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中資美元債券市場 版權信息
- ISBN：9787522003719
- 條形碼：9787522003719 ; 978-7-5220-0371-9
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數(shù)：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
中資美元債券市場 內(nèi)容簡介
當前中資美元債券市場方興未艾，未來成長空間依然較大，當前靠前發(fā)行人和投資者對于中資美元債券市場的興趣大幅上升，加強對這一市場的研究具有較強的理論和現(xiàn)實意義。本書作者團隊成員均在中資美元債券一二級市場工作多年，積累了豐富的理論知識和實踐經(jīng)驗，通過閱讀本書能讓使讀者對中資美元債券市場有一個相對全面而深入的了解。本書具體內(nèi)容包含中資美元債券市場概況、外幣債券融資的動因、影響及其實證分析、美元債券的發(fā)行實務、美元債券的靠前評級、美元債券的投資研究理論與實務、境外混合資本工具以及中資美元債券市場的監(jiān)管政策。本書能為對中資美元債券市場感興趣或者相關市場參與者提供借鑒和參考。
中資美元債券市場 目錄
**章中資美元債券市場概況1
**節(jié)相關概念定義及辨析1
第二節(jié)中資美元債券市場發(fā)展歷史回顧2
一、2008年國際金融危機之前的萌芽階段2
二、2010年至今的快速發(fā)展階段5
第三節(jié)中資美元債券市場的現(xiàn)狀與特征7
一、2018年中資美元債券市場回顧7
二、當前中資美元債券市場總體特征9
第四節(jié)中資美元債券市場長期影響因素分析12
第二章外幣債券融資的動因、影響及其實證分析17
**節(jié)外幣債券融資的動因分析17
一、外匯風險對沖17
二、降低融資成本19
第二節(jié)外幣債券融資的經(jīng)濟影響分析21
一、宏觀層面的影響研究21
二、微觀企業(yè)層面的影響研究21
第三節(jié)中國企業(yè)外幣債券融資動因的案例分析23
一、海外投資并購導致的外幣融資需求——以中國化工收購先正達為例23
二、相較于境內(nèi)市場,境外市場具有相對較低的融資成本26
三、部分行業(yè)在境內(nèi)市場的融資政策限制27
四、其他因素29
第四節(jié)中國企業(yè)境內(nèi)外債券市場融資特征的比較分析30
一、數(shù)據(jù)來源與統(tǒng)計描述31
二、中資機構發(fā)行的國內(nèi)外債券差異32
三、海外債券融資的企業(yè)特征差異35
四、結論與建議40
第三章中資美元債券的發(fā)行實務43
**節(jié)發(fā)行程序及時間周期43
第二節(jié)發(fā)行相關的中介機構分工48
一、承銷商的職責———驅動各方完成共同的目標49
二、審計師的職責49
三、律師的職責49
四、香港聯(lián)交所的職責——上市申請50
五、信托人的職責51
第三節(jié)主要發(fā)行結構51
一、直接發(fā)行51
二、跨境擔保發(fā)行53
三、境內(nèi)公司提供維好協(xié)議或股權收購承諾協(xié)議55
四、銀行備用信用證擔保(StandbyLetterofCredit,SBLC)58
第四節(jié)主要發(fā)行方式59
一、S條例發(fā)行(RegS)60
二、144A規(guī)則61
三、SEC注冊發(fā)行62
第五節(jié)發(fā)行相關的主要法律文件66
一、投資級債券主要文件及條款概述67
二、高收益?zhèn)饕募皸l款概述72
第六節(jié)境內(nèi)外債券發(fā)行程序及優(yōu)缺點比較92
第四章中資美元債券的國際評級97
**節(jié)國際評級概述97
一、信用評級的定義97
二、信用評級的發(fā)展歷程98
三、國際三大評級機構101
四、信用評級的使用和功能106
五、信用評級的流程108
六、信用評級的收費方式109
第二節(jié)標普評級方法論分析109
一、標普評級框架109
二、非金融企業(yè)主體評級通用方法論110
三、政府相關實體評級方法論115
第三節(jié)穆迪評級方法論分析118
一、穆迪評級框架118
二、政府相關發(fā)行人方法論118
第四節(jié)惠譽評級方法論分析123
一、惠譽評級框架123
二、企業(yè)評級方法論123
三、政府相關實體評級方法論128
第五節(jié)中資美元債券的國際評級分析130
一、國際評級機構方法論運用比較130
二、政府相關實體評級要素比較130
三、中資美元債券國際評級分布132
四、國際評級與國內(nèi)評級的比較133
第五章中資美元債券的投資研究分析136
**節(jié)宏觀利率研究分析框架136
一、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)136
二、美聯(lián)儲利率政策144
三、中長期影響因素148
四、短期影響因素149
第二節(jié)信用利差的影響因素分析151
一、信用違約風險152
二、流動性風險153
第三節(jié)中資美元債收益率指數(shù)及投資回報155
一、中資美元債的相關指數(shù)155
二、中資美元債的投資回報及2019年市場分析157
