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風(fēng)險承擔(dān)視角下國有企業(yè)治理與企業(yè)績效研究 版權(quán)信息
- ISBN：9787514193336
- 條形碼：9787514193336 ; 978-7-5141-9333-6
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數(shù)：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>>
風(fēng)險承擔(dān)視角下國有企業(yè)治理與企業(yè)績效研究 內(nèi)容簡介
國有企業(yè)混合所有制改革使得如何提高國有企業(yè)績效問題再次成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點。現(xiàn)有國有企業(yè)績效研究主要從企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與企業(yè)績效、市場競爭與企業(yè)績效、股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效以及管理層激勵與企業(yè)績效等角度展開，研究者圍繞國有企業(yè)績效進(jìn)行大量卓有成效的工作，但并未取得一致性的研究結(jié)論。 在閱讀文獻(xiàn)基礎(chǔ)上通過對企業(yè)理論和企業(yè)家理論以及產(chǎn)權(quán)相關(guān)理論進(jìn)行系統(tǒng)梳理，發(fā)現(xiàn)已有的基礎(chǔ)理論將不確定性導(dǎo)致的風(fēng)險作為理論研究的前提條件，而非研究對象，并未明確考慮獲取收益的同時風(fēng)險承擔(dān)問題如何處理，這為《風(fēng)險承擔(dān)視角下國有企業(yè)治理與企業(yè)績效研究》從風(fēng)險承擔(dān)視角繼續(xù)探討企業(yè)治理留有一定空間。另外在梳理文獻(xiàn)過程中發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有關(guān)于國有企業(yè)績效研究多為兩兩變量之間關(guān)系研究，并未考慮是否存在其他變量影響兩兩變量間關(guān)系。基于對現(xiàn)有文獻(xiàn)的整理以及企業(yè)績效本身蘊(yùn)含著風(fēng)險性，《風(fēng)險承擔(dān)視角下國有企業(yè)治理與企業(yè)績效研究》從風(fēng)險承擔(dān)的視角研究國企治理與企業(yè)績效關(guān)系。 《風(fēng)險承擔(dān)視角下國有企業(yè)治理與企業(yè)績效研究》主要由緒論、理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述、實證分析以及結(jié)論與啟示等幾個部分構(gòu)成。第1章緒論交代《風(fēng)險承擔(dān)視角下國有企業(yè)治理與企業(yè)績效研究》寫作的現(xiàn)實背景和理論背景，基本概念界定、《風(fēng)險承擔(dān)視角下國有企業(yè)治理與企業(yè)績效研究》實證數(shù)據(jù)來源、篩選過程和《風(fēng)險承擔(dān)視角下國有企業(yè)治理與企業(yè)績效研究》可能存在的創(chuàng)新點。第2章理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述是《風(fēng)險承擔(dān)視角下國有企業(yè)治理與企業(yè)績效研究》寫作邏輯框架的基礎(chǔ)，基礎(chǔ)理論部分主要對企業(yè)理論包括企業(yè)契約理論和企業(yè)家理論進(jìn)行述評，構(gòu)建風(fēng)險承擔(dān)視角下國有企業(yè)治理的邏輯框架；文獻(xiàn)綜述部分主要對產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與企業(yè)績效、市場競爭與企業(yè)績效，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)，市場競爭與企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)，股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效，股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)，管理層激勵與企業(yè)績效，管理層激勵與企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)的相關(guān)實證文獻(xiàn)進(jìn)行梳理評價，并從中推演出“產(chǎn)權(quán)性質(zhì)一風(fēng)險承擔(dān)一企業(yè)績效”、“市場競爭一風(fēng)險承擔(dān)一企業(yè)績效”、“股權(quán)結(jié)構(gòu)一風(fēng)險承擔(dān)一企業(yè)績效”和“管理層激勵一風(fēng)險承擔(dān)一企業(yè)績效”等基本假設(shè)，是《風(fēng)險承擔(dān)視角下國有企業(yè)治理與企業(yè)績效研究》實證基礎(chǔ)。