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財務學基礎 版權信息
- ISBN：9787302171997
- 條形碼：9787302171997 ; 978-7-302-17199-7
- 裝幀：暫無
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>>
財務學基礎 節選
“財務”已經成為我們生活中的時尚字眼。大家越來越熱衷于談論融資、投資、證
券、理財等，越來越關心財務信息。電視中的財經金融欄目往往有很高的收視率。財務業
作為熱門行業，為從業人士提供了豐厚的待遇，受到廣大求職者的青睞。財務學目前已經
成為經濟管理類專業的熱門學科。
什么是“財務學”?“財務學”一詞是與英語“Finance”相對應的。一般而言，國
內學界理解“財務學(Finance)”，主要以“貨幣銀行學(Money and Banking)”和“國際金
融(Intemational Finance)”兩大代表性科目為主線。基于以上兩大學科界定的(國內)“財務
學”，今天看來卻恰恰不是西方Finance的核心內容。西方學界對Finance的理解，集中
反映在兩門課程：一是以公司財務、公司融資、公司治理為核心內容的Corporate
Finance，即公司理財：二是以資產定價為核心內容的Financial Investment，即財務投資
學。總體觀之，國內所理解的“財務學”大抵屬于西方貨幣經濟學和國際經濟學領域的研
究內容，而西方學界所指的Finance就其核心研究對象而言更側重微觀金融領域。財務學
的一個較好的定義是：財務學是研究人們在不確定的環境中如何進行資源的時間配置的學
科。財務決策的成本和效益是在時間上分布的，而且是決策者和任何其他人無法預先明確
知曉的。這是財務決策區別于其他資源配置決策的兩個特點。對于財務學的界定，中國學
術界仍然是較為模糊的。與此同時，我國財務理論和學科建設較為滯后，財務研究沒有能
夠充分地為中國金融體制改革提供理論指導。本書的研究范疇既尊重我國通常對“財務”
這個概念的習慣理解，又力爭與國際接軌。我們相信在不遠的未來，一批植根于中國本
土，參照發達國家成熟市場的先進學說與經驗、面向當代中國財務創新的原創性高水平的
財務學研究，將會搭建起“中國財務學”的基礎理論框架，從而為破解國內諸多金融實踐
和改革的難題貢獻力量。
本書是應清華大學出版社之邀，為高等院校財務管理等專業編寫的教材。參加本書編
寫的有：南京大學工程管理學院張兵副教授(編寫**、二章)、南開大學商學院牛建波副
教授(編寫第三章)、南京財經大學金融學院孫楊副院長(編寫第四、五章)、南開大學商學
院田書華博士后(編寫第六章)、南京審計學院金融系孫清主任(編寫第七、八章)、河南財
經學院任慧玉老師(編寫第九、十章)、上海財經大學會計與財務研究院余為政研究員(編寫
第十一、十二章)、中央財經大學會計學院魯桂華教授(編寫第十三、十四章)、南京信息工
程大學會計系安杰主任(編寫第十五、十六章)、南開大學商學院劉緒光博士(編寫第十七
章)、南京信息工程大學會計系姚暉副主任(編寫第十八章)、河南大學經濟學院任凌玉博士
(編寫第十九、二十章)、南京信息工程大學會計系袁廣達副教授(編寫第二十一章)、汕頭
大學商學院殷樹喜博士(編寫第二十二章)。全書由高雷教授、李建標教授擔任主編，南開
大學程新生教授、山東大學金融系曹廷求主任擔任副主編，負責全書的設計、修改、總撰
和定稿工作。
本書深入淺出地介紹了財務學基礎知識和基本理論，并結合我國的國情講解了一些世
界財務學研究的新成果及實務操作上的新進展，內容涵蓋財務學的各個基本領域。全書主
，體分為兩個部分。**部分為財務投資學；第二部分講述公司理財的一般知識和原理。為
方便讀者學習、復習及準備考試，每章前都列出了學習要點，每章后都有重要概念和復習
思考題。各部分后面附有參考書目，列出經典文獻，供學生進一步研修深造。作為教材，
本書基本按照教學大綱編寫，除基礎內容外，選學內容也比較廣泛。在使用時，各專業在
保證基礎內容講授的前提下，可以根據各自的要求對教學內容作出必要的調整和增刪。本
教材的所有參編人員都長期從事財務學的教學和研究，教材的主要章節曾作為課程講義多
