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貨幣政策、融資約束與公司投資研究 版權(quán)信息
- ISBN：9787550429864
- 條形碼：9787550429864 ; 978-7-5504-2986-4
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊(cè)數(shù)：暫無(wú)
- 重量：暫無(wú)
- 所屬分類：>
貨幣政策、融資約束與公司投資研究 內(nèi)容簡(jiǎn)介
《貨幣政策：融資約束與公司投資研究》在信息不對(duì)稱理論框架下，將宏觀貨幣金融理論與微觀公司財(cái)務(wù)理論有機(jī)結(jié)合，研究貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的微觀機(jī)理。 《貨幣政策：融資約束與公司投資研究》分為七章，靠前章介紹了研究背景、思路和結(jié)構(gòu)安排；第二章為相關(guān)文獻(xiàn)綜述；第三章簡(jiǎn)要介紹了投資理論、貨幣政策傳導(dǎo)渠道理論以及信息不對(duì)稱理論；第四章對(duì)貨幣政策、融資約束與投資決策之間的內(nèi)在邏輯進(jìn)行全面的理論分析；第五章和第六章是對(duì)前面理論的實(shí)證檢驗(yàn)；第七章為結(jié)論和政策建議。貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道及其有效性一直是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)問(wèn)題，在如今的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下研究該課題具有更加重要的實(shí)踐意義和理論價(jià)值。
貨幣政策、融資約束與公司投資研究 目錄
1 導(dǎo)論
1．1 選題背景與意義
1．1．1 研究背景
1．1．2 研究意義
1．2 研究思路及方法
1．3 研究?jī)?nèi)容與結(jié)構(gòu)安排
1．4 創(chuàng)新之處
2 文獻(xiàn)綜述
2．1 貨幣政策傳導(dǎo)渠道有效性
2．1．1 貨幣政策的傳導(dǎo)渠道之爭(zhēng)
2．1．2 貨幣政策傳導(dǎo)的有效性
2．2 貨幣政策對(duì)公司投資的影響
2．3 融資約束對(duì)公司投資的影響
2．3．1 融資約束的度量之爭(zhēng)
2．3．2 融資約束對(duì)公司投資的影響分析
2．4 貨幣政策、融資約束與公司投資
3 理論基礎(chǔ)
3．1 公司投資理論
3．1．1 幾種經(jīng)典投資理論簡(jiǎn)介
3．1．2 關(guān)于“合意資本”的含義及相關(guān)研究
3．1．3 對(duì)幾種投資理論的總結(jié)和簡(jiǎn)要評(píng)述
3．2 信息不對(duì)稱理論
3．2．1 信息不對(duì)稱的內(nèi)涵
3．2．2 信息不對(duì)稱理論的產(chǎn)生和發(fā)展
3．2．3 金融市場(chǎng)中的信息不對(duì)稱問(wèn)題
3．3 貨幣政策及其傳導(dǎo)機(jī)制理論
3．3．1 基本概念簡(jiǎn)介
3．3．2 貨幣政策理論
3．3．3 貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制理論
3．3．4 貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制的實(shí)證分析
4 貨幣政策、融資約束與公司投資的理論分析
4．1 貨幣政策調(diào)控及對(duì)公司融資的影響
4．1．1 我國(guó)貨幣政策的調(diào)控歷程
4．1．2 我國(guó)貨幣政策調(diào)整對(duì)公司融資的影響分析
……
5 貨幣政策、融資約束及公司投資規(guī)模的實(shí)證研究
6 貨幣政策、融資約束及公司投資效率的塞證研究
7 研究結(jié)論與政策建議
參考文獻(xiàn)
1．1 選題背景與意義
1．1．1 研究背景
1．1．2 研究意義
1．2 研究思路及方法
1．3 研究?jī)?nèi)容與結(jié)構(gòu)安排
1．4 創(chuàng)新之處
2 文獻(xiàn)綜述
2．1 貨幣政策傳導(dǎo)渠道有效性
2．1．1 貨幣政策的傳導(dǎo)渠道之爭(zhēng)
2．1．2 貨幣政策傳導(dǎo)的有效性
2．2 貨幣政策對(duì)公司投資的影響
2．3 融資約束對(duì)公司投資的影響
2．3．1 融資約束的度量之爭(zhēng)
2．3．2 融資約束對(duì)公司投資的影響分析
2．4 貨幣政策、融資約束與公司投資
3 理論基礎(chǔ)
3．1 公司投資理論
3．1．1 幾種經(jīng)典投資理論簡(jiǎn)介
3．1．2 關(guān)于“合意資本”的含義及相關(guān)研究
3．1．3 對(duì)幾種投資理論的總結(jié)和簡(jiǎn)要評(píng)述
3．2 信息不對(duì)稱理論
3．2．1 信息不對(duì)稱的內(nèi)涵
3．2．2 信息不對(duì)稱理論的產(chǎn)生和發(fā)展
3．2．3 金融市場(chǎng)中的信息不對(duì)稱問(wèn)題
3．3 貨幣政策及其傳導(dǎo)機(jī)制理論
3．3．1 基本概念簡(jiǎn)介
