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分析與投資指南 版權信息
- ISBN：9787111591627
- 條形碼：9787111591627 ; 978-7-111-59162-7
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
分析與投資指南 本書特色
2001～2015年，REITs錄得11%的年度平均總回報率，顯著跑贏標準普爾500指數和納斯達克指數，年度平均總回報率高出5%。2016年9月，"不動產"成為標準普爾跟蹤的第11個投資行業，這一標志性事件已經吸引新的投資者和更多的基金涌入REITs行業。如果投資者需要學習如何聰明地投資這一特別的新投資品種，本書是*的、清晰的、準確的獲得投資成功的指南。
本書使用通俗易懂的語言和簡單的案例來解釋該行業的概念，即使是初學者也能順利、快速地掌握REITs行業的術語和估值方法。并且，因為本書聚焦于REITs投資*為相關的風險與收益特征，本書可以在幾個小時內一口氣快速讀完。
不論讀者的目的是精明地考慮將REITs加入某個高度分散化的資產組合，還是給客戶提供投資REITs的成熟建議，這本精心構思的著作包含所有必需的信息與工具。本書提供了掌握REITs投資的必要知識的*實踐路線圖，包括：
● 提供了簡便好用的公式，評價REITs的會計報表的實力和紅利安全性；
● 涵蓋了不同商業不動產行業的REITs的研究報告和公開信息；2001～2015年，REITs錄得11%的年度平均總回報率，顯著跑贏標準普爾500指數和納斯達克指數，年度平均總回報率高出5%。2016年9月，"不動產"成為標準普爾跟蹤的第11個投資行業，這一標志性事件已經吸引新的投資者和更多的基金涌入REITs行業。如果投資者需要學習如何聰明地投資這一特別的新投資品種，本書是*的、清晰的、準確的獲得投資成功的指南。
本書使用通俗易懂的語言和簡單的案例來解釋該行業的概念，即使是初學者也能順利、快速地掌握REITs行業的術語和估值方法。并且，因為本書聚焦于REITs投資*為相關的風險與收益特征，本書可以在幾個小時內一口氣快速讀完。
不論讀者的目的是精明地考慮將REITs加入某個高度分散化的資產組合，還是給客戶提供投資REITs的成熟建議，這本精心構思的著作包含所有必需的信息與工具。本書提供了掌握REITs投資的必要知識的*實踐路線圖，包括：
● 提供了簡便好用的公式，評價REITs的會計報表的實力和紅利安全性；
● 涵蓋了不同商業不動產行業的REITs的研究報告和公開信息；
● 度量了各物業類別的風險與收益，以實現特定目標下的投資組合的*平衡。
本書使用了很多解釋性圖表、實用的總結性報表及奇聞軼事，來解釋不同物業類別在不同市場環境下的業績表現，在諸多指導讀者投資REITs的書籍中，本書首屈一指。
分析與投資指南 內容簡介
高和資本 周以升 作序推薦
韓志峰 國家發展改革委投資司副司長 曹德云 陳春艷 曹彤 林華 聯袂推薦
分析與投資指南 目錄
目錄
推薦詞
推薦序一 中國版REITs路在何方 周以升
推薦序二 重新理解REITs 馬丁·科恩
譯者序 國內REITs的發展方向與前景 羅桂連
前 言
致 謝
作者簡介
**部分 REITs概況
第1章 何謂REITs 2
REITs行業的規模 3
REITs的分類 7
獲取REITs信息的渠道 19
投資REITs的交易所交易基金（ETF） 23
第2章 為何投資REITs 24
兩位數的總回報率 24
紅利 25
流動性 26
資產組合分散化 26
抵御通貨膨脹 30
透明的法人治理結構 32
第3章 REITs的紅利 34
羅克蘭REITs 34
REITs的分紅率 35
REITs的分紅率靠譜嗎 37
紅利安全性的量化 39
REITs的紅利和稅收 43
優先股紅利 50
結論 52
第4章 租約 53
租約相關的術語 54
四種主要租約 60
租約與租戶破產 63
美國財務會計準則委員會（FASB）和租賃會計新準則 64
租約期限和REITs的股價表現 64
第5章 不同物業類型的REITs 66
多樣化和專門化REITs 67
使用三凈租賃的REITs 70
醫療類REITs 71
