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國外實用金融統計叢書量化證券投資組合管理:現代技術與應用(英文影印導讀版) 版權信息
- ISBN：9787111639572
- 條形碼：9787111639572 ; 978-7-111-63957-2
- 裝幀：平裝-膠訂
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
國外實用金融統計叢書量化證券投資組合管理:現代技術與應用(英文影印導讀版) 本書特色
本書從金融經濟學、會計學、數學和運籌學中選取不同主題，通過獨立的綜述、實證分析和詳細的數學解析，構建起量化證券投資組合管理的堅實基礎。在這一過程中，本書回顧了實踐中常用的量化投資策略或因子，包括價值因子、動量因子和質量因子以及它們的學術淵源，介紹了在回報預測模型、風險管理、投資組合構建和投資組合實施中的先進技術和應用，如*優多因子模型、場景建模、非線性模型、因子擇時模型、投資組合周轉控制、對上市公司的蒙特卡羅估值以及*優交易。
本書利用數學方法提出和解決相關問題，并用數值和實證舉例解釋數學概念和解決方案。本書能為希望從數學分析中獲得深入見解的從業人員提供指導和幫助。本書也能為金融學、經濟學、量化金融專業中對量化投資感興趣或充滿好奇心、或正在尋找就業機會的學生提供參考。
Quantitative Equity Portfolio Management: Modern Techniques and Applications / by Edward E. Qian ,Ronald H. Hua ,Eric H. Sorensen / ISBN: 978-1-584-88558-0 Copyright @ 2007 by Taylor & Francis Group, LLC
Authorized English language with a Chinese (simpli.ed characters) from English language本書從金融經濟學、會計學、數學和運籌學中選取不同主題，通過獨立的綜述、實證分析和詳細的數學解析，構建起量化證券投資組合管理的堅實基礎。在這一過程中，本書回顧了實踐中常用的量化投資策略或因子，包括價值因子、動量因子和質量因子以及它們的學術淵源，介紹了在回報預測模型、風險管理、投資組合構建和投資組合實施中的先進技術和應用，如*優多因子模型、場景建模、非線性模型、因子擇時模型、投資組合周轉控制、對上市公司的蒙特卡羅估值以及*優交易。
本書利用數學方法提出和解決相關問題，并用數值和實證舉例解釋數學概念和解決方案。本書能為希望從數學分析中獲得深入見解的從業人員提供指導和幫助。本書也能為金融學、經濟學、量化金融專業中對量化投資感興趣或充滿好奇心、或正在尋找就業機會的學生提供參考。
Quantitative Equity Portfolio Management: Modern Techniques and Applications / by Edward E. Qian ,Ronald H. Hua ,Eric H. Sorensen / ISBN: 978-1-584-88558-0 Copyright @ 2007 by Taylor & Francis Group, LLC
Authorized English language with a Chinese (simpli.ed characters) from English language
edition published by CRC Press, part of Taylor & Francis Group LLC; All rights reserved; 本書原版由 Taylor & Francis出版集團旗下，CRC出版公司出版 , 并經其授權出版英文影印導讀版，版權所有，侵權必究。
China Machine Press is authorized to publish and distribute exclusively the Chinese
(Simpli.ed Characters) language edition. This edition is authorized for sale throughout Mainland
of China. No part of the publication may be reproduced or distributed by any means, or stored in a database or retrieval system, without the prior written permission of the publisher. 本書英文影印導讀版授權機械工業出版社在中國境內（不包括香港、澳門特別行政區及臺灣地區）出版與發行。未經出版者書面許可，不得以任何方式復制或發行本書的任何部分。
Copies of this book sold without a Taylor & Francis sticker on the cover are unauthorized and illegal. 本書封面貼有 Taylor & Francis公司防偽標簽，無標簽者不得銷售。北京市版權局著作權合同登記圖字 01-2013-4793號。
