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聰明的期權投資者:期權交易中的價值投資策略 版權信息
- ISBN：9787300264448
- 條形碼：9787300264448 ; 978-7-300-26444-8
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
聰明的期權投資者:期權交易中的價值投資策略 本書特色
無論市場表現如何，只有將價值投資策略與期權工具完美結合，才能提升投資組合的潛在收益，同時減少投資風險，享受到更大的好處。 成為聰明的期權投資者的重要步驟包括：1. 通過判定公司價值模型的動因，來評估一只股票的價值，并了解影響投資者情感的行為和結構陷阱，以及如何躲避風險，從而成為更出色、更理性的投資者；2. 通過了解期權的性質以及期權定價，洞悉市場上其他人對某只股票未來價格的預期，從而把理性估算值與根據期權市場提示而機械得出的估算值進行比較；3. 通過掌握期權策略，按照個人喜好選擇風險-回報平衡法，利用股票和期權組合，在*好的時機進行投資，從而讓自己的證券投資組合產生收入、促進增長、保護收益。
聰明的期權投資者:期權交易中的價值投資策略 內容簡介
晨星公司創始人、CEO傾情推薦
一本系統、有效學習期權投資策略、完善投資組合、改進投資結果的實戰指南書
如果你是一位期權市場的價值投資者，請忘掉日交易額、圖形類型、市場時效等概念吧。本書作者將以一種深入淺出的方式，用通俗易懂的大眾語言為投資者梳理期權投資中的有效策略，并介紹了通過期權完善個人投資組合應具備的一切要素：
全面解釋了期權是什么，以及期權價格能告訴你市場對某只股票未來價格的預期是什么；
預想股票和期權之間的風險收益平衡的可靠方法，以及利用期權的靈活性和方向性的直接方法，使你能按照意愿調整風險/回報平衡；
一個穩固而根本的公司價值評測框架；
避免很常見的行為偏差的策略；
正確使用期權價格顯示屏上信息的策略；
全面且重要的期權投資策略，包括“看漲期權”“保護性看跌期權”“設限期權”。
因此，無論你是否擁有期權操作的經驗，本書都為你清晰而系統地指出了一條通往長期財富的路徑，讓投資新手可以學到期權穩賺的多能解決方案，讓專業投資者能夠得到期權行家的點撥提升其實操水平，并學會如何有效地把期權納入投資組合，成為聰明的期權投資者。
聰明的期權投資者:期權交易中的價值投資策略 目錄
**部分 聰明的投資者的期權 // 1
第 1 章? 關于期權的基礎知識?//?3
期權的特征及其歷史 // 4
方向性 // 8
靈活性 // 19
第 2 章? BSM 模型?//?28
BSM 模型的主要任務在于預測股價 // 29
BSM 模型無法勝任其主要任務 // 38
第 3 章? 聰明的投資者的期權定價指南?//?45
期權如何定價 // 46
時間價值與內在價值 // 52
市場條件的不斷變化如何影響期權價格 // 55
第二部分 一套合理且靈活的價值評估體系 // 71
第 4 章? 估值的黃金法則?//?73
資產的價值 // 74
以所有者名義產生的現金流 // 76
企業的經濟生命 // 78
貨幣的時間價值：匯總隨時間產生的現金流 // 81
第 5 章? 價值的四大驅動因素?//?85
估值過程概覽 // 85
詳細了解價值的驅動因素 // 90
第 6 章? 了解并克服投資陷阱?//?105
行為偏差 // 106
結構性障礙 // 120
第三部分 聰明的期權投資 // 129
第 7 章? 尋找錯誤定價的期權?//?131
期權報價 // 132
Δ：*有用的希臘字母 // 138
聰明的估值區間與 BSM 模型估值區間的比較 // 143
創建一個 BSM 模型錐 // 143
第 8 章? 理解并管理杠桿?//?150
投資杠桿 // 151
衡量期權投資杠桿的簡單方法 // 155
了解杠桿對投資組合的作用 // 159
管理杠桿 // 168
第 9 章? 獲得敞口?//?170
買入看漲期權 // 171
買入看跌期權 // 182
寬跨式 // 185
跨式策略 // 187
第 10 章? 接受敞口?//?189
看跌期權 // 190
看漲期權與看漲期權價差 // 197
賣出跨式和賣出寬跨式 // 206
第 11 章? 混合敞口?//?208
長對角線策略 // 209
短對角線策略 // 212
持保看漲期權 // 215
保護性看跌期權策略 // 221
領子期權策略 // 229
第 12 章? 期權風險與聰明的投資者?//?234
市場風險 // 234
估值風險 // 236
聰明的期權投資 // 238
附錄 A? 明智迎戰?//?239
模型*佳之處 // 239
BSM 模型的*糟糕之處 // 243
附錄 B? 杠桿作用的多重面孔?//?251
經營杠桿作用 // 251
財務杠桿作用 // 253
附錄 C? 買賣權等價??//?256
股息套利與買賣權等價 // 257
譯者后記??//?263
第 1 章? 關于期權的基礎知識?//?3
期權的特征及其歷史 // 4
方向性 // 8
靈活性 // 19
第 2 章? BSM 模型?//?28
BSM 模型的主要任務在于預測股價 // 29
BSM 模型無法勝任其主要任務 // 38
第 3 章? 聰明的投資者的期權定價指南?//?45
期權如何定價 // 46
時間價值與內在價值 // 52
市場條件的不斷變化如何影響期權價格 // 55
第二部分 一套合理且靈活的價值評估體系 // 71
第 4 章? 估值的黃金法則?//?73
資產的價值 // 74
以所有者名義產生的現金流 // 76
企業的經濟生命 // 78