次使用。來自學生的反饋意見使編者的修改定稿更加有的放矢。在此感謝提出寶貴意見和
建議的廣大教師和同學。
應當指出，盡管我們為提高教材的質量作了不少努力，但囿于水平，限于時間，書中
難免有疏漏或錯誤之處，懇請廣大讀者批評斧正，以便今后進一步修改與完善。
本書的編寫與出版得到了清華大學出版社的大力支持，汕頭大學商學院研究生李芬香
同學、宋順林同學和張杰同學為本書的組稿、編輯做了大量工作，在此一并表示衷心的
感謝。
**節財務分析概述
財務分析即財務報表分析的簡稱，它是以企業財務報告反映的財務指標為主要依據，
對企業的財務狀況和經營成果進行評價的手段。它屬于企業經營分析的重要環節。
一、財務分析的意義
財務分析既是已完成的財務活動的總結，又是對未來財務狀況進行預測的前提，它在
財務管理中起著承上啟下的作用。通過財務分析可以使報表的使用者對企業的財務狀況、
經營成果及財務狀況的變動情況得到總括的了解，找出企業的優缺點及未來變動趨勢對企
業價值的影響，作為評價企業經營績效，下達投資決策或信用政策，以及政府制定經濟及
財政政策(稅收)的參考，其*終目的在于達到企業內部資源的有效配置及企業之間有限資
源的有效配置。財務分析能夠檢查出企業內部各職能部門和單位對于分解落實的各項財
務指標完成的情況，考核各職能部門和單位的業績，以利于合理進行獎勵，加強企業內部
責任制。
二、財務分析的目的
財務分析的*終目的在于達到有限資源的有效配置。這種資源配置的過程是由各類報
表的使用者以其行動持續不斷地進行著。各類財務報表的使用者，有的與企業有直接的關
系，如股東、債權人、經營者、稅務機關、客戶、供應商等，有的與企業是間接的利益關
系，如證券交易所、證監會、會計師事務所、律師事務所、大眾媒介等。上述各類使用者
中，經營管理者屬于內部使用者，其他的則屬于外部使用者。由于經營當局、現有的及潛
在的業主及債權人與企業關系*為密切，現就這三類使用者，進一步說明進行財務分析的
目的。
(一)經營管理者進行財務分析的目的
在所有權與經營權分離的現代企業組織中，所有者與經營管理者是委托人與代理人的
關系。經營者只有盡心盡力，善盡其職，才能獲得所有者的信任，繼續經營。因此，他對
本身的經營績效的分析評價*為關切。這種分析評價是全面的，從內容上講，包括經營者
是否保持企業的償債能力和營運能力，是否為投資者賺取了較多的利潤；從時間上分析，
既要評價企業前一時期的經營業績，又要分析企業當前的財務狀況，還要預測企業未來的
發展趨勢。經營者欲利用稀少的資源，為企業創造盡可能大的價值，必須通過財務分析，
以慎重地配置其可用資源。在這種財務分析過程中，經營者享有其他報表使用者無法企及
的信息方便性、信息適時性，因此，他們在決策過程中擁有充分的財務信息。這種獲取企
業經營信息上的優越性，使他們無論在評估籌資渠道、籌資方式及籌資程度上，評估過去
經營決策的結果，制訂分配政策，預測未來財務狀況及損益，評估企業合并的可行性，以
及必要時建議企業重整等，均比外部人士的看法更為深入可行。
(二)所有者(股東)進行財務分析的目的
所有者對企業具有所有權，同時也是企業風險的*終承擔者。因此，理論上他和經營
者一樣，對企業各部財務狀況皆應關心。所有者通過財務分析并運用其任免權，來對經營
者的資源利用績效加以評價和監督，必要時，以撤換經營者來保護自身的利益。在股份制
企業中，由于股票可以自由轉讓，股東為獲取*大收益，對企業的盈利能力*為關心，因
此，從股東角度的財務分析，以分析企業盈利性為首要目標。通過財務分析，若股東認為
企業前景看好，才可維護或增加其所持股權。反之，則拋出脫身，以免將來損失慘重。當
然，通過財務分析并運用其表決權，股東對經營者可以進行評價并監督，但其形式更重于
實質。
(三)債權人進行財務分析的目的
債權人通過財務分析評價企業短期及長期償債能力是其首要目標。債權人根據財務分
析的結果制定其對企業的信用額度、付款條件、利率水平、保障條款、起訴或迫使破產或
清算等決策。由于償債能力受獲利能力影響很大，因此，債權人對獲利能力也給予高度
重視，尤其是持有可轉換債券的債權人，有一躍而成為股東的可能性，對盈利能力更為
重視。
三、財務分析的步驟
財務分析的主要步驟是：①確定分析目標；②收集、整理資料；③解釋評價財務報
表；④決策。
(一)確定分析目標