國外實用金融統計叢書量化證券投資組合管理:現代技術與應用(英文影印導讀版) 內容簡介
本書從金融經濟學、會計學、數學和運籌學中選取不同主題，通過獨立的綜述、實證分析和詳細的數學解析，構建起量化證券投資組合管理的堅實基礎。在這一過程中，本書回顧了實踐中常用的量化投資策略或因子，包括價值因子、動量因子和質量因子以及它們的學術淵源，介紹了在回報預測模型、風險管理、投資組合構建和投資組合實施中的優選技術和應用，如*優多因子模型、場景建模、非線性模型、因子擇時模型、投資組合周轉控制、對上市公司的蒙特卡羅估值以及*優交易。本書利用數學方法提出和解決相關問題，并用數值和實證舉例解釋數學概念和解決方案。本書能為希望從數學分析中獲得深入見解的從業人員提供指導和幫助。本書也能為金融學、經濟學、量化金融專業中對量化投資感興趣或充滿好奇心、或正在尋找就業機會的學生提供參考。 Quantitative Equity Portfolio Management: Modern Techniques and Applications / by Edward E. Qian ,Ronald H. Hua ,Eric H. Sorensen / ISBN: 978-1-584-88558-0 Copyright @ 2007 by Taylor & Francis Group, LLC Authorized English language with a Chinese (simpli.ed characters) from English language edition published by CRC Press, part of Taylor & Francis Group LLC; All rights reserved; 本書原版由 Taylor & Francis出版集團旗下，CRC出版公司出版 , 并經其授權出版英文影印導讀版，版權所有，侵權必究。 China Machine Press is authorized to publish and distribute exclusively the Chinese (Simpli.ed Characters) language edition. This edition is authorized for sale throughout Mainland of China. No part of the publication may be reproduced or distributed by any means, or stored in a database or retrieval system, without the prior written permission of the publisher. 本書英文影印導讀版授權機械工業出版社在中國境內（不包括香港、澳門特別行政區及臺灣地區地區）出版與發行。未經出版者書面許可，不得以任何方式復制或發行本書的任何部分。 Copies of this book sold without a Taylor & Francis sticker on the cover are unauthorized and illegal. 本書封面貼有 Taylor & Francis公司防偽標簽，無標簽者不得銷售。北京市版權局著作權合同登記圖字 01-2013-4793號。
國外實用金融統計叢書量化證券投資組合管理:現代技術與應用(英文影印導讀版) 目錄
前言
關于作者
第 1 章 引言：信念、風險以及組合投資過程 1
1.1 信念1
1.2 風險3
1.3 量化投資過程5
1.4 信息的獲取8
1.5 各章內容介紹11
附錄：心理和行為金融11
A1.1 心理學的進展12
A1.2 行為金融12
A1.3 行為模型14
參考文獻16
尾注 18
**部分
第 2 章 組合理論 23
2.1 投資回報率的分布24
2.2 組合優化28
2.3 資本資產定價模型38
2.4 特征組合45
習題 47
參考文獻51
第 3 章 風險模型和風險分析 53
3.1 無套利定價理論和無套利模型54
3.2 風險分析64
3.3 在險價值的貢獻72
習題 74
參考文獻76
第二部分
第 4 章 阿爾法因子的評估 81
4.1 阿爾法表現度量基準：比率81
4.2 單期技能：信息系數 83
4.3 多期事前信息比率 94
4.4 實證例子100
習題 108
參考文獻110
第 5 章 量化因子 111
5.1 價值因子111
5.2 質量因子125
5.3 動量因子135
附錄 145
A5.1 因子的定義145
A5.2 凈運營資產（ NOA）148
參考文獻150
尾注 153
第 6 章 估值方法和價值創造 155
6.1 估值的框架156
Contents < xi
6.2 自由現金流162
6.3 公司商業經濟建模 167
6.4 資本成本172
6.5 成長期、衰退期和終值 173
6.6 芝士蛋糕工廠案例分析 175
