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工程經濟學 版權信息
- ISBN：9787516422113
- 條形碼：9787516422113 ; 978-7-5164-2211-3
- 裝幀：一般輕型紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>>
工程經濟學 內容簡介
本書從經濟學的基本理念出發, 以投資決策和融資決策為核心, 剖析工程經濟學的基本框架。內容包括: 什么是工程經濟學 ; 工程經濟學的基本框架 ; 規則的現金流結構等。
工程經濟學 目錄
**部分 引言 1
**章 什么是工程經濟學 2
**節 經濟學的研究內容 2
一、供給與需求分離研究 2
二、個體與總體分離研究 2
三、效率與公平分離研究 3
第二節 工程經濟學與經濟學的關系 6
一、分離性原理在工程經濟學中的體現 6
二、供給需求等概念在工程經濟學的體現 7
第三節 工程經濟學的兩個核心問題 8
一、工程項目的目標界定 8
二、工程項目的價值評估 9
本章習題 10
第二章 工程經濟學的基本框架 11
**節 現金流與折現率 11
一、鸚鵡估值三步曲 11
二、投資決策與融資決策的研究邊界 12
第二節 投資決策 12
一、規則的現金流結構：以年金為例 12
二、預測項目現金流的基礎 13
三、投資決策：以凈現值和內部收益率為核心 13
四、投資決策過程中的常見問題 14
第三節 融資決策 14
一、資本結構與公司價值的不相關理論 14
二、加權平均資本成本、股權資本成本與債權資本成本 15
三、兩種主要估值方法 15
四、破產成本、代理成本與股利 17
第四節 投資決策與融資決策的辯證關系 17序 I
符號約定 I
目錄 I
**部分 引言 1
**章 什么是工程經濟學 2
**節 經濟學的研究內容 2
一、供給與需求分離研究 2
二、個體與總體分離研究 2
三、效率與公平分離研究 3
第二節 工程經濟學與經濟學的關系 6
一、分離性原理在工程經濟學中的體現 6
二、供給需求等概念在工程經濟學的體現 7
第三節 工程經濟學的兩個核心問題 8
一、工程項目的目標界定 8
二、工程項目的價值評估 9
本章習題 10
第二章 工程經濟學的基本框架 11
**節 現金流與折現率 11
一、鸚鵡估值三步曲 11
二、投資決策與融資決策的研究邊界 12
第二節 投資決策 12
一、規則的現金流結構：以年金為例 12
二、預測項目現金流的基礎 13
三、投資決策：以凈現值和內部收益率為核心 13
四、投資決策過程中的常見問題 14
第三節 融資決策 14
一、資本結構與公司價值的不相關理論 14
二、加權平均資本成本、股權資本成本與債權資本成本 15
三、兩種主要估值方法 15
四、破產成本、代理成本與股利 17
第四節 投資決策與融資決策的辯證關系 17
一、現金流與折現率的相互影響分析 17
二、WACC的局限性 17
三、工程項目中的絕對估值法與相對估值法 18
第五節 工程經濟學在金融科技背景下的挑戰 18
本章習題 19
第二部分 投資決策 20
第三章 規則的現金流結構 21
**節 投資的時間價值與風險價值 21
一、投資的時間價值 21
二、投資的風險價值 21
三、兩種價值的表現：折現率 23
第二節 單利、復利與連續復利 23
一、現值與終值 23
二、單利與復利 24
三、連續復利 25
第三節 幾種常見的現金流結構 27
一、永續年金 27
二、年金 27
三、永續增長年金 30
四、增長年金 30
五、其他形式的年金 31
本章習題 32
第四章 經營現金流量預測基礎 33
**節 現金流與管理用財務報表 33
一、現金流與利潤 33
二、經營現金流量 33
三、折舊、攤銷與利息 34
第二節 經營現金流量測算：一個例子 35
一、項目假設 35
二、測算營業收入與營業成本 36
三、測算稅后經營凈利潤 37
四、測算經營營運資本增加 37
五、測算經營現金流量 38
第三節 經營現金流量的三種計算方式 38
一、自上而下法 38
二、自下而上法 39
