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巴菲特理財智慧 版權信息
- ISBN:9787533553456
- 條形碼:9787533553456 ; 978-7-5335-5345-6
- 裝幀:一般膠版紙
- 冊數:暫無
- 重量:暫無
- 所屬分類:
巴菲特理財智慧 內容簡介
從100美元到干億美元的創富神話,有史以來*為震撼人心的投資理財方法。他是理性投資的化身,是投資界的“不倒翁”!巴菲特的價值投資有什么秘訣?且看他如何洞察企業長期價值,如何把握市場趨勢。
巴菲特理財智慧 目錄
**章 尊重市場規律
無處不在的市場規律
市場不是每次都管事兒
短期波動不要慌
相信市場規律切勿自作聰明
站不住腳的“有效市場理論”
跟著市場規律的腳步前進
善于利用市場
“垃圾股”帶來巨額收益
第二章 企業的內在價值
投資的是價值而非股價
正確評估企業的內在價值
妙用“價值投資法”
企業內在價值取決于公司的穩定
評估越保守投資越可靠
不可忽視的安全邊際
第三章 保住自己的資金
先想到賠才會賺
貪婪是投資的死敵
保住本金是**法則
成本過高會帶來災難
借貸投資伴隨著風險
第四章 把雞蛋放在同一個籃子里
集中投資更有效
集中投資的關鍵是選對公司
裝一個籃子里才能賺錢
集中投資反而能降低風險
集中投資更能抵御股價波動
準確評估風險是集中投資的關鍵
集中投資長期收益率高
第五章 投資要有耐心
耐心越久收益越大
把眼光放得遠一點兒
頻繁交易容易造成損失
……
下篇 巴菲特實踐守則
巴菲特理財智慧 節選
《思維格局文庫:巴菲特理財智慧》: 巴菲特在伯克希爾公司2003年的年報中再次提醒投資者,股票價格絕對不可能無限期超出公司本身的價值:“還有什么比參與一場牛市更令人振奮的?在牛市中,公司股東得到的回報變得與公司本身緩慢增長的業績完全脫節。然而,不幸的是,股票價格絕對不可能無限期地超出公司本身的價值。實際上由于股票持有者頻繁地買進、賣出以及他們承擔的投資管理成本,在很長一段時期內,他們總體的投資回報必定低于他們所擁有的上市公司的業績。如果美國公司總體上實現約12%的年凈資產收益,那么投資者*終的收益必定低得多。牛市能使數學定律黯淡無光,但卻不能廢除它們。” 巴菲特認為,投資者要把自己作為長期投資公司的所有者的合伙人。他在伯克希爾公司1996年股東手冊中,希望伯克希爾公司的股東們將自己看做公司的長期所有者合伙人,這也正是他長期投資于可口可樂、吉列、華盛頓郵報、GEICO等公司股票10多年至30年的基本態度,這種長期所有者的合伙人的態度是投資者長期內戰勝市場的基本前提。 巴菲特說:“盡管我們的企業體制形式是股份公司,但我們的態度卻是合伙人企業。查理·芒格和我將我們的所有股東都看做是所有者的合伙人,并將我們自身看做是經營合伙人。不管怎樣,由于我們的持股規模,我們還是有控制權的合伙人。我們并不把公司當成一個我們自己資產的*主要持有者,而是將公司看成是一個為股東們賺錢的渠道,使我們的股東通過它而擁有資產。查理和我都希望你不要僅僅認為自己不過是擁有一紙價格每天都在變動的股票憑證而已,那樣的話,一旦某種經濟事件或政治事件使你緊張不安,伯克希爾公司的股票就會成為你拋售的候選對象之一。相反,我們希望你將自己想象成公司的所有者之一,對這家企業的股票你愿意無限期地持有,就像你與家庭中的其他成員合伙擁有一個農場或一套公寓那樣。” 數據表明,大多數伯克希爾公司的股東們確實信奉這種長期合伙的理念。即使巴菲特擁有的股票數量不在計算范圍之內,伯克希爾公司股票的年換手率也僅是其他美國大型上市公司換手率的一個零頭而已。實際上,伯克希爾的股東對伯克希爾公司股票的投資行為,與伯克希爾公司本身對其所投資公司的行為極為相像。伯克希爾公司作為可口可樂公司和吉列公司股票的持有者,把自己當成這兩家卓越公司的非經營性合伙人。巴菲特用這兩家公司的長期發展來衡量他的投資成就,而不是其在股票市場上每個月的股價漲幅。事實上,即使這兩家公司在未來幾年之內其股票在市場上根本沒有交易,根本沒有報價,巴菲特也毫不在意。“如果我們有堅定的長期投資期望,那么短期的價格波動對我們來說毫無意義,除非它們能夠讓我們有機會以更便宜的價格增持股份。” 作為長期投資的所有者的合伙人,其投資業績主要來自于公司內在價值的增長以及市場認識到這些內在價值后對股價的修正,但*根本的因素還是前者。1989年,在伯克希爾公司持有的股票大漲后,巴菲特卻非常清醒地認識到未來作為所有者的合伙人卻只能依靠所投資公司的內在價值增長:“我們將繼續持有我們的大多數主要股票,無論相對公司內在價值而言它們的市場定價過高還是過低。這種‘至死也不分開’的態度,再加上這些股票的價格已經達到高位,將意味著不能預期它們在將來能夠還像過去那樣快速推動伯克希爾公司的價值增加。 ……
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