6.7 現金流多路徑折現分析 180
6.8 現金流多路徑折現分析進階184
6.9 小結192
習題 193
參考文獻194
尾注 194
第 7 章 多因子阿爾法模型 195
7.1 多因子模型中單期信息系數的構成196
7.2 *優阿爾法模型：解析推導 200
7.3 因子相關性和信息系數相關性的比較207
7.4 正交化因子的復合阿爾法模型214
7.5 FAMA-MACBETH 回歸和*優阿爾法模型217
習題 225
附錄 226
A7.1 分塊矩陣的逆 226
A7.2 多變量回歸的分解 227
參考文獻229
第三部分
第 8 章 組合重構和*優阿爾法模型 233
8.1 被動投資組合漂移 234
8.2 固定權重組合的重構 236
xii < Quantitative Equity Portfolio Management
8.3 預測改變的組合重構 241
8.4 復合預測因子的組合重構247
8.5 信息的時間跨度和滯后預測性252
8.6 組合重構限制下的*優阿爾法模型257
8.7 小規模交易和組合重構 267
習題 274
附錄 276
A8.1 減少阿爾法敞口 278
參考文獻278
尾注 279
第 9 章 高級阿爾法建模技術 281
9.1 收益生成方程282
9.2 場景建模283
9.3 場景建模的數學分析 287
9.4 場景建模的實證檢驗 290
9.5 場景建模的表現300
9.6 行業建模和場景建模的比較303
9.7 非線性效用的建模 306
9.8 小結313
習題 313
附錄 313
A9.1 距離檢驗模型 314
參考文獻315
第 10 章 因子擇時模型 317
10.1 日歷效應：行為原因 318
10.2 日歷效應：實證結果 323
10.3 收益報告的季度效應 336
Contents < xiii
10.4 宏觀擇時模型340
10.5 小結350
參考文獻352
尾注 355
第 11 章 組合約束和信息比率 357
11.1 行業中性約束 359
11.2 無限制組合的多 / 空比率363
11.3 純多倉組合374
11.4 純多倉組合和多 / 空組合的信息比率 379
習題 389
附錄 389
A11.1 范圍約束下的均值 - 方差優化390
參考文獻393
尾注 394
第 12 章 交易成本和組合構建 395
12.1 交易成本的組成396
12.2 存在交易成本的*優組合：單資產情形398
12.3 存在交易成本的*優組合：多資產情形405
12.4 組合交易策略414
12.5 *優交易策略：單支股票 415
12.6 *優交易策略：多支股票 427
習題 430
附錄：變分法431
參考文獻433
索引 435
關于作者
第 1 章 引言：信念、風險以及組合投資過程 1
1.1 信念1
1.2 風險3
1.3 量化投資過程5
1.4 信息的獲取8
1.5 各章內容介紹11
附錄：心理和行為金融11
A1.1 心理學的進展12
A1.2 行為金融12
A1.3 行為模型14
參考文獻16
尾注 18
**部分
第 2 章 組合理論 23
2.1 投資回報率的分布24
2.2 組合優化28
2.3 資本資產定價模型38
2.4 特征組合45
習題 47
參考文獻51
第 3 章 風險模型和風險分析 53
3.1 無套利定價理論和無套利模型54
3.2 風險分析64
3.3 在險價值的貢獻72
習題 74
參考文獻76
第二部分
第 4 章 阿爾法因子的評估 81
4.1 阿爾法表現度量基準：比率81
4.2 單期技能：信息系數 83
4.3 多期事前信息比率 94
4.4 實證例子100
習題 108
參考文獻110
第 5 章 量化因子 111
5.1 價值因子111
5.2 質量因子125
5.3 動量因子135
附錄 145
A5.1 因子的定義145
A5.2 凈運營資產（ NOA）148
參考文獻150
尾注 153
第 6 章 估值方法和價值創造 155
6.1 估值的框架156
Contents < xi
6.2 自由現金流162
6.3 公司商業經濟建模 167
6.4 資本成本172
6.5 成長期、衰退期和終值 173
6.6 芝士蛋糕工廠案例分析 175
6.7 現金流多路徑折現分析 180
6.8 現金流多路徑折現分析進階184
6.9 小結192
習題 193
參考文獻194
尾注 194
第 7 章 多因子阿爾法模型 195
7.1 多因子模型中單期信息系數的構成196
7.2 *優阿爾法模型：解析推導 200
7.3 因子相關性和信息系數相關性的比較207
7.4 正交化因子的復合阿爾法模型214
7.5 FAMA-MACBETH 回歸和*優阿爾法模型217
習題 225
附錄 226
A7.1 分塊矩陣的逆 226
A7.2 多變量回歸的分解 227
參考文獻229
第三部分
第 8 章 組合重構和*優阿爾法模型 233
8.1 被動投資組合漂移 234
8.2 固定權重組合的重構 236
xii < Quantitative Equity Portfolio Management
8.3 預測改變的組合重構 241
8.4 復合預測因子的組合重構247