確定正確的分析目標，首先要明確站在何種立場分析，其次是進行何種類型的比較。
前者因財務使用者不同而立場各異，前已敘及。后者是財務分析的首要問題。比較的類型
有四種：本公司多期歷史資料的比較；本公司與同業另一公司比較；本公司與同業平均數
的比較；預算與實績的比較。就外部分析來看，主要是前三種的比較，第四種分析屬于內
部分析的范疇。以下說明前三種比較。
1．本公司多期歷史資料的比較
分析一家公司，一般應取得連續5期以上的資料，這樣可借助統計學的時間序歹0分
析，以判斷其趨勢。當然，若有同業資料可供使用，一期資料也可。但分析深度、效果則
受影響。需注意的是，這種分析應剔除異常因素，即以正常營業狀況為著眼點。例如，非
常損益應予剔除；如有會計方法變動，應注意調整等。
2．本公司與同業另一公司比較
在多元化經營的今天，欲找到兩家大公司業務完全相同，并非易事。進而言之，即使
業務范圍完全相同，其銷售組合也并非一致。再進一步，即使兩者完全相同，其會計處理
方法也未必一致。因此財務分析所說“同業比較”是一種并非基于完全相同基礎上的比
較，誤差在所難免。實際中，除非同業間差異懸殊，或呈持續的高低差異，否則，差異應
可忽略。一般若有5年以上資料可供比較，則更具代表性。
3．本公司與同業平均數比較
同業平均數即是財務分析慣用的標準比率，它代表整個行業的平均水平。若在取樣上
具有統計意義，而且能調整會計方法的差異，則同業平均數具有代表性。同業平均數一般
由專業機構提供。同業標準比率的計算方法有：簡單平均法、中位數法和綜合報表法。簡
單平均法易受極端數字影響，故異常數據應先剔除再計算。中位數法系按各公司有關數字
的高低順序依次排列，而取中間者。在樣本眾多時，此法頗具代表性。綜合報表法系先將
同業中各公司財務報表內的相同科目分別予以相加，據以合編成一個整體報告(注意未消
除各公司相互間的交易)，然后計算各種財務比率。
財務學基礎 作者簡介
p> 主編
簡介
。 高雷，上海人，南京信息工程大學國際財務研究院院長、教授，德國基爾大學兼職博
士生導師，德國波恩大學澤爾滕實驗室(現由澤爾滕教授領導)客座研究員，香港中文大學
客座研究員，國家自然科學基金委評審專家，國家留學基金委評審專家。德國弗萊堡大學
學士，德國法蘭克福大學碩士，德國漢諾威大學博士。論文發表在journal of Corporate
Finance, Pacific-Basin Finance Journal, Journal of International Financial Markets, Institutions &
Money, Emerging Markets Review, Journal of Behavioral Finance, Journal of Emerging Market
Finance，Annals of Economics and Finance，《經濟學季刊》、 《金融研究》、 《中國會計與
財務研究》、 《中國會計評論》、 《管理工程學報》、 《經濟學家》、 《經濟理論與經濟
管理》、 《財經研究》、 《經濟評論》、 《證券市場導報》、 《保險研究》等國內外一流
學術期刊，并有多篇會議論文被EI／ISTP檢索。在著名的德國柏林出版社、三聯出版社、
高等教育出版社、中國科技出版社、中國水利水電出版社出版中英文專著4本及教材1
本。主持德國國家學術交流局項目、德國巴登府騰堡州州政府項目、德國弗里德里希·弗
立克基金會重點項目、香港特區政府研究資助局項目、國家自然科學基金重點項目子課
題、國家教育部課題、江蘇省哲學社會科學規劃課題、中國博士后基金項目、江蘇省教育
廳重點課題等重要科研項目。
李建標，山東濰坊人，南開大學商學院教授、博士生導師，南開大學公司治理研究中
心實驗研究室主任，南開大學澤爾滕實驗室常務副主任，全國實驗經濟學與博弈論研究會
副理事長，天津市博士后聯誼會副主席。在《經濟學季刊》、 《經濟研究》、 《管理世
界》、 《南開學報》、 《財經研究》、 《南開經濟研究》、 《南開管理評論》等著名學術
期刊發表論文數十篇，并在國家級出版社出版學術專著多部。先后主持國家自然科學基
金、國家社科基金、教育部人文社會科學重點
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