3．3．2 貨幣政策理論
3．3．3 貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制理論
3．3．4 貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制的實(shí)證分析
4 貨幣政策、融資約束與公司投資的理論分析
4．1 貨幣政策調(diào)控及對(duì)公司融資的影響
4．1．1 我國(guó)貨幣政策的調(diào)控歷程
4．1．2 我國(guó)貨幣政策調(diào)整對(duì)公司融資的影響分析
……
5 貨幣政策、融資約束及公司投資規(guī)模的實(shí)證研究
6 貨幣政策、融資約束及公司投資效率的塞證研究
7 研究結(jié)論與政策建議
參考文獻(xiàn)
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貨幣政策、融資約束與公司投資研究 節(jié)選
《貨幣政策：融資約束與公司投資研究》： 1963年，弗里德曼與施瓦茨（Schwartz，當(dāng)時(shí)美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)研究局的研究員）合著的經(jīng)典著作《美國(guó)貨幣史》問(wèn)世。在這《貨幣政策：融資約束與公司投資研究》中，他們提出了對(duì)早期凱恩斯學(xué)派的反駁。他們認(rèn)為，大蕭條時(shí)期的貨幣政策并不寬松，相反，大蕭條時(shí)期的貨幣政策緊縮程度超過(guò)了以往任何時(shí)候①。弗里德曼和施瓦茨指出，在大蕭條時(shí)期，大量銀行倒閉，引發(fā)了美國(guó)歷史上*為嚴(yán)重的貨幣供給量收縮，因此貨幣政策可以解釋美國(guó)歷史上*嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)收縮，從而大蕭條時(shí)期發(fā)生的情況不能成為貨幣政策無(wú)效的證據(jù)。 凱恩斯主義者可能會(huì)用大蕭條時(shí)期的低利率作為論據(jù)來(lái)反駁弗里德曼和施瓦茨的觀點(diǎn)，但是，大蕭條時(shí)期的利率水平真的很低嗎？實(shí)際情況是，盡管大蕭條時(shí)期美國(guó)國(guó)債和高信用級(jí)別的的企業(yè)債券利率很低，但當(dāng)時(shí)低信用級(jí)別的企業(yè)債券（Baa級(jí)企業(yè)債券）的利率水平卻在*嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)收縮階段（1930-1933年）達(dá)到了歷史的*高點(diǎn)。如果從這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)說(shuō)，利率水平很高，貨幣政策是緊縮的。 這里面蘊(yùn)含著一個(gè)道理，盡管絕大多數(shù)的宏觀經(jīng)濟(jì)分析會(huì)假定只有唯一的利率，但是在現(xiàn)實(shí)中存在著許多利率，而且這些利率反映的內(nèi)容大不相同。在正常時(shí)期，絕大多數(shù)利率的變化是相繼發(fā)生的，因此把它們看作一個(gè)利率，并且僅考察一個(gè)具有代表性的利率不會(huì)產(chǎn)生誤導(dǎo)作用，但事實(shí)并非總是如此。在一些非常時(shí)期（例如大蕭條時(shí)期），不同證券利率的差別可能會(huì)很大。在這種情況下，僅僅分析美國(guó)國(guó)庫(kù)券或者其他低風(fēng)險(xiǎn)債券利率的結(jié)構(gòu)模型（即早期凱恩斯主義者采用的方法）就是錯(cuò)誤的。 早期的凱恩斯主義者誤認(rèn)為大蕭條時(shí)期貨幣政策是寬松的另一個(gè)原因（或許是更重要的原因）是，他們把目光集中在了名義利率水平上。在通貨緊縮時(shí)期，由于物價(jià)水平降低，較低的名義利率水平并不代表真實(shí)的借款成本也低，也不能說(shuō)明貨幣政策是寬松的。事實(shí)上借款成本可能會(huì)非常高昂。例如，如果公眾預(yù)期物價(jià)水平以10%的速度降低，那么，即使名義利率為零，真實(shí)借款成本也會(huì)高達(dá)10010①。大蕭條時(shí)期的情況正是如此，在1931-1933年的緊縮階段，美國(guó)國(guó)庫(kù)券的實(shí)際利率比隨后的40年都要高②。因此，實(shí)際利率的情況反駁了早期凱恩斯主義者的觀點(diǎn)，證明在大蕭條時(shí)期，美國(guó)的貨幣政策并不寬松。由于貨幣政策在大蕭條時(shí)期的作用不容否定，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始重新考慮貨幣政策重要與否的問(wèn)題。 正如前面所提到的，早期凱恩斯主義者認(rèn)為，名義利率與投資支出的關(guān)聯(lián)關(guān)系十分不明顯，因此貨幣政策不能影響投資支出。貨幣主義者對(duì)這個(gè)論點(diǎn)提出了異議，他們指出名義利率與投資支出之間弱關(guān)聯(lián)關(guān)系不能排除實(shí)際利率與投資支出之間的強(qiáng)關(guān)聯(lián)關(guān)系。 ……
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