8.5 信息的時間跨度和滯后預測性252
8.6 組合重構限制下的*優阿爾法模型257
8.7 小規模交易和組合重構 267
習題 274
附錄 276
A8.1 減少阿爾法敞口 278
參考文獻278
尾注 279
第 9 章 高級阿爾法建模技術 281
9.1 收益生成方程282
9.2 場景建模283
9.3 場景建模的數學分析 287
9.4 場景建模的實證檢驗 290
9.5 場景建模的表現300
9.6 行業建模和場景建模的比較303
9.7 非線性效用的建模 306
9.8 小結313
習題 313
附錄 313
A9.1 距離檢驗模型 314
參考文獻315
第 10 章 因子擇時模型 317
10.1 日歷效應：行為原因 318
10.2 日歷效應：實證結果 323
10.3 收益報告的季度效應 336
Contents < xiii
10.4 宏觀擇時模型340
10.5 小結350
參考文獻352
尾注 355
第 11 章 組合約束和信息比率 357
11.1 行業中性約束 359
11.2 無限制組合的多 / 空比率363
11.3 純多倉組合374
11.4 純多倉組合和多 / 空組合的信息比率 379
習題 389
附錄 389
A11.1 范圍約束下的均值 - 方差優化390
參考文獻393
尾注 394
第 12 章 交易成本和組合構建 395
12.1 交易成本的組成396
12.2 存在交易成本的*優組合：單資產情形398
12.3 存在交易成本的*優組合：多資產情形405
12.4 組合交易策略414
12.5 *優交易策略：單支股票 415
12.6 *優交易策略：多支股票 427
習題 430
附錄：變分法431
參考文獻433
索引 435
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國外實用金融統計叢書量化證券投資組合管理:現代技術與應用(英文影印導讀版) 作者簡介
錢恩平（ Edward E. Qian），博士，注冊金融分析師 :波士頓磐安資產管理公司 (PanAgora Asset Management)董事，及宏觀戰略小組研究主管。之前，錢博士在普特南投資公司（ Putnam Investments）擔任了 6年的高級量化分析師，還在后灣咨詢公司（ Back Bay Advisors）擔任固定收益量化分析師，并在美國資本集團公司（2100 Capital Group）擔任對沖基金策略的量化分析師。錢博士還是荷蘭萊頓大學和麻省理工學院應用數學專業的博士后研究員。 1994年到 1996年，他擔任麻省理工學院國家科學基金會的博士后研究員。 1993年他獲得佛羅里達州立大學應用數學專業博士學位，1986年獲得北京大學數學學士學位。
羅納德·H.華（Ronald H.Hua）,注冊金融分析師：美國股權集團公司（ Equity Group）董事，以及位于波士頓的磐安資產管理股票研究主管。2004年加入磐安資產管理公司之前，他在普特南投資公司擔任了 5年的高級副總裁，負責量化證券投資研究和證券投資組合管理。 1994年至 1999年，他在富達管理研究公司（ Fidelity Management and Research Company）擔任量化分析師。 1994年他獲得紐約大學斯特恩商學院工商管理碩士學位，1991年獲得紐約大學庫蘭特數學科學研究院碩士學位。錢恩平（ Edward E. Qian），博士，注冊金融分析師 :波士頓磐安資產管理公司 (PanAgora Asset Management)董事，及宏觀戰略小組研究主管。之前，錢博士在普特南投資公司（ Putnam Investments）擔任了 6年的高級量化分析師，還在后灣咨詢公司（ Back Bay Advisors）擔任固定收益量化分析師，并在美國資本集團公司（2100 Capital Group）擔任對沖基金策略的量化分析師。錢博士還是荷蘭萊頓大學和麻省理工學院應用數學專業的博士后研究員。 1994年到 1996年，他擔任麻省理工學院國家科學基金會的博士后研究員。 1993年他獲得佛羅里達州立大學應用數學專業博士學位，1986年獲得北京大學數學學士學位。
羅納德·H.華（Ronald H.Hua）,注冊金融分析師：美國股權集團公司（ Equity Group）董事，以及位于波士頓的磐安資產管理股票研究主管。2004年加入磐安資產管理公司之前，他在普特南投資公司擔任了 5年的高級副總裁，負責量化證券投資研究和證券投資組合管理。 1994年至 1999年，他在富達管理研究公司（ Fidelity Management and Research Company）擔任量化分析師。 1994年他獲得紐約大學斯特恩商學院工商管理碩士學位，1991年獲得紐約大學庫蘭特數學科學研究院碩士學位。