三、稅盾效應法 39
本章習題 40
第五章 投資決策的基本方法 41
**節 凈現值 41
一、凈現值的定義 41
二、凈現值下的決策規則 42
三、凈現值計算的基本要素 43
四、凈現值的折現方式 44
第二節 內部收益率 44
一、內部收益率的定義 44
二、內部收益率下的決策規則 45
三、內部收益率的常見問題 46
第三節 盈利倍數與回收期 48
一、盈利倍數 48
二、回收期 50
第四節 投資決策指標的應用 52
一、案例：生產設備 52
二、案例：投標競價 54
三、案例：技術研發 55
第五節 互斥項目 57
一、互斥項目的定義 57
二、項目周期相同：增量經營現金流量法 58
三、項目周期不同：約當年金法 60
本章習題 62
第六章 投資決策的其他方法 64
**節 盈虧平衡分析 64
一、盈虧平衡點 64
二、凈利潤下的銷量盈虧平衡點 64
三、凈現值下的銷量盈虧平衡點 65
四、其他變量的盈虧平衡分析 67
第二節 靈敏度分析 69
一、項目假設參數的隨機性 69
二、靈敏度分析的步驟 70
三、數值模擬 72
第三節 決策樹分析 73
一、多階段投資決策 73
二、決策樹 76
本章習題 77
第三部分 融資決策 79
第七章 資本結構與項目價值 80
**節 融資決策的基本問題 80
一、投資決策與融資決策 80
二、融資決策的兩個基本問題 80
第二節 無關性定理 81
一、項目價值與資本結構無關 81
二、加權平均資本成本與資本結構無關 82
三、投資決策與融資決策無關 83
第三節 稅收因素對無關性定理的修正 83
一、對項目價值的修正 83
二、對加權平均資本成本的修正 84
第四節 其他因素對無關性定理的修正 84
一、破產成本因素 84
二、代理成本及其他因素 85
本章習題 85
第八章 股權資本成本 86
**節 什么是股權資本成本 86
一、股權資本成本的概念 86
二、股權資本成本的特征 86
第二節 為什么要測算股權資本成本 87
一、股權資本成本無法直接觀測 87
二、資本結構、加權平均資本成本與項目價值 88
第三節 測算股權資本成本的原理 88
一、基于預期財務指標的事前估計法 88
二、基于歷史收益回報的事后估計法 89
第四節 測算股權資本成本的幾種方法 89
一、基于股利折現模型的測算 89
二、基于MM第二定理的測算 91
三、基于資本資產定價模型的測算 92
四、基于套利定價理論的測算 97
本章習題 97
第九章 債權資本成本 99
**節 什么是債權資本成本 99
一、債權資本成本的概念 99
二、債權資本成本的特征 99
第二節 測算債權資本成本的基本原理 100
一、從現有成本到未來成本 100
二、從承諾回報率到期望回報率 100
第三節 債權資本成本與利率 101
一、幾組利率的概念 101
二、利率的影響因素 103
第四節 債權資本成本的測算方法 104
一、不考慮籌資費用的到期收益率法 104
二、考慮籌資費用的到期收益率法 106
三、利用可比企業的債權資本成本 106
四、風險調整法 107
本章習題 107
第十章 杠桿項目的兩種基本估值方法 109
**節 加權平均資本成本法 109
一、估值公式 109
二、應用舉例 109
第二節 MM**定理法 110
一、估值公式 110
二、應用舉例 111
第三節 在項目決策中的應用舉例 111
第四節 兩種估值方法的比較 114
一、兩種基本估值方法的等價性 114
二、加權平均資本成本法中的循環邏輯 115
第五節 其他估值方法 116
一、相對估值法 116
二、期權估值法 125
本章習題 125
第十一章 項目融資實務 126
**節 內部融資 126
一、留存收益融資 126
二、資產變賣融資 126
三、營運資本融資 127
第二節 外部股權融資 127
一、首次公開發行 127
二、股權再融資 128
三、私募股權融資 128
第三節 外部債權融資 128
一、債券融資 128
二、借款融資 130
本章習題 130
第四部分 金融科技背景下的工程經濟學 132
第十二章 金融科技背景下的工程經濟學 133