物流類REITs 74
酒店/度假類REITs 77
抵押型REITs 80
辦公類REITs 85
居住類REITs 89
零售類REITs 93
自助儲藏類REITs 99
結論 101
第二部分 REITs的投資要點
第6章 專用術語 104
REITs的結構 104
UPREITs（傘形合伙REITs） 105
OP份額 106
DownREITs 108
公開上市、公募非上市及私募REITs 109
外部咨詢和外部管理的REITs 113
合格REITs的條件 114
REITs并非有限合伙企業 116
第7章 REITs的投資回報 119
歷史總回報率 119
影響REITs股票需求的市場因素 122
REITs與其他投資的吸引力比較（歷史經驗） 130
影響REITs投資回報的公司特征 136
加權平均資金成本和REITs投資回報 154
在利率上升環境中的REITs投資回報 156
結論 159
第8章 分析REITs 160
經營指標 161
盈利能力指標 165
資產負債表指標與分析 170
估值指標 175
第9章 總結 193
哪些REITs適合我的資產組合 195
進一步的資源 197
附錄A 按公司名稱字母順序排名的REITs清單 200
附錄B 按股票代碼字母順序排名的REITs清單 209
附錄C 按行業分類的REITs清單 218
附錄D REITs的信用級別 235
術語表 243
推薦詞
推薦序一 中國版REITs路在何方 周以升
推薦序二 重新理解REITs 馬丁·科恩
譯者序 國內REITs的發展方向與前景 羅桂連
前 言
致 謝
作者簡介
**部分 REITs概況
第1章 何謂REITs 2
REITs行業的規模 3
REITs的分類 7
獲取REITs信息的渠道 19
投資REITs的交易所交易基金（ETF） 23
第2章 為何投資REITs 24
兩位數的總回報率 24
紅利 25
流動性 26
資產組合分散化 26
抵御通貨膨脹 30
透明的法人治理結構 32
第3章 REITs的紅利 34
羅克蘭REITs 34
REITs的分紅率 35
REITs的分紅率靠譜嗎 37
紅利安全性的量化 39
REITs的紅利和稅收 43
優先股紅利 50
結論 52
第4章 租約 53
租約相關的術語 54
四種主要租約 60
租約與租戶破產 63
美國財務會計準則委員會（FASB）和租賃會計新準則 64
租約期限和REITs的股價表現 64
第5章 不同物業類型的REITs 66
多樣化和專門化REITs 67
使用三凈租賃的REITs 70
醫療類REITs 71
物流類REITs 74
酒店/度假類REITs 77
抵押型REITs 80
辦公類REITs 85
居住類REITs 89
零售類REITs 93
自助儲藏類REITs 99
結論 101
第二部分 REITs的投資要點
第6章 專用術語 104
REITs的結構 104
UPREITs（傘形合伙REITs） 105
OP份額 106
DownREITs 108
公開上市、公募非上市及私募REITs 109
外部咨詢和外部管理的REITs 113
合格REITs的條件 114
REITs并非有限合伙企業 116
第7章 REITs的投資回報 119
歷史總回報率 119
影響REITs股票需求的市場因素 122
REITs與其他投資的吸引力比較（歷史經驗） 130
影響REITs投資回報的公司特征 136
加權平均資金成本和REITs投資回報 154
在利率上升環境中的REITs投資回報 156
結論 159
第8章 分析REITs 160
經營指標 161
盈利能力指標 165
資產負債表指標與分析 170
估值指標 175
第9章 總結 193
哪些REITs適合我的資產組合 195
進一步的資源 197
附錄A 按公司名稱字母順序排名的REITs清單 200
附錄B 按股票代碼字母順序排名的REITs清單 209
附錄C 按行業分類的REITs清單 218
附錄D REITs的信用級別 235
術語表 243
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分析與投資指南 相關資料