第3章利用上市公司數(shù)據(jù)檢驗“產(chǎn)權(quán)性質(zhì)一風(fēng)險承擔(dān)一企業(yè)績效”和“市場競爭一風(fēng)險承擔(dān)一企業(yè)績效”兩個基本假設(shè)，實證結(jié)果表明企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)影響企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平，國有企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平顯著低于民營企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平，風(fēng)險承擔(dān)水平是產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與企業(yè)績效的中介變量，風(fēng)險承擔(dān)是市場競爭與企業(yè)績效的中介變量，風(fēng)險承擔(dān)水平與企業(yè)績效正相關(guān)，這一結(jié)論從風(fēng)險承擔(dān)視角解釋國有企業(yè)與民營企業(yè)績效差異，改善國有企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平能夠有效提高國有企業(yè)績效水平。另外受到國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)天然約束，其風(fēng)險承擔(dān)水平較低，但這一缺陷可以通過提高國有企業(yè)市場競爭力加以改善，本章實證表明市場競爭越激烈，企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平越高，在一定程度上從風(fēng)險承擔(dān)視角回答國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)觀和市場競爭觀的爭辯。第4章主要驗證“股權(quán)結(jié)構(gòu)一風(fēng)險承擔(dān)一企業(yè)績效”假設(shè)。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司內(nèi)部治理機(jī)制基礎(chǔ)，股權(quán)結(jié)構(gòu)數(shù)量構(gòu)成影響控制權(quán)的行為方式進(jìn)而影響到企業(yè)的治理效果，本章實證發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)與民營企業(yè)在股權(quán)集中與股權(quán)制衡方面存在差異，國有企業(yè)股權(quán)集中度顯著高于民營企業(yè)，股權(quán)制衡顯著低于民營企業(yè)，股權(quán)集中與企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)存在非線性關(guān)系，股權(quán)制衡與風(fēng)險承擔(dān)存在正相關(guān)關(guān)系，風(fēng)險承擔(dān)是股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的中介變量。從風(fēng)險承擔(dān)視角看國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的選擇影響國有企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平，進(jìn)而影響到國有企業(yè)績效，本章結(jié)論對現(xiàn)階段分類進(jìn)行國有企業(yè)混合所有制改革具有一定的參考價值。第5章驗證“管理層激勵一風(fēng)險承擔(dān)一企業(yè)績效”假設(shè)。本章主要考察管理層持股激勵與貨幣薪酬激勵對企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)及企業(yè)績效和企業(yè)價值的影響，受到個體利益影響，管理層在風(fēng)險選擇過程中往往表現(xiàn)風(fēng)險規(guī)避，這損害企業(yè)所有者利益，為避免這種情況發(fā)生，實踐中對管理層采取激勵計劃。相比較貨幣薪酬，管理層持股激勵更關(guān)注企業(yè)的長期價值，這與《風(fēng)險承擔(dān)視角下國有企業(yè)治理與企業(yè)績效研究》結(jié)論相符，本章數(shù)據(jù)表明風(fēng)險承擔(dān)是管理層持股激勵與企業(yè)價值的中介變量，風(fēng)險承擔(dān)是貨幣薪酬激勵與企業(yè)績效的中介變量。 《風(fēng)險承擔(dān)視角下國有企業(yè)治理與企業(yè)績效研究》實證發(fā)現(xiàn)受到企業(yè)管理層身份屬性的制約，貨幣薪酬和管理層持股激勵對風(fēng)險承擔(dān)的影響效果在國有企業(yè)與民營企業(yè)存在差異，對國有企業(yè)的風(fēng)險承擔(dān)水平顯著低于民營企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平。本章結(jié)論同樣表明風(fēng)險承擔(dān)是國有企業(yè)治理中不可忽視變量。
風(fēng)險承擔(dān)視角下國有企業(yè)治理與企業(yè)績效研究 目錄
第1章 緒論
1．1 研究的背景及意義
1．2 相關(guān)概念界定
1．3 研究思路與整體設(shè)計
1．4 數(shù)據(jù)來源與研究方法
1．5 本書創(chuàng)新
第2章 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述
2．1 產(chǎn)權(quán)
2．2 企業(yè)理論
2．3 企業(yè)與風(fēng)險承擔(dān)
2．4 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、市場競爭與企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)
2．5 股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)
2．6 管理層激勵與企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)
