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機構投資者對上市公司自由現金流量控制的研究-基于代理問題角度 版權信息
- ISBN：9787030548337
- 條形碼：9787030548337 ; 978-7-03-054833-7
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>>
機構投資者對上市公司自由現金流量控制的研究-基于代理問題角度 本書特色
《機構投資者對上市公司自由現金流量控制的研究--基于代理問題角度》系統地介紹了我國機構投資者發展狀況和上市公司自由現金流量持有現狀，詳細闡述了自由現金流量內涵和機構投資者對自由現金流量的控制問題，通過實證研究，著重分析了機構投資者、不同機構投資者與自由現金流量持有之間的委托代理問題。《機構投資者對上市公司自由現金流量控制的研究--基于代理問題角度》共分為10章，包括緒論、相關理論基礎、機構投資者與自由現金流量相關文獻綜述、機構投資者對自由現金流量控制的相關內容，然后分別對機構投資者在自由現金流量閑置、過度投資、在職消費、大股東掏空、公司并購、股利分配及審計監督等方面的委托代理問題進行了實證研究，從而得出相關結論，并提出充分發揮機構投資者“股東積極主義”的措施。
機構投資者對上市公司自由現金流量控制的研究-基于代理問題角度 內容簡介
本書主要以詹森提出的“自由現金流量”理論和干勝道教授的“所有者財務理論”為理論指導，從上市公司管理層與股東、大股東與中小股東之間的自由現金流量的委托代理關系入手，研究機構投資者如何積極發揮“股東積極主義”作用，主動參與公司治理，加大對自由現金流量代理問題的影響力和控制力，*大限度地制約公司管理層對自由現金流量的占有、低效濫用或閑置不用等委托代理問題，從而減少股東投資利益的損害。同時，發揮機構投資者對大股東掏空和占用公司自由現金流量，侵占中小股東利益的制衡作用。同時考察了不同的機構投資者對自由現金流量代理問題的影響和控制，為研究和和分析各類機構投資者特征，有針對性地發展機構投資者隊伍，提供有價值的參考依據。
機構投資者對上市公司自由現金流量控制的研究-基于代理問題角度 目錄
目錄
第1章 緒論 1
1.1 研究背景及意義 1
1.1.1 研究背景 1
1.1.2 研究意義 15
1.2 研究問題、對象及目標 16
1.2.1 提出問題 16
1.2.2 研究對象與研究目標 17
1.3 研究方法及研究思路 17
1.3.1 研究方法 17
1.3.2 研究思路 18
1.4 研究創新點 19
1.5 主要內容與框架 19
第2章 相關理論基礎 22
2.1 所有者財務理論 22
2.2 自由現金流量代理成本理論 23
2.3 股權制衡理論 24
2.4 股東特質理論 25
2.5 信息不對稱理論 25
2.6 理論評述 26
第3章 機構投資者與自由現金流量相關文獻綜述 27
3.1 機構投資者“股東積極主義” 27
3.1.1 股東治理——機構投資者參與公司監督與管理 27
3.1.2 股東制衡——機構投資者參與“股東保護” 28
3.1.3 股東異質——不同機構投資者的差異化作用 29
3.1.4 股東抑制——機構投資者與自由現金流量的關系 31
3.1.5 文獻評述 32
3.2 自由現金流量代理問題相關文獻綜述 32
3.2.1 閑置的無效性——自由現金流量與閑置 33
3.2.2 投資的過度性——自由現金流量與過度投資 33
3.2.3 使用的浪費性——自由現金流量與在職消費行為 34
3.2.4 并購的低效性——自由現金流量與公司并購 35
3.2.5 占有的損壞性——自由現金流量與大股東掏空 35
3.2.6 文獻評述 36
第4章 機構投資者對上市公司自由現金流量控制的相關內容 37
4.1 機構投資者概述 37
4.2 機構投資者發展狀況 38
4.3 自由現金流量的內涵理解 40
4.3.1 自由現金流量概念 40
4.3.2 自由現金流量的結構分析 42
4.3.3 自由現金流量內在特征 45
4.3.4 自由現金流量代理的財務意義 47
4.4 我國上市公司自由現金流量的現狀分析 48
4.4.1 自由現金流量留存的**量較大，占公司總資產比例較高 48
4.4.2 行業分布較廣，各行業持有差異顯著 50
4.4.3 自由現金流量來源渠道的多元化 52
4.4.4 自由現金流量存在的隱蔽性 53
4.4.5 超額持有誘發各種代理問題，損害股東利益 53
4.5 機構投資者對上市公司自由現金流量積極控制地位的確立 55
4.5.1 機構投資者具有逐利偏好的內在需求 55
4.5.2 機構投資者四大優勢促使 56
4.5.3 政府政策支持與推進 56
4.5.4 機構投資者社會責任與企業社會責任趨同性 57
4.5.5 機構投資者具有制衡優勢 57
4.5.6 機構投資者“股東積極主義”的異質性 58