積極探索并大規模發展公募發行、公開交易的權益型REITs，可以聚集規模巨大的社會公眾資金，為基礎設施項目提供穩定的資金保障，公眾也能獲得合理穩定的投資收益，實現家庭財富保值和傳承。國內基礎設施領域存量資產規模超百萬億元，通過REITs可以有效盤活存量資產，其發展潛力巨大。本書所介紹的國際經驗，值得各方學習借鑒。
--韓志峰，國家發展改革委投資司副司長
保險資金投資REITs這類分紅率穩定、流動性較好、有稅收政策支持的金融產品，可以為各類商業地產和基礎設施項目提供長期的、穩定的資金支持。國內保險行業一直在研究和探討REITs政策設計與市場建設，本書給我們提供了有益的國際經驗和做法，對解決當前的問題具有重要的現實意義。
--曹德云，中國保險資產管理業協會執行副會長兼秘書長
REITs在美國的實踐驗證了其作為可信賴的大類資產配置的優越性，資產組合的分散化、穩定的紅利分配使其受到各類長期資金的青睞，發展REITs對于提升資源配置的有效性、推動我國供給側結構性改革有其獨特的作用，本書為讀者提供了正確分析和評價REITs的工具與方法，有助于國內市場從業者及投資人士及時了解國際REITs的發展情況，對我國REITs制度的設計有很強的借鑒意義。
--陳春艷，中國證券投資基金業協會副秘書長
資產證券化是資本市場的熱點，作為聯結買賣雙方的工具，未來發展呈現買方驅動的特征。本書對培育REITs投資者群體、推進我國REITs市場發展具有積極作用。
--佘力，上海證券交易所債券業務中心副總監（主持工作）
通過金融去杠桿為供給側改革創造平穩環境，需要在降低金融風險的同時又能夠解決實體經濟融資難的問題，應當以資產證券化和REITs為紐帶發掘利用資產信用，減輕對主體信用和剛性兌付的過度依賴，重構金融與實體經濟的新鏈接。羅博士眼光獨到，精心挑選和翻譯了本書，值得稱贊。
--曹彤，深圳瀚德創客金融投資有限公司董事長
中國資產證券化百人會論壇理事委員會主任
在國內即將推出REITs的前夜，本書的出版可謂恰逢其時，讓關注REITs的潛在投資者能夠先行一步。本書的價值遠不止于REITs的投資者教育，作者對包括UPREITs、DownREITs等美國REITs結構的深度解讀，對美國REITs市場發展歷程的剖析，對國內REITs的監管思路、政策制定及項目實操都非常有啟發意義。
--林華，中國資產證券化分析網董事長
中國資產證券化研究院院長
分析與投資指南 作者簡介
斯蒂芬妮·克魯森- 凱莉
1994～2009年為華爾街的頂級公司分析REITs，現任某公募REITs的投資者關系部門的負責人。她之前出版過《REITs路線圖：成功投資不動產投資信托的內行人指南》。
R. 布拉德·托馬斯
商業不動產投資和REITs領域的著名專家。他是《福布斯不動產投資報告》的編輯，為"福布斯"和"尋找阿爾法"兩家網站撰稿。
︱譯者簡介︱
羅桂連斯蒂芬妮·克魯森- 凱莉
1994～2009年為華爾街的頂級公司分析REITs，現任某公募REITs的投資者關系部門的負責人。她之前出版過《REITs路線圖：成功投資不動產投資信托的內行人指南》。
R. 布拉德·托馬斯
商業不動產投資和REITs領域的著名專家。他是《福布斯不動產投資報告》的編輯，為"福布斯"和"尋找阿爾法"兩家網站撰稿。
︱譯者簡介︱
羅桂連
中國國際工程咨詢公司研究中心投融資處處長。國家發改委PPP專家庫定向邀請專家，中國銀行間市場交易商協會法律專業委員會委員，清華大學PPP研究中心特聘高級專家，中國資產證券化研究院PPP專業委員會主任委員。清華大學管理學博士，倫敦政治經濟學院訪問學者，注冊會計師。2000年以來一直在基礎設施投融資與資產證券化領域從事實務、研究和政策制定工作。長期在中國保監會資金部工作，推動保險資金投資基礎設施項目。近年編譯出版了《基礎設施投資策略、項目融資與PPP》《投資者的心靈修煉》《PPP與資產證券化》《中國REITs操作手冊》《資產證券化操作手冊》《保險資金參與PPP實踐研究》等多本專業著作。
尹昱
財政部、國家發改委PPP專家，基礎設施項目融資資深專家，全程參與的山東中華電力項目獲得《項目融資》1998年"年度最佳融資安排"。
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