第3章 產(chǎn)權(quán)還是市場拯救企業(yè)績效
——基于風(fēng)險承擔(dān)視角的驗證
3．1 問題的提出
3．2 理論分析與研究假設(shè)
3．3 研究設(shè)計
3．4 實證檢驗結(jié)果與分析
3．5 風(fēng)險承擔(dān)中介效應(yīng)的檢驗
3．6 穩(wěn)健性檢驗
3．7 本章小結(jié)
第4章 股權(quán)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險承擔(dān)與企業(yè)績效
4．1 問題提出
4．2 文獻(xiàn)回顧與假設(shè)
4．3 研究設(shè)計
4．4 實證結(jié)果與分析
4．5 風(fēng)險承擔(dān)的中介效應(yīng)檢驗
4．6 穩(wěn)定性檢驗
4．7 內(nèi)生性檢驗
4．8 本章小結(jié)
第5章 管理層激勵、風(fēng)險承擔(dān)與企業(yè)績效
5．1 問題提出
5．2 文獻(xiàn)回顧與假設(shè)
5．3 研究設(shè)計
5．4 實證結(jié)果與分析
5．5 風(fēng)險承擔(dān)中介效應(yīng)檢驗
5．6 穩(wěn)定性檢驗
5．7 本章小結(jié)
第6章 結(jié)論、局限性與未來研究方向
6．1 主要研究結(jié)論
6．2 政策啟示
6．3 研究局限性
6．4 未來研究方向
參考文獻(xiàn)
1．1 研究的背景及意義
1．2 相關(guān)概念界定
1．3 研究思路與整體設(shè)計
1．4 數(shù)據(jù)來源與研究方法
1．5 本書創(chuàng)新
第2章 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述
2．1 產(chǎn)權(quán)
2．2 企業(yè)理論
2．3 企業(yè)與風(fēng)險承擔(dān)
2．4 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、市場競爭與企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)
2．5 股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)
2．6 管理層激勵與企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)
第3章 產(chǎn)權(quán)還是市場拯救企業(yè)績效
——基于風(fēng)險承擔(dān)視角的驗證
3．1 問題的提出
3．2 理論分析與研究假設(shè)
3．3 研究設(shè)計
3．4 實證檢驗結(jié)果與分析
3．5 風(fēng)險承擔(dān)中介效應(yīng)的檢驗
3．6 穩(wěn)健性檢驗
3．7 本章小結(jié)
第4章 股權(quán)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險承擔(dān)與企業(yè)績效
4．1 問題提出
4．2 文獻(xiàn)回顧與假設(shè)
4．3 研究設(shè)計
4．4 實證結(jié)果與分析
4．5 風(fēng)險承擔(dān)的中介效應(yīng)檢驗
4．6 穩(wěn)定性檢驗
4．7 內(nèi)生性檢驗
4．8 本章小結(jié)
第5章 管理層激勵、風(fēng)險承擔(dān)與企業(yè)績效
5．1 問題提出
5．2 文獻(xiàn)回顧與假設(shè)
5．3 研究設(shè)計
5．4 實證結(jié)果與分析
5．5 風(fēng)險承擔(dān)中介效應(yīng)檢驗
5．6 穩(wěn)定性檢驗
5．7 本章小結(jié)
第6章 結(jié)論、局限性與未來研究方向
6．1 主要研究結(jié)論
6．2 政策啟示
6．3 研究局限性
6．4 未來研究方向
參考文獻(xiàn)
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風(fēng)險承擔(dān)視角下國有企業(yè)治理與企業(yè)績效研究 節(jié)選
《風(fēng)險承擔(dān)視角下國有企業(yè)治理與企業(yè)績效研究》： 企業(yè)績效是收益的表現(xiàn)形式，企業(yè)績效本身具有一定的風(fēng)險性質(zhì)。決定企業(yè)績效的各個因素（企業(yè)的行為及管理層行為）是事前變量，企業(yè)績效是一種事后變量，企業(yè)績效與影響企業(yè)績效因素存在因果性關(guān)系，影響因素在前，影響結(jié)果在后，反映企業(yè)績效作為收益的表現(xiàn)形式必然具有風(fēng)險特性。因此，企業(yè)績效的風(fēng)險特性*終需要有明確的主體承擔(dān)，不同的風(fēng)險承擔(dān)主體影響企業(yè)的治理效率，若影響企業(yè)績效各個因素同時也是企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)主體時，風(fēng)險承擔(dān)與收益是匹配的，剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)是對應(yīng)的；但現(xiàn)代公司制企業(yè)的發(fā)展使得企業(yè)的所有權(quán)與控制權(quán)逐漸分離，不僅是委托人與代理人之間存在代理成本，企業(yè)的內(nèi)部同樣存在代理成本，這種代理成本實際是表現(xiàn)行為主體與行為主體的行為所導(dǎo)致的收益分配是否一致，也即是行為主體是否是風(fēng)險承擔(dān)主體，是否能夠獲取與其承擔(dān)風(fēng)險相匹配的收益，當(dāng)二者存在差異會影響行為主體的行為進(jìn)而影響企業(yè)的績效。