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利率債投資策略——研究與實踐的深度融合 版權信息
- ISBN：9787564242145
- 條形碼：9787564242145 ; 978-7-5642-4214-5
- 裝幀：平裝-膠訂
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
利率債投資策略——研究與實踐的深度融合 本書特色
★城成長期在銀行從事債券投資工作，在利率債領域有著豐富的實踐經驗和扎實的研究功底。利率債作為債市的核心品種，其價格波動備受市場關注，作者以新穎的視角闡述了多種研究方法，有著較多獨特的見解。當前市場充滿了不確定性，本書對于利率債投資具有指導性意義，推薦給從業者閱讀參考。 ——翟晨曦，天風證券原副總裁、恒泰證券原聯席總裁、新華基金原董事長 ★作者在投資交易中堅持專業與專注，在研究中重視方法的創新。本書是對自身工作經驗的系統性總結，詳細講解了利率債的研究方法，并將理論與一線投資深度融合。本書由“債券組合投資策略”“債券短線交易”“債券組合的風險管理”“債市歷史回顧”四部分組成，內容既全面又務實，值得一讀。 ——陳健恒，中金公司研究部固定收益研究負責人、董事總經理 ★作者善于思考與沉淀，對利率債的研究入木三分，是一名優秀的學者；成交量在全市場遙遙領先，是實打實的實戰派。本書把復雜的問題簡單化，將利率債的投資研究方法分享給大家，完美地闡釋了知行合一。 ——覃漢，浙商證券固定收益首席分析師
利率債投資策略——研究與實踐的深度融合 內容簡介
本書是基于筆者從事固定收益投資與研究工作多年的自身實際體會，對自己過往的債券投資交易生涯所做的一個系統性思考。 銀行自營部門對信用債的投資有很多，尤其是資本充足率與授信額度的約束，導致很多投資標的無法入庫。而一旦信用債發生實質性違約，會對表內債券的估值產生很大沖擊，進而可能造成資產減值損失，直接影響銀行利潤。因此，作為銀行間市場主流的利率品種一直是自營部門的核心資產，本書將詳細論述利率品種的研究方法。 身處市場中的我們每天都在不斷學習、反思和成長。而每一次認知或投資能力上的階梯式突破實際上都是由量變到質變的積累過程。截至目前，筆者總結自身有三次比較大的認知能力提升，每一次均是從內心深處對投資認知所產生的蛻變，在此與讀者分享自己的心路歷程。
利率債投資策略——研究與實踐的深度融合 目錄
**篇 債券組合投資策略 第1章 落葉而知秋:宏觀數據在債券投資中的運用 /3 1.1 宏觀經濟與宏觀數據的因果關系分析 /8 1.2 讓數據更好地服務于債券投資 /9 第2章 基于政策利率的角度思考債券定價機制 /11 2.1 穩定基本盤需要政策逆周期調節 /12 2.2 以 MLF為錨的利率曲線定價體系 /16 2.3 通過利差計算債市配置的合意區間 /21 第3章 探索基本面向債市“由面及點”的傳導邏輯 /25 3.1 房地產與無風險利率的相關性分析 /26 3.2 宏觀層面———房地產投資改變市場流動性結構 /27 3.3 微觀層面———房地產投資影響債券資產回報率 /30 2 利率債投資策略 第4章 經濟周期是債市的核心驅動力量 /34 4.1 “發改委發聲”闡明供需失衡的現實 /37 4.2 關鍵指標揭示當前庫存周期的位置 /37 4.3 債券投資策略的正確選擇 /43 第5章 收益率曲線形態的博弈 /45 5.1 啞鈴型與子彈型策略收益對比 /48 5.2 曲線形態變動下兩種組合的業績歸因 /49 5.3 投資策略取決于市場環境 /52 第6章 淺談信用品種投資思路 /54 6.1 債券歷史行情一覽 /55 6.2 AA 證券公司金融債與 AA 城投債品種分析 /56 6.3 商業銀行二級資本債的特征 /61 6.4 投資二級資本債的潛在風險 /65 6.5 二級資本債發行難度提升 /68 第二篇 債券短線交易 第7章 靈活運用基差策略以增厚收益 /73 7.1 國債期貨合約的內嵌期權 /75 7.2 正向套利與反向套利的策略選擇 /76 7.3 基差交易時點的判斷及建議 /79 第8章 高頻交易之“決戰1分鐘線” /81 8.1 短線交易逐漸成為主流 /82 8.2 巧妙運用國債期貨1分鐘 K線圖 /83 8.3 遵守交易紀律,勤動腦多反思 /85 第9章 從宏觀到微觀———市場情緒指導投資交易 /88 9.1 國內債券市場投資者行為分析 /89 9.2 實踐中的短線交易 /91 第10章 投機交易的風險與應對方法 /97 10.1 技術分析常常會失靈 /98 10.2 勝之有道———主力資金的提前布局 /99 10.3 兩種方法靈活應對風險 /100 第11章 債券交易盤“內卷化”的反思 /102 11.1 債券交易盤的優勢與局限性 /102 11.2 “賺錢效應”下降后的焦慮 /104 11.3 希望與祝福 /106 第三篇 債券組合的風險管理 第12章 現券利率風險的測算與分析 /111 12.1 久期難以完全衡量利率風險 /112 12.2 靜態指標之“歷史波動率” /113 12.3 動態指標之“平移加權波動率” /116 第13章 主要衍生品的特征和估值方法 /120 13.1 品種1———國債期貨 /121 13.2 品種2———期權 /125 13.3 品種3———利率互換 /136 4 利率債投資策略 第14章 投資組合的利率風險免疫策略 /146 14.1 久期風險 /148 14.2 收益率曲線風險 /149 14.3 如何實現利率風險免疫 /150 第四篇 債市歷史回顧 第15章 2002年至2022年10年期國債收益率走勢分析 /157 15.1 2002—2008年次貸危機前期 /158 15.2 2008—2016年強刺激與弱需求 /164 15.3 2016—2020年供給側結構性改革 /171 15.4 2020—2022年抗擊疫情時期 /174 第16章 中美債市定價邏輯的演繹與思考 /177 16.1 中美10年期國債行情回顧 /178 16.2 中美債市定價底層邏輯的差異 /181 16.3 從各自獨立到聯動影響 /182 16.4 中美國債利差走勢分析 /184 結尾 /185
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利率債投資策略——研究與實踐的深度融合 作者簡介
城成，上海財經大學經濟學學士，布魯內爾大學管理學碩士。現任中原銀行金融市場部債券投資主管兼研究業務負責人。長期從事銀行自營債券投資及管理工作，具有豐富的實戰經驗與深厚的理論功底。2019年銀行間債券市場個人交易量全市場第2名，2020年銀行間本幣市場優秀交易主管。債市知名公眾號“債券圈”特約作者，已發表諸多專題報告。 吳凱斌，上海交通大學工學學士，新加坡南洋理工大學金融工程學碩士。現任中原銀行金融市場部交易員，從事債券投資研究工作。
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