**節 金融科技與工程經濟學 133
一、工程經濟學面臨的挑戰 133
二、什么是金融科技 133
三、金融科技對于工程經濟學的意義 134
第二節 工程經濟學面臨的核心挑戰 134
一、估值對象的變化 134
二、估值方法的變化 135
三、融資實務的變化 135
第三節 工程經濟學未來發展方向 136
一、技術發展驅動估值方法論創新 136
二、估值方法論創新促使技術進步 136
本章習題 137
部分習題參考答案 138
參考文獻 140
展開全部
工程經濟學 節選
工程經濟學的兩個核心問題 一、工程項目的目標界定 項目目標與項目價值評估是工程經濟學的兩個核心問題，首先來看工程項目的目標界定。 工程項目的一個首要問題是項目的目標是什么。只有把目標問題搞清楚了，才能進行相應的投資決策研究或融資決策研究。如果項目的目標是客觀的，那么就可以基于經濟學理論進行定量分析。一個常見的目標是項目的價值*大化，這時候只要測算出收入的組成部分以及成本的組成部分，就可以進行相應的投資決策與融資決策。 如果項目的目標涉及到主觀層面，則目標是否能夠進行量化就成了一個難題，這涉及到工程倫理學的范疇。進一步講，如果這種主觀目標可以進行主觀量化，那么依舊可以使用經濟學的定量分析方法。但是如果項目的目標難以量化，定量分析方法就會失去用武之地。 這里舉個具體的例子加以說明。甲、乙、丙三人打算合力完成一個項目，又雇傭了一些員工組建了一個項目團隊。假設項目的目標僅僅是價值*大或者利潤*大，那么只要測算出該項目可能產生的收入以及人員工資等成本，就能測算出相應的價值，從而可以很便利地進行投資決策與融資決策。但是，項目的目標也可能是甲、乙、丙三人的收益之和*大化。假設項目的投資完全由三人出資，項目價值絕不簡簡單單只是三人的收益之和。比如，誰作為負責人控制項目的實施，這種控制權必然會形成某種不可測的收益，此時目標量化就出現了困難。進一步，如果該項目還會形成相應的社會效益，而項目的目標定位在項目利潤與社會效益之和，則目標的量化又會進一步復雜化。 本書主要分析可量化的情形，同時假設工程項目追求項目價值*大化這個單一目標以簡化分析，不涉及工程倫理學的范疇。 二、工程項目的價值評估 項目的價值評估是投融資決策的中心問題。那么價值評估復雜嗎？這里從經濟學的一個經典的笑話講起：只要教會鸚鵡講供給和需求，那么鸚鵡也會變成經濟學家。鸚鵡成為經濟學家的邏輯可以拆解為以下三步： **步，給出需求； 第二步，給出供給； 第三步：即使是鸚鵡，都能求解出價格。 那么同理，只要教會鸚鵡講現金流與折現率，任何一只鸚鵡也能成為估值高手，邏輯拆解為以下三步： **步，給出現金流預測； 第二步，給出現金流的折現率； 第三步：即使是鸚鵡，也會對現金流進行折現，就能測出工程項目的價值。 事實上，經濟學*復雜的就是測算出供給和需求。同理，估值的奧妙就在于現金流預測與折現率預測。由于未來具有不確定性，項目形成的收入流與成本流也帶有相應的不確定性，這時候仁者見仁，智者見智。折現率又同時蘊含了資本的時間價值與風險價值，因此，即使采用相同的估值方法，100個評估者可能會估出100個結果。從方法論角度講，估值是一門科學；但是從“估”這個字出發，估值又是一門藝術。這100個結果誰更精確呢？或者說誰更合理呢？從理論上講，項目存在且只能存在唯一的價值。對應100個結果的每個假設可能都不盡相同，該問題又轉化成了誰的假設更為合理，這一問題的研究，超過了本書的研究范圍，這里不做進一步展開。 本書主要從估值方法論的角度進行分析。科學離不開理論，但藝術離不開實踐。因此，項目估值除了需要方法論指導，也同樣需要工程項目實踐經驗的指導。
工程經濟學 作者簡介
倪宣明，男，漢族，分別于2005年、2011年和2015年獲南開大學學士、北京大學碩士和清華大學博士學位。2017年從中科院數學與系統科學研究院數學博士后出站后，加入北京大學軟件與微電子學院工作至今，主要從事金融科技、金融計量學及金融經濟學的教學與研究，有多篇學術論發表，著有《金融計量學》等教材。
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