。期權空頭收取期權費，承諾期權多頭。 由于期權費是購買者獲取期權的支出費用，所以它也就表示期權本身的價格。 股權期權多頭執行期權的時間規定為必須在到期日，這樣的期權稱為歐式期權（European option）；若執行期權的時間可為期權有效期內的任何時間，這樣的期權稱為美式期權（American option）。 每一種類型的股權期權都有多頭與空頭之分，因此，上述兩種類型的股權期權可分成4種基本部位： 看漲股權期權多頭，看漲股權期權空頭，看跌股權期權多頭，看跌股權期權空頭。 如果用X表示股權期權的執行價格, ST表示到期日（T）股權資產的價格，c表示股權期權的價格（期權費），那么對應上述4種部位的歐式股權期權的損益狀態如圖141所示。 圖141歐式股權期權4種部位的損益 三、 股權期權的價值 （一） 歐式股權期權合約的損益 如果不考慮股權期權的費用（初始期權成本），則上述4種歐式股權期權合約的損益狀態如圖142所示。 圖142（a）反映出歐式看漲股權期權多頭的損益狀況，即當到期日股權的價格ST大于執行價格X（ST>X）時，該期權被執行；若到期日股權的價格ST小于或等于執行價格X（ST≤X），該期權將被放棄，一文不值。這種情況下的歐式看漲股權多頭的損益為max（ST－X, 0）。 圖142（b）反映出歐式看跌股權期權多頭的損益狀況，說明到期日股權的價格ST小于執行價格X，該期權被執行；若到期日股權的價格ST大于或等于執行價格X，則該期權將被放棄，一文不值，可見，此時的歐式看跌股權期權多頭的損益為max（X－ST, 0）。 圖142（c）表明，歐式看漲股權期權空頭的損益為－max（ST－X, 0）或者min（X－ST, 0），這與歐式看漲股權期權多頭的損益相對應，即為看漲多頭部位損益的負值。 圖142無初始成本的歐式股權期權的損益同理可知［見圖142（d）］，歐式看跌股權期權空頭的損益為－max（X－ST, 0），或min（ST－X, 0）。這與歐式看跌股權期權多頭的損益相對應，即為看跌多頭部位損益的負值。 （二） 內在價值、時間價值與期權價格 我們知道，股權期權把權利和義務分開。股權期權的多頭方，不論是看漲還是看跌，只有權利而無義務。但是，股權期權的空頭方只有義務。這就決定了在無初始期權成本的情況下多頭的價值總是非負的。天底下沒有免費的午餐，因此多頭方須向空頭方支付一定的期權費。這筆期權費就是期權的價格。期權的價格應該來自它本身的價值。 我們可以從兩個方面來理解期權的價值： 期權的瞬時價值；期權的動態價值。這兩種價值的合成才是期權的完整價值。 股權期權的瞬時價值是指期權立即執行可以實現的非負價值，通常人們稱它為內在價值（intrinsic value）。假定t時的股權價格為S，執行價格為X，則看漲股權期權多頭或看跌股權期權多頭的內在價值為max（S－X, 0）或max（X－S, 0）。 因為股權期權的內在價值為持有者通過立即執行而實現，只要該期權還沒有到期，該期權就有可能增值，這意味著期權賣方的損失機會大于獲利機會。這就是該期權的時間價值（time value）。 股權期權的總價值為內在價值與時間價值之和。 相對于股權期權的內在價值來說，該期權價值還有價內、價外和平價之分。執行價格等于股權資產價格的期權稱為平價（atthemoney）期權，具有內在價值的股權期權稱為價內（inthemoney）期權，不具有內在價值并在日后執行時可能虧損的期權稱為價外（outofthemoney）期權。 上述有關股權期權的定義、規定及其概念與后面所提到的其他基礎資產類（如債券、貨幣等）期權是相通的。 第五節股票及其衍生資產的 現代定價理論如前所述，基本的股權工具包括基礎的股權工具、股權遠期、股權期貨、股權期權等。事實上，后面幾種股權工具是基礎的股權工具衍生品。因此，要討論基本的股權價格的隨機過程特性以及定價問題，首先要從基礎的股權工具入手，即要弄清基礎的股權價格行為特征。因為股票為基礎的股權工具中（zui）普通的一員，所以早在20世紀70年代初，Black和Scholes以此為突破點，運用物理上布朗運動的理論來分析股票價格的隨機過程特性，創造性地解決了股票及其衍生品的定價問題。由于隨機的布朗運動具有一定的復雜性，使西方國家一些人對此產生一種畏懼感，往往把這一領域的研究專家稱為“火箭專家”。其實并非如此。就筆者的感受，只要我們選擇適當的表達方式、循序漸進的方法，就能夠克服理解上的困難。 ……
金融工程及其在中國的應用研究 作者簡介
謝一青，美國科羅拉多大學博爾德分校(University of Colorado Boulder) 經濟學博士，現就職于上海社會科學院世界中國學研究所，曾任美國北達科他大學商學院和復旦大學經濟學院助理教授。研究方向為國際經濟學，發展經濟學和金融學。擔任Journal of Economic History，Oxford Economic Papers，Economic Inquiry，The World Economy，《世界經濟》以及《經濟學報》等著名學術期刊的匿名審稿人。主要論文發表于The World Economy，Southern Economic Journal，International Journal of Economic Theory，《世界經濟》以及《復旦學報（社會科學版）》等。
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