第5章 機構投資者對自由現金流量產生的控制研究——基于自由現金流量的閑置問題 59
5.1 理論基礎與假設 59
5.2 研究與設計 60
5.3 模型構建 61
5.4 實證檢驗與分析 61
5.5 研究結論 73
第6章 機構投資者對自由現金流量隨意性經營支出控制的實證研究——基于自由現金流量過度性投資與在職消費 75
6.1 機構投資者對自由現金流量隨意性資本支出控制的研究——過度性投資角度 75
6.1.1 理論基礎與假設 75
6.1.2 研究與設計 77
6.1.3 模型構建 79
6.1.4 實證檢驗與分析 79
6.1.5 穩健型檢驗 91
6.1.6 研究結論 93
6.2 機構投資者對自由現金流量隨意性收益支出控制的研究——在職消費 93
6.2.1 理論基礎與假設 93
6.2.2 研究與設計 97
6.2.3 模型建立 98
6.2.4 實證檢驗與分析 99
6.2.5 穩健型檢驗 106
6.2.6 研究結論 108
第7章 機構投資者對自由現金流量非經營性支出控制的實證研究——基于自由現金流量的掏空與低效并購 109
7.1 機構投資者、自由現金流量與大股東“掏空” 109
7.1.1 理論基礎與假設 109
7.1.2 研究與設計 111
7.1.3 模型構建 112
7.1.4 實證檢驗與分析 112
7.1.5 穩健型檢驗 120
7.1.6 研究結論 122
7.2 機構投資者對自由現金流量隨意性資本支出控制的研究——基于低效并購的角度 123
7.2.1 理論基礎與假設 123
7.2.2 研究與設計 124
7.2.3 模型建立 129
7.2.4 實證檢驗與分析 129
7.2.5 研究結論 154
第8章 機構投資者對自由現金流量支出的監督控制研究 155
8.1 機構投資者對自由現金流量支出的監督控制研究——基于公司股利分配角度 155
8.1.1 理論基礎與假設 155
8.1.2 研究設計 158
8.1.3 模型構建 159
8.1.4 實證檢驗與分析 160
8.2 機構投資者對自由現金流量支出的監督控制研究——基于公司審計費用的角度 168
8.2.1 理論基礎與假設 168
8.2.2 研究設計 171
8.2.3 模型構建 173
8.2.4 實證檢驗與分析 174
8.2.5 研究結論 187
第9章 機構投資者對公司自由現金流量積極控制的措施 189
9.1 創造良好的制度環境，促進機構投資者控制能力的發揮 189
9.2 完善財務報表體系設計，規范上市公司自由現金流量信息披露管理 190
9.3 完善機構投資者的治理結構，強化機構投資者監督職責 191
9.3.1 健全機構投資者內部的激勵約束機制 191
9.3.2 健全機構投資者的聲譽機制 191
9.3.3 提高機構投資者參與公司治理的能力 192
9.3.4 充分發揮行業自律和監管功能，加強對機構投資者的履責考核 192
9.3.5 進一步提高機構投資者的成熟程度與價值取向 192
9.4 引導機構投資者在公司治理的關鍵領域發揮積極股東作用 193
9.5 壯大機構投資者隊伍，不斷培育多種類型的機構投資者 194
第10章 總結與展望 195
10.1 主要結論 195
10.2 不足及展望 197
參考文獻 199
索引 209
第1章 緒論 1
1.1 研究背景及意義 1
1.1.1 研究背景 1
1.1.2 研究意義 15
1.2 研究問題、對象及目標 16
1.2.1 提出問題 16
1.2.2 研究對象與研究目標 17
1.3 研究方法及研究思路 17
1.3.1 研究方法 17
1.3.2 研究思路 18
1.4 研究創新點 19
1.5 主要內容與框架 19
第2章 相關理論基礎 22
2.1 所有者財務理論 22
2.2 自由現金流量代理成本理論 23
2.3 股權制衡理論 24
2.4 股東特質理論 25
2.5 信息不對稱理論 25
2.6 理論評述 26
第3章 機構投資者與自由現金流量相關文獻綜述 27
3.1 機構投資者“股東積極主義” 27
3.1.1 股東治理——機構投資者參與公司監督與管理 27
3.1.2 股東制衡——機構投資者參與“股東保護” 28
3.1.3 股東異質——不同機構投資者的差異化作用 29
3.1.4 股東抑制——機構投資者與自由現金流量的關系 31
3.1.5 文獻評述 32
3.2 自由現金流量代理問題相關文獻綜述 32
3.2.1 閑置的無效性——自由現金流量與閑置 33
3.2.2 投資的過度性——自由現金流量與過度投資 33
3.2.3 使用的浪費性——自由現金流量與在職消費行為 34
3.2.4 并購的低效性——自由現金流量與公司并購 35
3.2.5 占有的損壞性——自由現金流量與大股東掏空 35
3.2.6 文獻評述 36
第4章 機構投資者對上市公司自由現金流量控制的相關內容 37
4.1 機構投資者概述 37
4.2 機構投資者發展狀況 38