與民營企業(yè)相比較，國有企業(yè)委托代理鏈條更長，其風(fēng)險承擔(dān)主體與剩余索取偏離遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于民營企業(yè)。企業(yè)所有權(quán)界定不同會產(chǎn)生不同的約束一激勵機(jī)制。國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體存在虛置問題，代理鏈條過長，會出現(xiàn)監(jiān)督機(jī)制和動力缺失，因此，國有資產(chǎn)保值增值的過程中會出現(xiàn)他人分享收益或者替代他人承擔(dān)風(fēng)險的問題，而民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)歸屬清晰，經(jīng)營資產(chǎn)的收益及其伴隨收益產(chǎn)生的風(fēng)險有明確的所有者承擔(dān)。 企業(yè)績效的風(fēng)險特性*終需要有明確的風(fēng)險和收益承擔(dān)主體。當(dāng)獲取收益的主體同時是企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)主體時，風(fēng)險承擔(dān)與收益是匹配的，剩余所有權(quán)與剩余控制權(quán)是對應(yīng)的；當(dāng)獲取收益主體不承擔(dān)風(fēng)險或者承擔(dān)風(fēng)險主體沒有獲得相應(yīng)的收益時，產(chǎn)生“不勞而獲”和“勞而不獲”現(xiàn)象，出現(xiàn)道德風(fēng)險和逆向選擇，因此風(fēng)險與收益承擔(dān)主體是否匹配影響企業(yè)的治理效率。進(jìn)入企業(yè)的生產(chǎn)要素具備清晰地產(chǎn)權(quán)歸屬是風(fēng)險承擔(dān)和獲取收益匹配的前提條件，清晰的產(chǎn)權(quán)歸屬使得收益和風(fēng)險的界定更加明確，產(chǎn)權(quán)的經(jīng)濟(jì)激勵作用得以發(fā)揮。另外，現(xiàn)代公司制企業(yè)的發(fā)展使得企業(yè)的所有權(quán)與控制權(quán)逐漸分離，不僅是委托人與代理人之間存在代理成本，企業(yè)的內(nèi)部同樣存在代理成本，這種代理成本實際是表現(xiàn)行為主體與行為主體的行為所導(dǎo)致的收益分配是否一致，也即是行為主體是否是風(fēng)險承擔(dān)主體，是否能夠獲取與其承擔(dān)風(fēng)險相匹配的收益，當(dāng)二者存在差異會影響行為主體的行為進(jìn)而影響企業(yè)的績效。國有企業(yè)代理鏈與民營企業(yè)相比較長而復(fù)雜，更容易出現(xiàn)代理成本而導(dǎo)致的風(fēng)險承擔(dān)不匹配問題（李小榮和張瑞君，2014），因此國有企業(yè)的風(fēng)險承擔(dān)與收益匹配程度要弱于民營企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)與收益匹配程度。 我國上市公司中絕大多數(shù)為國有企業(yè)，其實際控制人為各級政府。各級政府機(jī)構(gòu)委托各級國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)（國資委）負(fù)責(zé)企業(yè)的監(jiān)管，國資委通過政治途徑任命企業(yè)的實際管理人員，企業(yè)的高級管理人員不僅受到上級行政管理部門的經(jīng)濟(jì)考核，也即是經(jīng)濟(jì)激勵和約束，與此同時二者存在政治隸屬關(guān)系，國有企業(yè)普遍存在行政級別，即政治激勵和約束。兩種激勵對待風(fēng)險的態(tài)度是不同的，企業(yè)管理層的行政化導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部缺乏真正的風(fēng)險承擔(dān)主體，而有效的公司治理結(jié)構(gòu)的重要假設(shè)前提是擁有剩余索取權(quán)的所有者是企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)者，這樣有利于提高企業(yè)效率（楊瑞龍，2014）。 國有企業(yè)股份制改革過程中，政府仍然是大股東，政府及其代理人在經(jīng)營國有資產(chǎn)時，不僅要考慮經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，也需要考慮戰(zhàn)略目標(biāo)、國家經(jīng)濟(jì)安全、社會責(zé)任、充分就業(yè)等目標(biāo)（ShleiferandVishny，1994）。其目標(biāo)呈現(xiàn)多元化趨勢，追求利潤*大化為首要目標(biāo)的動機(jī)弱于民營企業(yè)。 另外，穩(wěn)定在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性不言而喻，穩(wěn)定的基調(diào)使得具有政治屬性國有企業(yè)管理層從其自身利益考慮，獲得職務(wù)的晉升激勵，使得他們有足夠動力確保個體收益不受到損失，更多地采取保守型經(jīng)營，會選擇規(guī)避風(fēng)險性較高的預(yù)期凈現(xiàn)值大于零項目，降低風(fēng)險承擔(dān)。 ……
風(fēng)險承擔(dān)視角下國有企業(yè)治理與企業(yè)績效研究 作者簡介
高磊，管理學(xué)博士，主要研究方向：國有企業(yè)風(fēng)險治理，企業(yè)全面風(fēng)險管理(ERM)，經(jīng)濟(jì)觀念與行為及企業(yè)創(chuàng)新。主持省部級課題l項，參與教育部課題1項，橫向課題多項，發(fā)表CSSCI核心期刊多篇。
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