第四節(jié)市場主要參與者159
一、投資者類型與特點159
二、做市商及其報價方式161
第五節(jié)近年來美元債券信用違約案例分析163
一、佳兆業(yè)集團163
二、青海省投資集團169
三、中國民生投資集團174
第六章境外混合資本工具180
**節(jié)混合資本工具概述180
一、混合資本工具基本概念180
二、巴塞爾協(xié)議III對銀行混合資本工具發(fā)行的影響181
三、TLAC對銀行混合資本工具發(fā)行的影響189
四、非銀行一般企業(yè)發(fā)行混合資本工具的動因192
五、混合資本工具的分類193
第二節(jié)其他一級資本應急可轉債195
一、AT1工具的基本概念和特點195
二、CoCos與AT1工具的關系196
三、CoCos與可轉債的區(qū)別197
四、AT1CoCos條款分析198
五、AT1CoCos的優(yōu)勢和潛在問題204
第三節(jié)優(yōu)先股205
一、優(yōu)先股的基本概念205
二、AT1優(yōu)先股定義207
三、AT1優(yōu)先股與AT1CoCos的區(qū)別207
四、中資境外AT1優(yōu)先股發(fā)展情況212
第四節(jié)二級資本債213
一、二級資本債的概念213
二、境外T2二級資本債條款分析214
三、二級資本債發(fā)行情況216
第五節(jié)可轉債218
一、可轉債的基本概念和特點218
二、可轉債的關鍵條款220
三、境外可轉債市場情況226
第六節(jié)永續(xù)債227
一、永續(xù)債的基本概念和特點227
二、非銀行企業(yè)發(fā)行永續(xù)債的動因229
三、一般企業(yè)永續(xù)債條款分析230
四、境外永續(xù)債市場情況231
第七章中資美元債券市場的監(jiān)管政策232
**節(jié)境內(nèi)監(jiān)管框架232
第二節(jié)國家發(fā)展改革委的審批備案政策233
一、審批制的取消和備案制的建立233
二、外債規(guī)模切塊管理改革試點的變化236
三、地方政府融資平臺和房地產(chǎn)行業(yè)境外債券政策變化237
四、關于備案的常見問題238
第三節(jié)中國人民銀行的宏觀審慎管理政策239
一、跨境融資宏觀審慎管理政策出臺239
二、適用主體240
三、宏觀審慎規(guī)則240
四、非金融機構企業(yè)備案流程241
五、金融機構備案流程242
第四節(jié)國家外匯管理局的外債登記政策242
一、外債登記政策制度242
二、外債登記流程243
三、擔保模式下的資金回流政策變化243
四、回流募集資金用途的限制244
附錄:中資美元債券主要監(jiān)管政策245
文件一:《國家發(fā)展改革委關于推進企業(yè)發(fā)行外債備案登記制管理改革的通知》(發(fā)改外資〔2015〕2044號)245
文件二:《國家發(fā)展改革委財政部關于完善市場約束機制嚴格防范外債風險和地方債務風險的通知》(發(fā)改外資〔2018〕706號)247
文件三:《國家發(fā)展改革委辦公廳關于對地方國有企業(yè)發(fā)行外債申請備案登記有關要求的通知》(發(fā)改辦外資〔2019〕666號)249
文件四:《國家發(fā)展改革委辦公廳關于對房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行外債申請備案登記有關要求的通知》(發(fā)改辦外資〔2019〕778號)250
文件五:《中國人民銀行關于全口徑跨境融資宏觀審慎管理有關事宜的通知》(銀發(fā)〔2017〕9號)251
文件六:《國家外匯管理局關于發(fā)布〈外債登記管理辦法〉的通知》(匯發(fā)〔2013〕19號)258
文件七:《國家外匯管理局關于改革和規(guī)范資本項目結匯管理政策的通知》(匯發(fā)〔2016〕16號)262
文件八:《國家外匯管理局關于進一步推進外匯管理改革完善真實合規(guī)性審核的通知》(匯發(fā)〔2017〕3號)267
參考文獻269
展開全部
中資美元債券市場 作者簡介
彭振中：金融學博士，在宏觀經(jīng)濟研究、固定收益投資交易等方面具有豐富的一線實踐經(jīng)驗，曾任職于中國農(nóng)業(yè)銀行總行金融市場部，獲得國際權威財經(jīng)雜志《財資》( The Asset)評選頒發(fā)的“2018年亞洲G3債券中國zui睿智投資者”稱號，并先后在《金融市場研究》《債券》等專業(yè)核心期刊發(fā)表10余篇相關文章。 徐志引：會計學碩士，美國注冊會計師(AICPA)、特許金融分析師(CFA)，現(xiàn)任職于中國銀行總行投資銀行與資產(chǎn)管理部，曾任職于美國畢馬威會計事務所，長期從事金融市場及公司金融相關工作，具有豐富的投資銀行業(yè)務經(jīng)驗。 張曉婧：金融學和語言學雙科碩士，特許金融分析師(CFA)，現(xiàn)任中國銀行香港分行債務資本市場業(yè)務副主管，香港財資市場公會會員。2015年至今由中國銀行總行派駐香港分行，參與多個中資企業(yè)境外債券發(fā)行項目，所在團隊連續(xù)三年(2016—2018年)蟬聯(lián)彭博“中資離岸債券市場”承銷排行榜首位。
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