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上海交通大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心系列叢書中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析
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上海交通大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心系列叢書中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析 版權(quán)信息
- ISBN：9787543229280
- 條形碼：9787543229280 ; 978-7-5432-2928-0
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數(shù)：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>>
上海交通大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心系列叢書中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析 本書特色
適讀人群 ：大眾 ?系統(tǒng)把握中國經(jīng)濟(jì)問題的來龍去脈，深刻理解其背后的體制根源，了解中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策作用的微觀基礎(chǔ)和制度環(huán)境，洞察中國經(jīng)濟(jì)金融轉(zhuǎn)型的要義和瓶頸； ?十余年宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)與提煉，跳開理論的禁錮，發(fā)掘現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)分析的魅力； ?預(yù)測中國未來經(jīng)濟(jì)的走向，中美貿(mào)易戰(zhàn)、人民幣走勢、房價(jià)和房產(chǎn)稅、養(yǎng)老和教育，每個(gè)問題都與我們息息相關(guān)，懂得宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是不被時(shí)代拋棄的**技能。
上海交通大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心系列叢書中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析 內(nèi)容簡介
目前，市面上流行的 “中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析”研究成果，主要是大學(xué)教授們的學(xué)術(shù)論文和投行研究團(tuán)隊(duì)的宏觀經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告。前者或側(cè)重理論模型的構(gòu)造與數(shù)字模擬分析，或在給定的理論假設(shè)下拿一大把數(shù)據(jù)做實(shí)證分析，其對現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題的解釋也只能是一知半解的、碎片化的或霧里看花的。相比較，投行研究團(tuán)隊(duì)的宏觀分析報(bào)告更為關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)短期發(fā)生了哪些變化，細(xì)致解讀政府及其管理部門的各類新出臺的監(jiān)管新規(guī)或產(chǎn)業(yè)政策等等，但短期化和同質(zhì)化傾向十分嚴(yán)重。那么如何才能系統(tǒng)把握中國經(jīng)濟(jì)問題的來龍去脈，深刻理解其背后的體制根源，了解中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策作用的微觀基礎(chǔ)和制度環(huán)境，洞察中國經(jīng)濟(jì)金融轉(zhuǎn)型的要義和瓶頸？本書作者潘英麗長期從事MBA和研究生、博士生宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的教學(xué)，撰寫的這本《中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析》是對其30余年關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)問題的獨(dú)立思考和研究的系統(tǒng)總結(jié)。
上海交通大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心系列叢書中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析 目錄
第1章 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)導(dǎo)論
第2章 消費(fèi)、儲蓄與財(cái)富積累
第3章 投資的理論與實(shí)踐
第4章 金融基本功能的理論與實(shí)踐問題
第5章 中國金融抑制政策的演變與未來金融轉(zhuǎn)型
第6章 全球化調(diào)整的對外貿(mào)易和人民幣匯率
第7章 對外投資與人民幣國際化
第8章 政府職能與宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控
第9章 增長起源、增長因素與中國經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變
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上海交通大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心系列叢書中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析 節(jié)選