4.3 自由現金流量的內涵理解 40
4.3.1 自由現金流量概念 40
4.3.2 自由現金流量的結構分析 42
4.3.3 自由現金流量內在特征 45
4.3.4 自由現金流量代理的財務意義 47
4.4 我國上市公司自由現金流量的現狀分析 48
4.4.1 自由現金流量留存的**量較大，占公司總資產比例較高 48
4.4.2 行業分布較廣，各行業持有差異顯著 50
4.4.3 自由現金流量來源渠道的多元化 52
4.4.4 自由現金流量存在的隱蔽性 53
4.4.5 超額持有誘發各種代理問題，損害股東利益 53
4.5 機構投資者對上市公司自由現金流量積極控制地位的確立 55
4.5.1 機構投資者具有逐利偏好的內在需求 55
4.5.2 機構投資者四大優勢促使 56
4.5.3 政府政策支持與推進 56
4.5.4 機構投資者社會責任與企業社會責任趨同性 57
4.5.5 機構投資者具有制衡優勢 57
4.5.6 機構投資者“股東積極主義”的異質性 58
第5章 機構投資者對自由現金流量產生的控制研究——基于自由現金流量的閑置問題 59
5.1 理論基礎與假設 59
5.2 研究與設計 60
5.3 模型構建 61
5.4 實證檢驗與分析 61
5.5 研究結論 73
第6章 機構投資者對自由現金流量隨意性經營支出控制的實證研究——基于自由現金流量過度性投資與在職消費 75
6.1 機構投資者對自由現金流量隨意性資本支出控制的研究——過度性投資角度 75
6.1.1 理論基礎與假設 75
6.1.2 研究與設計 77
6.1.3 模型構建 79
6.1.4 實證檢驗與分析 79
6.1.5 穩健型檢驗 91
6.1.6 研究結論 93
6.2 機構投資者對自由現金流量隨意性收益支出控制的研究——在職消費 93
6.2.1 理論基礎與假設 93
6.2.2 研究與設計 97
6.2.3 模型建立 98
6.2.4 實證檢驗與分析 99
6.2.5 穩健型檢驗 106
6.2.6 研究結論 108
第7章 機構投資者對自由現金流量非經營性支出控制的實證研究——基于自由現金流量的掏空與低效并購 109
7.1 機構投資者、自由現金流量與大股東“掏空” 109
7.1.1 理論基礎與假設 109
7.1.2 研究與設計 111
7.1.3 模型構建 112
7.1.4 實證檢驗與分析 112
7.1.5 穩健型檢驗 120
7.1.6 研究結論 122
7.2 機構投資者對自由現金流量隨意性資本支出控制的研究——基于低效并購的角度 123
7.2.1 理論基礎與假設 123
7.2.2 研究與設計 124
7.2.3 模型建立 129
7.2.4 實證檢驗與分析 129
7.2.5 研究結論 154
第8章 機構投資者對自由現金流量支出的監督控制研究 155
8.1 機構投資者對自由現金流量支出的監督控制研究——基于公司股利分配角度 155
8.1.1 理論基礎與假設 155
8.1.2 研究設計 158
8.1.3 模型構建 159
8.1.4 實證檢驗與分析 160
8.2 機構投資者對自由現金流量支出的監督控制研究——基于公司審計費用的角度 168
8.2.1 理論基礎與假設 168
8.2.2 研究設計 171
8.2.3 模型構建 173
8.2.4 實證檢驗與分析 174
8.2.5 研究結論 187
第9章 機構投資者對公司自由現金流量積極控制的措施 189
9.1 創造良好的制度環境，促進機構投資者控制能力的發揮 189
9.2 完善財務報表體系設計，規范上市公司自由現金流量信息披露管理 190
9.3 完善機構投資者的治理結構，強化機構投資者監督職責 191
9.3.1 健全機構投資者內部的激勵約束機制 191
9.3.2 健全機構投資者的聲譽機制 191
9.3.3 提高機構投資者參與公司治理的能力 192
9.3.4 充分發揮行業自律和監管功能，加強對機構投資者的履責考核 192
9.3.5 進一步提高機構投資者的成熟程度與價值取向 192
9.4 引導機構投資者在公司治理的關鍵領域發揮積極股東作用 193
9.5 壯大機構投資者隊伍，不斷培育多種類型的機構投資者 194
第10章 總結與展望 195
10.1 主要結論 195
10.2 不足及展望 197
參考文獻 199
索引 209
展開全部
機構投資者對上市公司自由現金流量控制的研究-基于代理問題角度 作者簡介
梁勇（1977年5月-），男，四川綿竹人，管理學博士，碩士生導師，四川師范大學副研究員、高級經濟師.2004年工作以來，一直從事會計學與財務管理、高校財務管理研究，先后在《財經問題研究》《四川師范大學學報（社會科學版）》《財會月刊》《會計之友》《財會通訊》《教育財會研究》《商業會計》等刊物上發表論文，2017年入選四川省會計高端人才（行政事業類）首批培養對象。
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