埃里克 ·H.索倫森（ Eric H. Sorensen），博士，波士頓磐安資產管理公司的總裁兼首席執行官。磐安資產管理公司專門研究量化貨幣管理解決方案 ,實施現代投資組合策略，總資產約為 240億美元。索倫森博士和他的團隊在量化投資領域是行業領袖，專注于各種創新的、自下而上的分析和多阿爾法宏觀策略。 2000年至 2004年，他在普特南投資公司擔任全球量化研究主管和首席投資官。此前，他是所羅門兄弟公司（現花旗集團）的全球量化研究主管。在 14年的華爾街生涯里，他發表了大量的文章，為世界各地的機構投資客戶提供顧問咨詢，并在全球范圍內建立起現代投資策略領導者的聲譽。任職華爾街之前，他是亞利桑那大學的金融學教授和系主任，發表了 50多篇學術期刊文章，并在幾家金融學術期刊中任編委。1976年他獲得俄勒岡大學金融學博士學位， 1974年獲得俄克拉荷馬城市大學工商管理碩士學位。 1969年至 1974年，他還曾服役美國空軍，作為飛行員和軍官參加過巡回比賽。
About the Authors
Edward E. Qian, Ph.D., C.F.A., is a director and head of research of the Macro Strategies Group at PanAgora Asset Management in Boston. Pre-viously, Dr. Qian spent 6 years at Putnam Investments as a senior quan-titative analyst. He also worked at Back Bay Advisors as a fixed income quantitative analyst and at 2100 Capital Group as a quantitative analyst of hedge fund strategies. Dr. Qian has published numerous research articles in the areas of asset allocation and quantitative equity. Prior to 1996, Dr. Qian was a postdoctoral researcher in applied mathematics at the Uni-versity of Leiden in the Netherlands and at the Massachusetts Institute of Technology. He received his Ph.D. in applied mathematics from Flor-ida State University in 1993 and a bachelor’s degree in mathematics from Peking University in 1986. He was a National Science Foundation post-doctoral research fellow at MIT from 1994 to 1996.
Ronald Hua, C.F.A., is a director of Equity Group and head of equity research at PanAgora Asset Management in Boston. Prior to joining Pan-Agora in 2004, he was a senior vice president at Putnam Investments for 5 years and was responsible for quantitative equity research and equity portfolio management. Between 1994 and 1999, he worked at Fidelity Management and Research Company as a quantitative research analyst. He received his M.B.A. degree from Stern School of Business at New York University in 1994 and M.S. degree from Courant Institute of Mathemati-cal Sciences at New York University in 1991.
Eric H. Sorensen, Ph.D., is the president and CEO of PanAgora Asset Management in Boston. PanAgora specializes in quantitative money management solutions implementing modern portfolio strategies total-ing approximately $24 billion in institutional assets. He and his team are industry leaders in the field of quantitative investment strategies and focus
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