對金融業(yè)愛恨交加似乎已成全球趨勢，不僅發(fā)達(dá)國家如此，中國也是如此。地方政府很喜歡金融業(yè)，金融業(yè)對GDP貢獻(xiàn)不小，還可為本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更多資金支持。金融從業(yè)者的薪酬列各大行業(yè)之首，金融也成為大學(xué)*熱門專業(yè)。與此同時(shí)，社會對金融頗有微詞： “企業(yè)為銀行打工”、 金融業(yè)“暴利”、“脫實(shí)向虛”、“自娛自樂”、“金融亂象叢生”等等。中央政府則是為金融的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)焦慮不安，要防“黑天鵝”，更要防“灰犀牛”。金融“脫實(shí)向虛”趨勢十分明顯：不僅出現(xiàn)資金在金融體系內(nèi)的空轉(zhuǎn)，金融中介鏈的拉長致使產(chǎn)業(yè)融資成本上升，而且大量產(chǎn)業(yè)資本也轉(zhuǎn)而介入金融領(lǐng)域。金融“脫實(shí)入虛”實(shí)際上是虛擬經(jīng)濟(jì)的過度膨脹。 全球金融危機(jī)發(fā)生后，中國金融“脫實(shí)入虛”表現(xiàn)突出。 首先，金融部門在一次分配中所占比例已超出新增財(cái)富總額。我們發(fā)現(xiàn)，2014年以來，金融增加值占GDP的比例已超過中國經(jīng)濟(jì)的增長率。圖3給出了1990年以來金融增加值占GDP比例的國別比較。其中兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)值得關(guān)注。**個(gè)是2006年，當(dāng)年中國金融增加值的GDP占比在4.6%左右，與德國水平相當(dāng)，并且與之后的日本、德國和俄羅斯處在相近的水平。2007年金融增加值的大幅上升可以股市的大牛市做出解釋。2008年全球金融危機(jī)發(fā)生后，中國的金融增加值的占比持續(xù)上升。第二個(gè)值得關(guān)注的時(shí)間節(jié)點(diǎn)在2014年。當(dāng)年中國經(jīng)濟(jì)增長率是7.4%，而金融增加值占比也達(dá)到7.4%的水平，之后中國金融增加值的比例不僅超過了中國的經(jīng)濟(jì)增長率，而且超過了全球金融*發(fā)達(dá)國家英國和美國的金融增加值比例。 世界銀行和國際貨幣基金組織將存貸款利差或金融機(jī)構(gòu)傭金收益看作是金融運(yùn)行效率的反向指標(biāo)。銀行部門利差越大，金融機(jī)構(gòu)傭金水平越高，說明金融業(yè)運(yùn)行的效率越差。如果我們用一年期存貸款基準(zhǔn)利差與同期貸款基準(zhǔn)利率的比例看作是銀行業(yè)運(yùn)行效率的負(fù)相關(guān)指標(biāo)，那么如表4.1所示，這一指標(biāo)已從1995年9%上升到2015年的65%。也許行長們會說，高利差是為了幫助銀行抵銷貸款的壞賬損失。1999年中央政府在基準(zhǔn)利率下調(diào)的過程中，增加了近一個(gè)百分點(diǎn)的基準(zhǔn)利差，目的確實(shí)是以利差補(bǔ)貼幫助國有銀行沖銷政策性壞賬，只是民生銀行等新興股份商業(yè)銀行并無政策性壞賬，卻搭此便車得到了急速的擴(kuò)張。但是2006年前后國有企業(yè)盈利狀態(tài)良好，國有控股商業(yè)銀行和整個(gè)銀行體系也已全面達(dá)到國際銀行的穩(wěn)健指標(biāo)。理論上講，有效率的銀行信貸配置應(yīng)該是支持有效率的投資和生產(chǎn)活動的，而有效率的投資和生產(chǎn)活動是不會派生壞賬的。銀行不良資產(chǎn)的產(chǎn)生恰恰說明信貸的配給是低效或無效的。金融資源的低效率配置或錯(cuò)配如何成了金融機(jī)構(gòu)獲得高收益的理由了呢？如果說高收益是為了抵補(bǔ)高風(fēng)險(xiǎn)，那么我國銀行體系卻是在國家信貸擔(dān)保前提下獲取高收益的。高收益歸金融部門內(nèi)部人所有，而金融資源錯(cuò)配及其所形成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則由國家財(cái)政兜底或通過央行增發(fā)貨幣救助分?jǐn)偨o全體社會成員。 由此可見，從廣義利息或社會新增財(cái)富的分配來看，金融業(yè)獲得的份額已超出其合理的水平，而且其超額部分是以金融資源錯(cuò)配為前提的。 其次，出現(xiàn)資金融通鏈條拉長和資金空轉(zhuǎn)的傾向。從社會融資總額的數(shù)據(jù)來看，銀行信貸占比已從2002年的91.9%下降到2013年的51%，同期委托貸款和信托貸款兩項(xiàng)合計(jì)則從0.9%增加到2013年的25.3%。央行發(fā)布的存款類公司對非存款金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)數(shù)據(jù)提供了另一佐證。存款類金融機(jī)構(gòu)對非存款類金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)存量已從2012年末的6萬億元增加到2016年的27萬余億元，2013年以來的年增長率分別為43.6%、46.5%、53.46%、48.23%。2017年金融宏觀審慎監(jiān)管致力于壓縮金融部門內(nèi)部的杠桿率，才使這一指標(biāo)的增長速度下降至5.5%。 再次，實(shí)業(yè)資本“脫實(shí)入虛”。*先是國有企業(yè)成為信貸的倒賣者，以基準(zhǔn)下浮10%的優(yōu)惠利率從銀行獲得貸款，再由集團(tuán)內(nèi)財(cái)務(wù)公司等金融子公司以高利率放貸給其他企業(yè)的方式套取官方和非官方市場的利差，以金融利潤彌補(bǔ)或掩飾其實(shí)業(yè)的虧損。然后有越來越多的國有企業(yè)和民營企業(yè)集團(tuán)積極布局金融業(yè)務(wù)，通過獲取各類金融牌照成為金融控股集團(tuán)。由于國家信用擔(dān)保的正規(guī)金融體系和非官方市場的分割以及兩個(gè)市場間扭曲的高利差，這些從實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)向金融的控股公司大都實(shí)現(xiàn)了金融收益的大幅度增長，并在規(guī)模上超過了產(chǎn)業(yè)的收益。
上海交通大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心系列叢書中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析 作者簡介
潘英麗 現(xiàn)為上海交通大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心主任，安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師。兼任中國世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會常務(wù)理事，上海世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會副會長，上海國際金融中心研究會副會長, 上海市政府發(fā)展研究中心發(fā)展戰(zhàn)略研究所潘英麗（國際金融中心建設(shè)）工作室首席專家，招商銀行獨(dú)立董事。曾任中華全國婦女聯(lián)合會第八屆執(zhí)行委員，并因發(fā)展我國社會科學(xué)教育事業(yè)的突出貢獻(xiàn)，獲得國務(wù)院特殊津貼。 主要從事國際金融、中國宏觀經(jīng)濟(jì)、金融改革與發(fā)展問題研究。近期在國際貨幣體系改革、人民幣國際化、上海與香港國際金融中心建設(shè)、中國金融轉(zhuǎn)型與改革等方面取得較多成果，并在國內(nèi)外產(chǎn)生一定影響。
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