貨幣的時間價值：匯總隨時間產生的現金流 // 81
第 5 章? 價值的四大驅動因素?//?85
估值過程概覽 // 85
詳細了解價值的驅動因素 // 90
第 6 章? 了解并克服投資陷阱?//?105
行為偏差 // 106
結構性障礙 // 120
第三部分 聰明的期權投資 // 129
第 7 章? 尋找錯誤定價的期權?//?131
期權報價 // 132
Δ：*有用的希臘字母 // 138
聰明的估值區間與 BSM 模型估值區間的比較 // 143
創建一個 BSM 模型錐 // 143
第 8 章? 理解并管理杠桿?//?150
投資杠桿 // 151
衡量期權投資杠桿的簡單方法 // 155
了解杠桿對投資組合的作用 // 159
管理杠桿 // 168
第 9 章? 獲得敞口?//?170
買入看漲期權 // 171
買入看跌期權 // 182
寬跨式 // 185
跨式策略 // 187
第 10 章? 接受敞口?//?189
看跌期權 // 190
看漲期權與看漲期權價差 // 197
賣出跨式和賣出寬跨式 // 206
第 11 章? 混合敞口?//?208
長對角線策略 // 209
短對角線策略 // 212
持保看漲期權 // 215
保護性看跌期權策略 // 221
領子期權策略 // 229
第 12 章? 期權風險與聰明的投資者?//?234
市場風險 // 234
估值風險 // 236
聰明的期權投資 // 238
附錄 A? 明智迎戰?//?239
模型*佳之處 // 239
BSM 模型的*糟糕之處 // 243
附錄 B? 杠桿作用的多重面孔?//?251
經營杠桿作用 // 251
財務杠桿作用 // 253
附錄 C? 買賣權等價??//?256
股息套利與買賣權等價 // 257
譯者后記??//?263
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聰明的期權投資者:期權交易中的價值投資策略 節選
前言比起算法交易模型、投資銀行交易部門、對沖基金以及任何出現在有線商業新聞節目上的人或者關注此類節目的人，你都具備很大的優勢。本書旨在為你揭示這種優勢在哪里、如何利用它做出自信且成功的投資決策。在這個過程中，本書還向你解釋了期權的運作方式以及市場對股票價值的估計。 即使你讀完本書之后還是堅持做股票投資而不做任何期權交易，但是了解期權的運作方式也將為你帶來巨大的好處。理由很簡單：通過了解期權，你能夠了解市場上其他人對于某只股票未來價格的預期。了解未來股票的價格是由市場決定的，就好像打牌時遇上一個總是把手放在桌子上的對手一樣。這樣，你就能夠一邊看著自己手里的牌，一邊把它們與對手的牌進行比較。只有當你確定有把握贏牌時，才會出手開始這一局。 由于期權定價方式的特殊性，將期權納入你的投資組合，你會享受到更大的好處。期權價格是由進行交易的市場參與者設定的，但是這些市場參與者都是基于相同的統計模型做出買賣決策的。這些模型很像香腸餡絞肉機，其中既無智慧，亦無洞察，只不過是參考幾個簡單的數據，用機械的方式把它們綜合在一起，得出一個特定形式的期權價格。 期權模型不關注企業的運營細節，這種忽略可能導致某些情況似乎好得不夠真實。例如，我曾經遇到這樣的情況，投資者可以承諾以低于其實際持有現金的價格購買一家有實力的盈利公司，也就是說，投資者只需花 0.9 美元就能獲得 1 美元，外加公司未來利潤的一部分！盡管這樣的機會不是每天都有，但是對于那些有耐心、有遠見的投資者來說，它們的確會出現。這個例子揭示了智慧的期權投資的核心問題，以下包含三個步驟的過程可以解釋該問題的本質：1.了解一只股票的價值；2.巧妙地將此估算值與期權市場隱含的、 機械的估算值進行比較；3.將股票和期權組合投資于*佳機會， 使風險—回報平衡向有利于自己的方向傾斜。 本書旨在立足以上三個步驟，為你提供成為一位聰明的期權投資者所需要的知識。本書包含了大量的信息，但也剔除了很多信息。我不打算寫一本關于期權的大百科全書、一本名字很炫的期權策略手冊或者一篇關于財務報表分析的專著。與其他關于期權的學術類著作的封面不同，比如約翰·赫爾（John C. Hull）的《期權、期貨和其他衍生產品》（Options， Futures， and Other Derivatives） ，你在本書封面上看不到一個完整的符號或者數學證明。了解期權如何定價是成為一位聰明的期權投資者的重要一步，而做偏微分方程或者數學證明題是不行的。不同于為專業人士編寫的期權書籍，比如謝爾登·納坦恩伯格（Sheldon Natenberg）的《期權波動率與定價：高級交易策略與技巧》（Option Volatility and Pricing） ，你在本書中既找不到對于復雜策略的解釋，也找不到關于“希臘人” c在不同條件下如何變化的圖表。場內交易員需要知道這些事情，但是那些對企業的財務成果進行長期投資的期權投資者與場內交易員在動機、資源和時間觀念方面有很大的差異。事實證明，聰明的期權投資者做得更好，他們不用擔心場內交易員每天必須考慮的大多數事情。
聰明的期權投資者:期權交易中的價值投資策略 作者簡介
埃里克·所羅門是投資銀行與對沖基金領域的老手，YCharts研究院院長，是個人與機構投資者金融咨詢公司IOI的創始人與負責人。除了推動機構投資商訂閱產品，埃里克還經營期權與投資“訓練營”、風險控制咨詢、期權策略以及個人與機構投資商的股票估值。創建IOI公司之前，埃里克在晨星公司的股票研究部門工作了6年多。他在晨星公司先管理半導體行業分析小組，隨后成為晨星《期權投資者》時事通訊的主力，并擔任該公司的市場戰略師。
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